什么是比较优势?
我们刚刚说了那么多差异化竞争的标志性要素,
但是这并不是说,行业龙头要具备当中的所有要素。
而是,要看这个行业到底在竞争什么,竞争的关键点是否具备。
如果具备了竞争的关键点,这个公司在行业中就是具有比较优势的公司。
高端白酒
比如,高端白酒行业的核心竞争点是品牌。
高端白酒的目标客户不是普通百姓,主要应用于送礼和高端酒席。
商人给主管领导送礼,或者请主管领导喝酒的时候,送什么或者点什么,是要细细斟酌的。
如果这时候点一个领导听都没听说过的酒,而且酒水单上的价格还不贵,那这顿饭算是白请了。要点就得点领导知道的、领导的圈子都说好的、价格还贵的酒,这样才能办得成事。
所以,当茅台在品牌上建立了绝对优势的时候,
其他的酒就再也无法在送礼和高端酒席上和他竞争了。
这就是他在行业中的比较优势。
银行业
为什么互联网银行也就说说而已,他们到底还是干不过四大国有银行?
银行竞争的核心是存款。存款竞争中,最重要的是存款大客户和信誉。
银行存款有典型的二八特征,20%大户的存款量,占了银行存款总额的80%。
即便是中小散户,也愿意找门店多的银行去开户、存款。因为办事方便而且放心。
所以,四大国有银行的优势非常明显的先发优势。他们网点多,在每条街上都能看到,到这些银行存钱,储户放心也方便。另外,经过这么多年的经营,大客户都是他们的老客户。新来的互联网银行,如果没有特别优惠的措施,是非常难把老客户从银行手里撬走的。
所以,四大银行一直把银行业的利润几乎全部瓜分。这就是先发优势。
总结:
优质股的三要素:品质、估值、时机。
品质:
公司的品质好 = 他的生意好;
公司的生意好 = 他在做赚钱的生意;
什么样的生意容易赚钱?
取决于行业格局、差异化竞争和比较优势。
行业格局:
行业格局可以归纳为寡头垄断和完全竞争两类,
这两类行业格局中,咱们有两种操作机会:
1. 如果一只股票,他就处于寡头垄断的行业,这只股票可以优选;反之,谨慎。
2. 如果一只股票所处的行业,从完全竞争转变为寡头垄断时,
往往是比较好的操作机会。
差异化竞争:
差异化竞争是避免行业过渡竞争的另一个方式。
具有差异化竞争优势的公司,往往可以在行业竞争中脱颖而出。
比较优势:
行业竞争的关键点往往是差异化竞争的一个要素。
如果某企业拥有这个要素,他在行业中往往会领先一个身位;
如果只有他有这个优势,那么他在行业中就是标准的龙头;
如果此优势还具有垄断性,那么他的长期业绩将得到保证。
如何得到行业信息?
简单给大家讲个获取信息的思路 —— 阅读研报
按作出报告的对象分,包括买方报告、卖方报告;
按内容分,包括晨会报告、行业研究报告、投资策略报告、上市公司研究报告、月度报告、季度报告、年度报告、调研报告等。
个股研报介绍公司的情况,行业研报介绍的是整个行业。
这里给大家一个思路,比如你想研究科大讯飞的品质。你要怎么做?
1. 看他的推荐原因 —— 谁推荐给你的,你要找他推荐的关键词。这里,他肯定说的是这个股是人工智能的龙头股。
2. 人工智能是怎么回事 —— 看行业研报,看无数篇,(看深度研究报告)
直到找到产业链关系和细分行业格局。
然后看看这个行业竞争是否激烈。
3. 科大讯飞的比较优势 —— 继续读个股研报,搜索科大讯飞和行业研报中提到的所有股票。明白科大讯飞强在哪里,他的优势是否是行业的关键点。
4. 发展阶段。如果这个公司目前的业务还是比较新的,
行业普及率低于10% —— 没必要看业绩,主要是看他未来的发展空间到底大不大;如果这个公司的业务已经在高速发展,几乎大家都在开始用了,要看他的业绩。
业绩怎么看? 看我的《翻倍成长股》
研报在哪看?
1. 万德。这个是收费的。
2. 慧博。这个是免费的,研报比万德少一点,但是算是很全的了。
转载于 投资研习社培训课件,内容与最近看的《投资中最简单的事》基本一样的。
联系客服