1.某公司预计的年度赊销收入为6000万元，信用条件是（2/10，1/20，N/60），其变动成本率为65%，资金成本率为8%，收账费用为70万元，坏账损失率为4%。预计占赊销额70%的客户会利用2%的现金折扣，占赊销额10%的客户利用1%的现金折扣。一年按360天计算。 要求计算：
（1）信用成本前收益。 （2）平均收账期。
（3）应收账款机会成本。 （4）现金折扣成本。 （5）信用成本后收益。 【答案】
（1）信用成本前收益=6000-6000×65%=2100（万元） （2）平均收账期=70%×10+10%×20+20%×60=21（天）
（3）应收账款机会成本=6000/360×21×65%×8%=18.2（万元） （4）现金折扣成本=6000×（70%×2%+10%×1%）=90（万元）
（5）信用成本后收益=2100-（18.2+90+70+6000×4%）=1681.8（万元）。
2.资料：某企业每年需要耗用甲材料20000千克，该材料的单位采购成本为7.5元，单位储存成本为1.5元，平均每次订货成本600元。 要求：根据上述资料计算： （1）经济订货批量； （2）最佳订货次数； （3）最佳订货周期；
（4）经济订货批量的相关总成本； （5）经济进货批量平均占用的资金。
3、E公司拟投资建设一条生产线，行业基准折现率为10%，现有六个方案可供选择，相关的净现金流量数据如表4所示：
相关的时间价值系数如下：
要求：
（1）根据表1数据，分别确定下列数据： ①A方案和B方案的建设期； ②C方案和D方案的运营期； ③E方案和F方案的项目计算期。
（2）根据表1数据，说明A方案和D方案的资金投入方式。 （3）计算A方案包括建设期的静态投资回收期指标。
（4）利用简化方法计算E方案不包括建设期的静态投资回收期指标。 （5）利用简化方法计算C方案净现值指标。 （6）利用简化方法计算D方案内部收益率指标。 【答案】
（1）①A方案和B方案的建设期均为1年； ②C方案和D方案的运营期均为10年；
③E方案的项目计算期为11年；F方案的项目计算期为11年。
（2）A方案的资金投入方式为分次投入，D方案的资金投入方式为一次投入。 （3）A方案包括建设期的静态投资回收期=3+150/400=3.38（年） （4）E方案不包括建设期的静态投资回收期指标=1100/275=4（年）
（5）C方案净现值指标=275×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，1）-1100 =275×6.1446×0.9091-1100=436.17（万元） （6）275×（P/A，irr，10）=1100 即：（P/A，irr，10）=4
根据（P/A，20%，10）=4.1925 （P/A，24%，10）=3.6819 可知：（24%-irr）/（24%-20%）=（3.6819-4）/（3.6819-4.1925） 解得：irr=21.51%
4、甲公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其平均资本成本。有关信息如下：
（1）公司银行借款利率当前是9％，明年将下降为8.8％；
（2）公司债券面值为1元，票面利率为8％，期限为10年，分期付息，当前市价为0.9元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行成本为市价的5％；
（3）公司普通股面值为1元，当前每股市价为5元，本年派发现金股利0.45元，预计股利增长率维持6％；
（4）公司当前（本年）的资本结构为： 银行借款 250万元 长期债券 700万元 普通股 400万元 留存收益 850万元
（5）公司所得税税率为25％； （6）公司普通股的β值为1.1；
（7）当前国债的收益率为5.5％，市场平均报酬率为13.5％。 要求：
（1）按照一般模式计算银行借款资本成本。 （2）按照一般模式计算债券的资本成本。
（3）分别使用股利增长模型法和资本资产定价模型法计算股票资本成本，并将两种结果的平均值作为股票资本成本。 【答案】
（1）银行借款资本成本=8.8%×（1-25%）=6.6%
说明：资本成本用于决策，与过去的举债利率无关。 （2）债券资本成本=［1×8%×（1-25%）］/［0.9×（1-5%）］=6%/0.855=7.02% （3）股利增长模型：
股票资本成本=（D1/P0）+g=［0.45×（1+6%）/5］+6%=9.54%+6%=15.54% 资本资产定价模型：
股票的资本成本=5.5%+1.1×（13.5%-5.5％）=5.5%+8.8%=14.3% 普通股平均成本=（15.54%+14.3%）/2=14.92%
5.ABC公司2009年、2010年的有关资料见下表：
要求：
（1）计算2009年和2010年的边际贡献、息税前利润、净利润和每股收益； （2）计算2010年和2011年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数； 【答案】
（1）2009年：
边际贡献=35000×（60-42）=630000（元） 息税前利润=630000-200000=430000（元）
净利润=（430000-50000）×（1-25%）=285000（元） 每股收益=285000÷1000000=0.29（元） 2010年：
边际贡献=40000×（60-42）=720000（元） 息税前利润=720000-200000=520000（元）
净利润=（520000-50000）×（1-25%）=352500（元） 每股收益=352500÷1000000=0.35（元）。 （2）2010年：
经营杠杆系数=630000÷430000=1.47
财务杠杆系数=430000÷（430000-50000）=1.13 总杠杆系数=1.47×1.13=1.66 2011年：
经营杠杆系数=720000÷520000=1.38
财务杠杆系数=520000÷（520000-50000）=1.11 总杠杆系数=1.38×1.11=1.53。
6.某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为1年，所需原始投资500万元（为自有资金）于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加息税前利润为400万元，所得税税率为25%，项目的行业基准总投资收益率为20%。 要求：
（1）计算项目计算期内各年净现金流量； （2）计算该设备的静态投资回收期；
（3）计算该投资项目的总投资收益率（ROI）；
（4）假定适用的行业基准折现率为10％，计算项目净现值； （5）计算项目净现值率；
（6）评价该项目的财务可行性。 【答案】
（1）第0年净现金流量（NCF0）=-500万元 第１年净现金流量（NCF1）=0
第2～6年净现金流量（NCF2～6）=400×（1-25％）+（500-0）/5=400（万元） （2）不包括建设期的投资回收期=500/400=1.25（年） 包括建设期的投资回收期=1+1.25=2.25（年） （3）总投资收益率=400/500=80% （4）净现值（NPV）=-500+400×［（P／A，10％，6）-（P／A，10％，1）］=-500+400×（4.3553-0.9091）=878.48（万元） （5）净现值率=878.48/500=1.76
（6）评价：由于该项目净现值NPV＞0，包括建设期的静态投资回收期小于项目计算期的一半，不包括建设期的投资回收期小于运营期的一半，总投资收益率高于基准总投资收益率，所以该投资方案完全具备财务可行性。
7. 某企业每年需耗用A材料45 000件，单位材料年存储成本20元，平均每次进货费用为180元，A材料全年平均单价为360元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。 要求：
(1)计算A材料的经济订货批量。 (2)计算A材料年度最佳进货批数。 (3)计算A材料的相关进货成本。 (4)计算A材料的相关存储成本。
(5)计算A材料经济进货批量平均占用资金。 【答案】
（1）A材料的经济订货批量＝
×45 000×180
＝900（件）2045 000（2）A材料年度最佳进货批数＝＝50（次）
900（3）A材料的相关进货成本＝50×180＝9 000（元） 85% 900
（4）A材料的相关存储成本＝ ×20＝9 000（元）
2360?9002（5）A材料经济进货批量平均占用资金＝＝162000（元）
8.某公司向银行借入短期借款1000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后有以下三种方案可供选择：
方案一：采用收款法付息，利息率为15%； 方案二：采用贴现法付息，利息率为13%；
方案三：利息率为10%，银行要求的补偿性余额比例为20%。
请问：如果你是该公司财务经理，你选择哪种借款方式，并说明理由。 【答案】采取贴现法时实际利率为：
（1000×13%）/[1000×（1-13%）]=14.94% 采取收款法实际利率=名义利率=15% 采取补偿性余额实际利率为：
（1000×10%）/[1000×（1-20%）]=12.5%
三者比较，采取补偿性余额实际利率最低，因此应选用方案三。
9.（答案）（1）企业目前的利息＝150*8%＝12万元 企业目前的股数＝25万股
追加筹资后的总利息＝12+500*10%＝62万元 追加筹资后的股数＝25+25＝50万股
(EBIT-12)*（1-25%）/50＝(EBIT-62)*（1-25%）/25 每股收益无差别点的EBIT＝112万元
EBIT=(P-b)Q-a=(50-20)Q-40-52=112 Q=6.8万件
（2）由于追加筹资后的销量5+4＝9万件大于每股收益无差别点的销量水平6.8万件，选择发行债券。
三亿文库3y.uu456.com包含各类专业文献、文学作品欣赏、专业论文、外语学习资料、中学教育、高等教育、各类资格考试、财务管理计算题答案24等内容。
下载地址：财务管理计算题答案24.Doc 【
Top】
最新搜索
