从风控人的角度看，如何衡量借款人的还款来源以及还款能力，一直是一个难点。风控分析报告中哪些五花八门、天马星空的分析往往都是含糊其辞的或者是不靠谱的，那么基于实践需要，企业未来现金流预测是我们分析企业还款能力的一个重要考核指标，抛开还款能力分析的借款都是耍流氓。
如何预测企业未来几个月或者几个季度的现金流呢？常见的基本方法是现金收支法跟收益调整法。
一、现金收支法
顾名思义，就是采用现金流量表的思路，收入-支出=流量净额的等式关系，测算企业计划期内的现金流入跟流出金额。通过公式我们能够看出，只要估算出了收入跟支出我们就能知道企业未来是否有现金可供支配。现金收支法的基本步骤如下：
（一）、预测企业未来核算期的现金流入量；
（二）、预测企业未来核算期的现金流出量；
（三）、根据现金流量净额的基本等式推算还款能力；
我们只需要根据此步骤做一个简单的现金流分析模型就可以了。我们把现金流分析模型分为模块因子筛选、基期数值选定（定量数值）、变量因子筛选、模型定量估算等步骤。所谓模块因子筛选，找出与现金流入流出有关的相关科目，剔除由于采用权责发生制时与现金无关的科目，比如挂账收入；但是后期挂账收入又可能产生应收账款转化为货币资金；所谓几期数据选定，就是我们会把定量因素加以确定化，比如固定成本中的现金流出，像每月的税金、社保、工资等；同样变量因子的筛选则是根据实际经营波动的不同所预估的未来现金流入流出，这也是我们核算的关键点跟难点；最后的模型定量估算是我们所做的极限分析，寻求我们的一个放款可能性与放款额度。
二、收益调整法
收益调整法，是指企业的净收益按照收付现金进行调整，然后确定企业现金流的一种方法。收益调整法的基本步骤如下：
（一）、将企业的税前净利润调整为收付实现制的税前净收益，然后再调整为税后净收益；
（二）、将税后净收益加减与预测期无关的现金收付额，然后调整为预测期的现金余额增加额；
（三）、利用预测期期初与期末数，确定一定时期的现金存量，并调整；
收益调整法的顺序是预先设定好预算期的损益表，然后得出损益表中的净收益，加上或者减去按照权责发生制时的非现金影响因素，需要指出的是采用现金收支法跟收益调整法，一个是从科目开始汇总，一个是从预期汇总扣除科目。收益调整法的难点在于寻找与预测期无关的现金首付额。比如折旧，新增/减少固定资产购买债券等，他们有的不影响收益，但是导致了实际的现金流入或者流出。
实践中我们还应该注意的问题有：
1、不管是采用现金收支法还是收益法，都需要把融资性现金流跟投资性现金流预测在内，虽然很多朋友都会说这是不可控的因素，但是实际操作中我们会常常面临这样的问题，企业破产抵押资产不能变现或者企业破产到了抢资产的阶段；
2、我们所考虑的这些问题还有很多细节性因素需要考虑进去，比如个人因素对于企业的影响，个人资金牵涉企业运营的情况中等等。
3、企业发展依靠了原有资本沉淀吃老本还是内部利润转化补充还是外部融资，或者是多种资金的组合，这是比较复杂的系统工程；
4、采用收益法有庞大的推算计算过程，所以建议在实践中将两者合理的同意起来，以完成对外来现金流的准确估值；
5、利用现金流预测可以知道企业某些资金用途是否合理，避免我们上当受骗；
6、内部系统流程的优化绝对是可以提高资金运用延长现金流的一个有效方法，这也是为什么很多企业对于延期付款跟现销收入乐此不疲的狂热所在；
最后，通过现金流张力测试，我们才能够预测出企业的资金能不能补亏我们的借款，能不能维持运转；需要指出的是现金流预测基于很多假设跟推理基础之上，某些因素的影响没有考虑进去也会对结果产生影响。最后希望大家总结出自己的经验多去实践多去总结，我们才会轻松的搞定企业的还款分析。
本文由金融风控网特约作者老周提供，转载请注明原作者及出处！
联系客服
