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统计数字和规划模型告诉你,天使轮应该占公司多少股份更合理?

一家成功的公司在它上市前,可能需要经历四到五轮甚至更多轮的融资。

您在本文讲看到天使轮融资比例相关内容:

一、天使投资人占股权比例统计

二、通常要融多少钱,出让多少股份

三、期权池预留,创业公司留住人才的关键

四、天使轮出让股份比例思考步骤

一、天使投资人占股权比例统计

天使投资人一般到底占创业公司多少股权呢?这是关于天使投资人所占股权比例的数据统计:

上面这个图是投资人在天使轮进入时,在被投企业中的占股比例分布情况,很明确的可以看到,作为进入创业公司中的领投投资人占股基本上在5%-15%之间。而作为跟投的投资人占股则跨度比较大,0-15%之间都有相对较多跟投投资人。但是我们还可以发现的一点是天使轮投资人占股比例不会超过30%。这也告诫大多数创业公司创始人,一开始融资出让比例不存在30%-50%乃至51%以上的这种情况,如果一旦有这种要求,注定这个投资人的动机不纯。

二、通常要融多少钱,出让多少股份

第一轮融资即天使轮,主要由天使投资者出资,融资规模通常从200万到2000万人民币不等,公司则给出10%左右的股权

如果创业公司在天使融资后发展不错,接下来会有VC跟进,早期风投通常会投资2000万人民币以上,公司则给出20%到30%的股权。然后是后续扩张,规模从5000万到数亿人民币不等,每轮让出10%左右,直到公司上市。

要这里要给刚开始起步的创业者一个特别提醒:天使轮不要让出过多股权,例如20%。尽管股权比例与投资方对项目的估值和投资额有关,但建议一般情况下,在天使阶段公司让出的股权比例保持在10%左右,否则创始人会发现自己的股权稀释得很快,A轮后就失去了绝对控制权。

下表为天使轮投资人拿到20%股权的情况下,股权稀释演化历程:

需要指出的是,以上还没有考虑员工激励期权池和后续加盟股东股权的需求。

三、期权池预留,创业公司留住人才的关键

再看两个表格

其一:首轮投资前设置期权池(表格中的数据属于任意设置)

其二:首轮投资后设置期权池(表格中的数据属于任意设置)

从两个表格对比来看,和前面提到的回答不完整的地方就是在于忽略了企业在融钱的同时,忽略了融“人才”。所以说,期权池的预留设置也是非常关键的,这也是大多数创业公司都忽略掉的一块,但是当你真正接触投资人时,你才知道期权池预留的重要性了。

创业公司,如果计入5%—20%的员工激励期权池,以及加盟股东5%—15%的股权,创业者就能够明白,创业初期让出太多股权,会产生更严重的稀释效果。

四、天使轮出让股份比例思考步骤

1、确定天使轮阶段的估值(避免不了和投资人进行博弈)

2、预计到A轮进入之前这个期间需要多少资金(可以做几个方案)

3、拿到的资金最好比预期计划的资金多20%-40%

4、最后结合博弈确定的估值和预计需要的资金确定出让的股权比例

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