技术分析精要：第八讲 技术指标
RSI、KDJ、MACD 要点提示：
1、每一个技术指标都是从一个特定的角度对股市进行观察，因而不能解决所有的问题。
2、每种工具都有自己的适用范围和适用的环境，技术指标也不例外，不能机械地照搬照用。
3、不同指标的相互验证必须是不同类型指标的验证，否则没有太大意义。
4、必须与价格趋势分析结合应用。
技术指标又称摆动指数或动能指标。它是按事先规定好的固定方法对原始数据进行处理，将处理之后的结果制成图表，并以此对股市进行研判。
原始数据指的是开盘价，最高价，最低价，收盘价，成交量，成交金额，上涨股票数量，下跌股票数量，平盘股票数量等。
技术指标的数量众多，不下千种，但应用法则主要有以下几个方面：
（1）指标背离；
（2）指标的交叉；
（3）指标的高位和低位；
（4）指标的徘徊；
（5）指标的转折；
（6）指标的盲点。
一、相对强弱指标（RSI）
1、原理
通过计算股价涨跌的幅度，推判市场运动趋势的强弱力度，并据此判断趋势的持续或转向。
2、参数设置
通常参数为9和14，也可以根据自己的要求设置参数，其原则是参数越大越稳定，但相对较迟钝；参数越小越灵敏，但容易出错。
3、分析要点
（1）两条以上的RSI构成买卖信号
短期RSI对长期RSI的上下穿越构成买卖信号。
（2）RSI值的大小预示着市场的强弱状态
RSI在70以上为超买区域；30以下为超卖区域；50以上为强势区域；50以下为弱势区域。超买和超卖区域需要根据个股的实际情况进行相应调整。
（3）RSI的形态和趋势分析
（4）RSI与股价的背离
顶背离：价格创新高，RSI未创新高。
底背离：价格创新低，RSI未创新低。
（5）RSI的极值区
RSI在90以上或10以下为极值，过度超买与超卖通常会出现相反的价格走势（不一定是反转），但不同股票股性不同，极值的数值会有差异。
二、随机指标（KDJ）
1、原理
显示过去一段时间内，价格区间的相对位置。
根据：上升趋势中，收盘价倾向于价格区间的上端；下降趋势中，收盘价倾向于价格区间的下端。
2、参数设置原则
参数小灵敏，但易出错，参数大稳定，但较迟钝。
3、分析要点
（1）KD在摆动区间中的位置
一般20以下为超卖区，80以上为超买区，其余为徘徊区。
（2）KD曲线的形态分析和趋势分析
（3）KD的交叉信号
买入信号（金叉）：K线从下向上与D线交叉。
第一、交叉的位置越低越好（如超卖区）。
第二、低位交叉的次数越多越好。
第三、右侧交叉比左侧交叉好。
卖出信号（死叉）同理。
（4）KD指标的背离
当KD的走势与股价的走势方向不一致，是市场有变的信号。
三、指数平滑异同曲线（MACD）
1、原理
属中长期趋势分析工具，它是利用对MA指数平滑的基础上，进行优化之后应用于市场价格的分析。
2、分析要点
（1）从DIF和DEA和取值和这两者之间的相对位置来分析。
第一、DIF和DEA均为正值，属多头市场。
DIF上穿DEA：买入信号。
DIF下穿DEA：价格回档，观望或获利了结。
第二、DIF和DEA均为负值，属空头市场。
DIF下穿DEA：卖出信号。
DIF上穿DEA：反弹行情。
（2）DIF与DEA的关系：参考短期MA与长期MA的关系。
（3）DIF与DEA的交叉：比MA的交叉更具分析意义，因二者交叉有更多条件限制，出现机会较MA少，因而更可靠。
（4）DIF的形态与趋势分析。
（5）DIF与股价的背离。
3、MACD的优缺点
（1）优点：剔除了MA频繁出现的买卖信号，使发出信号的要求和限制增加，避免假信号的出现，比MA更可靠。
（2）缺点：同MA一样，无趋势状态失误较多，此外对股价上升和下降的幅度不能给出有帮助的建议。
四、软件应用
（一）背离王
任何一个市场都是由供求两个方面构成的，只不过证券市场的供求关系更加复杂一些，它是由股票的供给与需求和资金的供给与需求共同组成了庞大的市场供求体系。
在资金供给不变的前提下，股票供给增加往往会导致市场价格的下降，而股票供给减少则会导致市场价格的上升；同理，在股票供给不变的前提下，资金供给增加会导致市场价格上涨，资金供给减少会导致市场价格下降。
根据市场供求关系的基本原理，在股票供给相对稳定的市场或股票上，我们就可以将价格表现与资金供求关系的变化联系在一起，从而找到它们之间的内在联系。
1、背离王指标的构成
背离王指标由反映资金供给状况的红、绿柱状线和反映资金供求速率的虚线组成。其中红柱表示资金供给增加，绿柱表明资金供给减少；虚线延长表明资金增减的速率加快，虚线缩短表明资金增减的速率减慢。
2、背离王的应用要点
（1）指标与趋势的趋同或背离是背离王研判的主要内容。
但对于主力控盘程度高、资金介入深的股票，或者是流通盘小的股票，在趋势上升的某个阶段往往不需要大量的资金推动即可导致股价大幅上涨。
（图59）
如图59，张裕A（000819）在05年的行情中，表现为顶部抬高的上升走势，但背离王却表现为顶点的降低。这种背离状况背后的事实是，因为该股主力已经高度集中，筹码稳定性强，因而不需要大量资金即可促使股价上涨。当然，无论股票是否高度集中，一旦进入拉升阶段，还是需要消耗更多的资金。后期伴随股价飙升的资金迅速流入即是证明。
（2）指标与趋势的背离不能作为买卖的确认信号，而只能作为趋势有变的预警信号。
通常来说，资金供给的增加会推动股价上涨，从而资金运动的方向常常与价格趋势的方向一致。因此，当资金供给减少，而价格仍然上涨时，表明惯性上冲的趋势潜伏危机，有顶部形成的征兆，应当引起警觉。但是，当危机解除之后，资金的供给仍然可能恢复增长的势头，并推动股价进一步上涨。因此，背离王虽然可以预知顶部或底部，但也不是绝对的事情。
3、背离王的基本应用方法
（1）持续上升的红柱表明流入市场的资金逐渐增加，持续下降的绿柱表明流出市场的资金逐渐增加。
（2）上升趋势时，虚线稳步增高，表明资金供给稳定；如果虚线快速延长，表明资金流入速率过快，容易造成场内资金迅速离场而导致的股票下跌。
（3）下降趋势时，虚线稳步向下，表明资金的稳步撤出；如果相邻虚线的宽幅迅速加大，容易出现恐慌性抛售后的价格反转。
（4）上升趋势时，如果红柱的方向与趋势的方向一致，且顶底依次抬高，表明上升趋势正常；下降趋势时，如果绿柱的方向与趋势的方向一致，且顶底依次降低，表明下降趋势正常。
（5）上升趋势时，如果股价表现为顶部抬高，而红柱则表现为顶部降低，表明股价上涨与资金供给出现背离现象（顶背离），投资者应考虑适当减仓或离场。
（6）下降趋势时，如果股价表现为底部降低，而绿柱则表现为底部抬高，表明股价下跌与资金供给出现背离现象（底背离），趋势将会出现反转的可能。
(图60)
如图60，沪市大盘自05年7月的牛市行情以来，背离王指标给出了三次顶背离的信号提示，而市场也分别出现了幅度不同的调整走势。同时，当趋势的上升或下降表现出异常迹象时，背离王也会根据资金的过度增加或减少，通过虚线的快速扩散给出适当的提示。
（二）强弱王
同样是上升或下降，股票因为表现出的力度不同，因而存在涨跌幅度上的巨大差异。为了考察股票涨跌的力度，人们发明了诸如RSI之类的强弱指标。但是，事物总是相对的，只有经过比较才能知道强弱的真正差别。对于个股来说，毫无疑问大盘是最好的参照标准，于是，强弱王指标应运而生。
通过比较个股与大盘的涨跌力度，找到其中的差异，并且用最直观的方式展现出来，以此为买卖及持股提供决策根据，是强弱王指标的突出作用。
1、强弱王指标构成
由于强弱王是个股与大盘的比较关系，因此，该指标在大盘上不起作用。
强弱王指标以50为中轴线，50以上为强势区域，50以下为弱势区域；与此同时，强弱王把个股强于大盘的区域标识为红色，把弱于大盘的区域标识成绿色。由此，个股与大盘的强弱关系变得一目了然。
2、强弱王的应用要点
（1）强弱王指标的红色区域仅仅表明指标强于大盘，并不代表股价的上涨或下跌。
例如，当大盘处于下降趋势的时候，如果个股下跌的速度或幅度小于大盘，趋势王指标也将显示为红色，表明该股强于大盘，具有比大多数股票更强的抗跌性。
（2）同理，强弱王指标的绿色区域也仅仅表明指标弱于大盘，而个股仍可以是上升趋势，只不过上升的强度不如大盘而已。
（3）个股在50区域之下强于大盘的可靠程度通常较低。
50以下为弱势区域，即使强弱王指标为红色（强于大盘），并且指标向上转折，通常也只能说明股价反弹的力度略强于大盘。因此，应当尽量在强弱王指标的数值达到50以上时才能进场操作。
（4）强弱王指标必须与趋势指标联合使用。
即使强于大盘的个股也要对其趋势进行观察，只有在中长期上升趋势前提下，个股强于大盘的走势才有操作价值。
(图61)
如图61，中国卫星（600118）整体呈长期上升趋势，其中，不同阶段股价涨跌的强弱不同。从强弱王指标可以明确看到，当指标在50以下时，无论指标是否强于大盘，股价基本上为调整的下降或横盘走势。其中，在横盘期间，强弱王围绕50上下波动。当指标在50以上的区域时，股价基本上为上升走势。其中，图中1和4的区域为指标弱于大盘的期间，但股价仍然上涨，只不过要弱于大盘；图中2和6的区域不仅指标强于大盘，而且指标在60附近向上转折，股价则表现为强劲上涨；图中3的区域表现为指标虽然强于大盘，但指标处于下降方向，股价也相应表现为下跌走势，只不过下跌力度弱于大盘；图中5的区域指标早已掉头向下，股价也相应调整，但绿色区域表明该股调整的力度在短期内已经超过了大盘。
3、强弱王的实战应用
大盘上升行情确立之后，不同股票的涨跌力度、持续性和爆发性有着很大的差异。尤其是市场的热门强势股票，常常能够在短时间内走出暴涨行情。
由此，根据此类个股往往强于大盘的特征，即可利用强弱王指标，通过个股与大盘的比较，发现强势股的蛛丝马迹。
（1）强弱王在周线分析股票长期趋势的强弱力度，在日线分析中短期的强弱力度。
投资者可以根据个人的投资偏好进行选择。或者，可以在周线选择指标强于大盘的个股，然后在日线上捕捉最佳战机。
（2）强弱王一般在50以下为弱势区，股票操作的意义较小。
但是，某些先于大盘启动的龙头或持续热门股票，强弱王指标会在50以下的区域由绿翻红，并且红色区域向上扩散，显示龙头股的强势风范。
(图62) 如图62，中国石化（600028）在05年8月底之前，强弱王指标已经呈现下降方向，而且指标也由红转绿并开始发散，其先于大盘下跌的走势已经成为现实；但是，到了10月底之后，强弱王指标不仅向上转折，而且由绿转红并形成发散现象，揭示了该股将领先并推动市场的龙头特征。
（3）一般的股票在50上下的区域为徘徊区，如果强弱王指标的红色区域在40－60之间上下转折，个股通常表现为横向运动或震荡上升走势（参见图61）。
（4）短期暴涨的股票，强弱王的红色区域往往在60以上开始向上发散（参见图61）。
（5）无论是否强于大盘，当强弱王指标由向上扩散转为向下收敛时，通常意味着股票上涨的力度正在减弱。此时，应注意研判当前趋势是否正常，并做好离场准备。
