| 本帖最后由 泡网 于 2014-1-26 02:42 编辑 各位父老乡亲们，泡哥又来啦。 话说今天泡哥去酒庄蹭酒喝，碰见一个东欧的大哥脑子一热炫富，请所有人喝酒，泡哥二话不说开两瓶，那大哥直接绿了，一辆车就这么喝没了，哈哈哈哈。所以说不理智，遭雷劈，这个道理放哪都通用，投资这个行当更是，尊重规律，不意气用事，永远保持理智，是你能够赢在最后的不二法门。  闲言少述，今天来讲个体风险。 任何投资的风险都来源于两个部分: 系统风险和个体风险，不同类型资产的比重不同，举个例子，指数基金， 100%是系统风险(大盘)，个股(中国个股)，70%是个体风险，30%是系统风险。 对于网贷这样的产品，今天还没有一个官方的量化数据，我自己的估计是系统风险(高利率带来的违约风险)大约70%, 个体风险大约30%, 主要的原因是今天大部分资产运营方(平台公司)业务模式基本雷同，资产质量、业务水平、品牌溢价等各方面的水平区别也不大，具体的量化计算等泡哥回国后可详细算一下，但基本上个体差异带来的风险应该是在30%左右的水平。 如何度量和规划70%的系统风险，上篇已经讲了原则，下面来讲一下30%的个体风险如何度量和规划。 网贷产品的个体风险来源于两个方面，项目风险和运营方风险(平台风险)。 按理说贷款类产品的风险度量是比较清晰的(比如5级分类)，做过贷款产品的同志都知道，贷款类产品考察的最重要因素是还款能力，(其次是资产保全措施)，但是以今天网贷的信息披露水平，很难准确评价还款能力，所以泡哥一时还真给不出来网贷项目风险评价的量化方法，不过可以给出一个准则，有两种类型的项目风险度是明显小的，第一种是个人小额借款(5万以下)，这点似乎有悖于大多数人的常识，很多同志可能都觉得个人小额风险大，但真实的情况是，小额个人借款有个巨大的优点，就是不用担心借款人的还款能力(除非他死了，否则5万以内的借款他一定有能力偿还，催收紧一点就逼出来了。企业借款就不一样，企业一旦运营不善，倒闭或者项目停止，还款能力消失了，你用什么样的方法他都还不了款，因为没能力了)，第二种是项目金额较大(超过100万)，同时具有较完备资产保障(融资性担保公司担保，固定资产抵押)的。 所以从项目选择上，泡哥给的建议是靠两头，要不选金额特别小的，要不就金额特别大的(前提是完备的资产保障)，对于中间的项目，特别是几十万规模的，半保障的(二抵、三抵)，在实际操作过程中是出问题概率比较大的，而且出问题处理起来也比较慢。(大额项目出问题催收上的力度会非常大，处理起来也坚决，而几十万的项目处理起来就很尴尬，纯靠打电话或者上门逼不出来，上手段吧，性价比不高，50万的项目走法律程序诉讼费律师费就3、4万出去了，上小混混车马费什么的成本也不比律师少，很多时候就成了双方对耗)。 如果简单量化的话，对于这两类的项目，可以给予+1%左右的风险收益。 下面再来说平台风险，平台风险也来源于两个指标，一个是平台的规模/经验/运营水平，另外一个是平台的风险隔离，所谓平台的风险隔离是说平台上的项目风险是不是能够被分别隔离，比如不同项目间有资金错配，单一的担保方，都会使风险隔离变弱，出现单个项目违约连带整个平台出现问题的情况。 这几个指标如何界定，可以参考P2P，这个生意到底是怎么玩的？(完结篇) --(兼)跟着泡哥选平台之开场篇 根据平台在这两个指标上的不同，泡哥把平台分为三类
按照之家披露的数据，去年出现跑路或者经营不善倒闭的平台是74家，这74家按照上述分类划分如下
以上这个数量分布，可以作为对平台风险度量的基础量化指标，当然，今年根据行业的发展，这个指标分布可能还会有些变化。但上述数据做为一个基础的量化度量指标应该是没有什么大问题的。 好，以上就是泡哥对于网贷个体风险度量的一个基本准则， 下篇会比较重要，就是如何把这些准则统一和运用起来，并且分散风险得到一个收益/风险的最佳组合，如果大家不反对的话，泡哥会用现有的平台做一个组合例子，不过仅供参考，如何真正选择适合你的平台，在上述量化分析的基础上，还要综合你对平台背景的细致了解，个人的喜好(比如对服务水平的要求，对地域的偏好等等)。 这篇先到这里，泡哥继续喝酒去鸟！ |
联系客服
