股市仍没跌到位

节后第一天，因为外围消息的影响，使得资金普遍担忧，因而造成了第一天的大跌，可以说，把9月高喊底部来临、牛市开启的资金狠狠打了一巴掌。

今天，受外围形式和美国股市下跌的影响，A股的跌幅不仅击穿2638这一股灾底，甚至进一步击穿2600达到2560，向新目标2400迈进，抄底喊牛市的资金已经全部埋了。

本号可谓是从年后一直坚定看空市场，实际上给领导的报告会解释的更清楚些。但是今年微信号比较奇怪，我几次写文章都发不出来，很多话好像不能说。尽管如此，小灰灰一再提醒粉丝朋友，股市不值得留恋，在20天300点这篇文章里，清楚的表明，最好不要做，股市不值得看好，远不如一二线区域中心的优质房产。同样的话说很多遍也没有意思，要在投资中胜出，并不需要每天一个新观点，甚至一天变几次。再加上事情较多，写的就少一点。希望看到之前文章的粉丝朋友都没有受伤，一切安好。

最近一些留言是说，认为股市的估值到位了，具有长期投资价值了，可以价值投资坚定持有了。这种言论当然不值一驳，本没必要写。但今天既然破了2638股灾底，恐慌情绪蔓延之后，必定会有人忽悠抄底，在这个关键时刻，还是要上来做一下分析。

首先，我们看价值，A股的大部分公司根本不值得一看，10个公司里只有2个能看看，这2个看完你会发现只是浪费时间。很多所谓看价值投资，看估值的，也就看几个数字，实际公司经营的怎么样，他根本没看懂。我作为有多年经验的股权投资人和注册会计师，已经有非常丰富的分析成功案例，比如在避开大坑这一篇里，就列举了一个事先发现一家上门融资的公司存在严重问题的例子。大多数人可以说，并没有看清这种大坑的能力，那么你所谓的价值，只是你没看清大坑。这是第一点。

第二点，估值是一个动态的过程，不是算数据、算点位就可以的。首先我们看不同市场的比较，A股比香港市场便宜吗？同样的股票，如果香港市场更便宜，为什么来A股买呢？再看盈利，中小企业可以说处于明显的困境，上游原材料大涨，要看中小企业自己消化，利润本身就难看，现金流更不要提，再加上税收、社保、环保，中小企业能活着就很不错了，还指望他能为你赚钱？记得我之前说过，现在上市公司老板都没钱，所以中小创没有指望。那么大蓝筹呢？必须看清，大蓝筹目前下跌才刚刚起步没多久，都没跌到一半，未来还会有更多的下跌，因而是碰也不要碰。大蓝筹主要受益于政策的影响，特别产业链上游得到了不少民企转移的利润，因而财务上会比较好看。股市上因为之前机构持股较多，所以筹码相对比较锁定。但这也不是不跌的理由。首先，利润从民企转移到国企，这种竭泽而渔是不可持续的，是短期的，并没有长期持续的盈利增长能力，这就决定了不值得长期看好。其次，随着熊市流动性的干涸，蓝筹也必然跌到位，从而持仓的机构也不得不抛出。所以，你怎么看这个估值，现在的价格都太高了。个股一般而言，还有30%的跌幅。

第三，有些人喜欢问原因，就是想不通，为啥要跌啊。喜欢听原因的人并不能听明白，今天看到下跌的原因就开始犹豫，明天看到有人讲什么什么所以牛市开启马上就手痒了。尽管如此，还是要讲一讲。首先，面临外围形势的恶化，可谓四十年来的大变局，这一点决定了我们不能再以老眼光来看股市，机械的去比较点位，然后想着抄底。其次，从技术上说，我国目前最主要的困境，在于外储与汇率，汇率真实应该看到10，但却不得不维持在7之上，这个过程中会消耗外储，而资金离开会消耗流动性降低市场估值，在强烈的贬值预期却又不贬到位的情况下，其实很难有牛市。最后也是最重要的，也是之前几次想发文章提醒大家却发不出来的。我这样简单说，上层建筑反作用于经济基础。当上层建筑让人疑虑不安的时候，经济基础就开始动摇了，顺理成章的，股市的基础也开始动摇。所以你觉得还能看估值？还能抄底？还能长期投资？还有什么价值投资？什么价值投资都要跪。

是的，跌速太快的时候，都会出现一段价格真空，从而引发技术性的反弹，特别有政策安抚股市的时候。但这种反弹95%的人都抓不住，而且收获也不大。

对于绝大多数人来说，需要看清，即使上证破2400能在2200之上止步，个股从现在的价格算起一般而言还能跌30%。现在的价格，可以说在很久之后，都会觉得是高价。

就是这么严重。

牢记一句话，上层建筑反作用于经济基础，这一点才是根本原因。

希望能发出来吧。愿大家安好。