在印度突然间传出废除大额纸币之后，印度的黄金需求会受到什么影响，就成为了全球贵金属投资者的关注焦点。分析师认为，利多黄金需求的时段转瞬即逝，但随着印度储蓄方式的现代化，这是一个长期利空。
印度人对诸如黄金和房地产这样的实物资产如此依恋，一方面是因为传统习惯和对通胀的担忧，同时由于这两个市场主要以现金交易，因而是非常方便的洗黑钱途径，黑钱的推动对黄金和房地产的支撑也不容小觑。因此，“莫迪废币”会有助于加速印度国内储蓄模式脱离实物资产、向正规金融产品转移的进程，换句话说就是把资金从黄金和房地产中拽出来。
Ambit Holdings股票分析主管Saurabh Mukherjea表示，印度储蓄规模达到了印度国内生产总值的三分之一，但资金集中于黄金和房地产抵消了其正面作用。而储蓄方式向现代金融资产的转变，会显著降低印度国内的融资成本，形成一个“更富有竞争力的经济”。
而这就直接冲击到了黄金市场。孟买南部扎维里黄金市集(Zaveri gold bazaar)的珠宝摊主上周五的时候表示在突然间废币后，生意迎来了高潮。天达资产管理(Investec)印度股权市场主管Mukul Kochhar表示，交易活跃意味着，尽管销售商开始漫天要价，但是不愿纸币变废纸的黑钱持有人都在非常匆忙地脱手纸币、购买黄金。
但是在长期中，由于废币戏剧性地减少了迄今为止大宗黄金交易中所需要的黑钱，许多分析师预测废币会降低黄金需求。印度最大的金融团之一住房开发金融公司(Housing Development Finance Corporation)的总裁Deepak Parekh表示：
“倒不是说黑钱不能卷土重来，其实是可以的。但是恢复的动能会非常小，因此大约需要30-40年才能回到目前的水平。”
不过，印度储蓄脱离黄金并不是从废币之时才开始的。根据研究机构Emkay Research的研究，今年4-6月黄金需求同比下跌了18%；另据究机构Kotak Institutional Equities，黄金和房地产占家户部门总储蓄的份额，已经从三年前的68%下滑到目前的58%。显然这是受到了今年金价提高的影响，而印度政府政策收紧更是火上浇油，比如要求出示纳税证明才能进行20万卢比以上的交易，这就显著提高了黄金投资的交易成本。
黄金需求的未来或可以从类似的房地产市场上管窥一斑。由于投资者预期现金交易支撑的交易量会大幅下滑，印度地产板块股票在莫迪宣布废币后大幅下跌，部分公司的股价跌幅甚至达到了20%。同黄金与地产市场的不确定性相反，提供金融储蓄产品的公司对废钞反应十分兴奋。科塔克资产管理公司的总经理Nilesh Shah表示：
“我们非常兴奋。此前竞争不过黄金和地产，不是因为我们业绩不佳，而是因为不能避税。现在我们的市场份额一定会提高。”
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