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高送转队伍日益壮大 51 股推出高送转预案 ( 名单 )
年报行情是投资者每年必须关注的热点。自 1 月 16 日开始，2015 年上市公司年报将拉开序幕。截至目前，沪深两市已有 1198 家上市公司发布 2015 年年报业绩预告。其中，净利润预计增幅在 100% 以上的公司达到 204 家；预计扭亏的公司有 82 家。
在一年一度的年报行情中，' 高送转 ' 题材成为各路资金炒作的 ' 先锋军 '。从二级市场的表现来看，不少公司的股价在推出高送转预案后出现大涨。如高送转预案公布后，西泵股份股价连续 3 天涨停，盛洋科技连续 4 天涨停，财信发展更是在 8 个交易日内出现 7 个涨停板。
随着高送转概念的爆炒，越来越多的公司加入到高送转的行列 :
1 月 14 日晚间，飞天诚信 ( 300386 ) 公告，控股股东、实际控制人、董事长黄煜提议公司 2015 年度的利润分配方案为：以 2015 年度实现的可供分配利润的 30% 向股东分配现金股利；同时，以资本公积向全体股东每 10 股转增 10 股。
当晚，中元华电 ( 300018 ) 也发布公告，公司 8 位实际控制人提议公司 2015 年度利润分配预案为：向全体股东每 10 股派发现金股利 1 元，同时以资本公积金向全体股东每 10 股转增 10 股。
华信国际 ( 002018 ) 也于当晚发布公告，公司控股股东上海华信提议公司 2015 年年度利润分配方案：向全体股东每 10 股转增 9 股；向全体股东派送现金股利，派送金额 ( 含税 ) 不低于当年可供分配利润的 20%。
截至 1 月 14 日晚间，沪深两市已有 55 家上市公司披露 2015 年年度分红预案，其中，51 家公司发布了 10 股送转 10 股及以上的分红预案。其中，财信发展拟向全体股东每 10 股转增 25 股，为上述公司中送股比例最高。此外，日上集团、秀强股份、国恩股份、东方网络、通达股份等公司也均拟在 2015 年度实施每 10 股送转 20 股或以上。
国信证券近期发布的研究报告指出，' 高送转 ' 是 A 股历年炒作主题，历史数据看，预案披露日前后 30 个交易日内往往有超额收益。虽然从理论上，' 高送转 ' 本身对公司经营并无明显实质影响，但 ' 高送转 ' 事件历年均受到投资者的高度青睐。从近三年实施 ' 高送转 ' 的公司股价表现看，在预案公告日前 30 个、前 20 个以及前 10 个交易日内相对大盘累计涨幅达到 9.5%、6.1% 和 4.4%；在预案公告日后 10 个、后 20 个以及后 30 个交易日相对大盘累计涨幅达到 2.6%、7.5% 和 14.1%。
今年不同之处在于持股 1 年以上免收红利所得税，对大股东有利可能促使更多 ' 高送转 ' 发生。今年上半年股市异常波动后，财政部修改了股息红利所得税，规定持股 1 年以上的暂免征收所得税。因此对大股东来说分红对其为有利，因为红股没有解禁期，同时可以获得大额免税的分红。今年中报 '10 送 10' 比例高于过去 3 年，预计在新规下，今年年报也将会有更多 ' 高送转 ' 发生。
以下为已披露 2015 年年度分红预案的公司名单：
今年以来，A 股连续下挫，日线 5 连阴，沪指跌破 3000 点后，昨日出现反弹，收复 3000 点。然而从个股股价来看，截至昨日，两市共有 807 只股票的股价 ( 前复权，下同 ) 低于去年股市暴跌的低点 2850.71 点时的股价，其中 42 只股票的股价跌幅超过 50%。
807 股股价低于 2850 点
去年 6 月 12 日，沪指创下 5178.19 点的一轮牛市高点，随后出现前所未有的暴跌，8 月 26 日创下年度低点 2850.71 点。9 月开始 A 股进入盘整反弹阶段，但今年以来再度急跌，沪深股指跌幅均超过 15%。截至昨日，沪指收盘于 3007.65 点，虽然较 2850.71 点上涨了 5.51%，但大众证券报和财信网记者统计发现，当前有 807 只股票的价格甚至低于当时股价，其中沪市个股 354 只，深市主板 162 只，中小板和创业板个股分别是 199 只和 92 只。
有市场人士表示，虽然新年以来市场大跌，中小创个股遭受重创，不过在去年的股市暴跌中，国家队托市资金买入的主要是主板个股，个股股价并未处于区间最低值，在经历今年以来的急跌后，不少主板个股股价已经低于沪指 2850 点时价位。
具体来看，跌幅居前的个股有一个共性，就是基本都是在去年 6 月中旬暴跌前后停牌，股价处于高位，9 月份复牌后出现补跌，加上年初的急跌，股价较当时价格出现较大折价。如深康佳 A 在去年 6 月 11 日停牌，当时股价高达 15.09 元，9 月 11 日复牌后，出现了连续 7 个一字跌停，此后股价一直在盘整中，加上今年以来暴跌了近 30%，昨日收盘价仅报 4.89 元，较去年停牌前价格跌幅达到 67.6%；此外，美达股份、中技控股、新兴铸管、晶盛机电、杰瑞股份、民生控股等 6 只跌幅超过 60% 的个股均属于上述情况。
不少业绩预增股遭 ' 错杀 '
从本周末开始，上市公司年报披露拉开序幕。上述 807 只个股中，有 321 只已经披露业绩预告，预增个股 46 只，略增 62 只，续盈 43 只，扭亏 25 只，也就是说预喜股票占披露业绩预告个股的 54.83%，不少业绩大幅增加的个股遭到 ' 错杀 '。
以奥特佳为例，去年收购并表了南京奥特佳，去年净利润达到 1.8 亿元至 2.1 亿元，增幅高达 1470% 至 1732.14%。去年 5 月 22 日奥特佳高位停牌，当时股价为 19.1 元，今年 1 月 5 日复牌后补跌，昨日收盘于 12.93 元，跌幅接近 30%；中源协和去年净利润预计 20085 万元，增幅高达 466%，但当前股价较 8 月 26 日股价下跌 42.63%；广博股份预计去年净利润 8034.03 万元至 8498.43 万元，增幅 765% 至 815%，股价却下跌了 26.23%；游久游戏预计去年净利润将实现扭亏为盈，但股价跌幅却高达 58.22%。
上述市场人士认为，在暴跌中 ' 泥沙俱下 '，难免有遭到错杀的个股，特别是一些年报业绩会有爆发性增长的个股，若当前跌幅较大，值得重点关注。
2016 年开年，市场期盼已久的跨年行情没有到来，反而出现 ' 倒春寒 '，各类指数连续杀跌，致使跌破发行价的增发股暴增。据数据统计，目前共有 111 只个股出现增发价与股价倒挂。有分析认为，大批个股跌破增发价其实是市场进入底部的一个标志，投资者可关注破增类个股的机会。
主板成破发主战场
据数据统计，截至昨日，去年以来已实施完成定向增发的上市公司共 601 家，其中股价跌破增发价的有 111 家，占比约 18.47%。这 111 家公司中，主板 62 家，中小板 28 家，创业板 21 家。其中，破发幅度排名居前的分别是芭田股份折价 67.84%、石化机械折价 49.9%、富瑞特装折价 48.55%。
据了解，这些倒挂幅度较深的上市公司多数是在去年高位完成增发。如富瑞特装在去年 7 月 6 日完成增发，发行价高达 84 元，此前公司股价在 6 月 3 日曾高达 119.22 元。不过完成增发后，便遇上市场大调整。公司也有心维持股价，即使去年中期业绩同比下降了 53.53%，仍任性地推出 '10 转 10' 的半年报高转股方案，并于 9 月 18 日实施，但最终仍抵不过大盘的下跌拖累。
由于定增认购的主体多为机构投资者和大股东，自然人占少数。市场大跌以来的价格倒挂，让参与定增的大股东和机构投资者损失惨重。在定增破发股九鼎新材和林州重机的增发公告中，都出现了公募基金国投瑞银基金和财通基金，虽说两家基金均为市场上少见的专业定增基金，但在如此剧烈调整的背景下，损失仍不可避免。九鼎新材公告显示，公司此次非公开发行 27256208 股，发行价为 16.51 元 / 股。其中，国投瑞银基金和财通基金分别获配 496671 股和 3985463 股，投入资金分别约为 820 万元和 6580 万元。目前九鼎新材处于停牌，最新收盘价为 16.01 元，两家公司的账面浮亏都不小。
在林州重机中，两家基金的损失更为惨重。在林州重机非公开发行的 82444444 股中，国投瑞银基金耗资 1.3 亿元获配 9629629 股，财通基金耗资 1.87 亿元获配 13859261 股。而林州重机 1 月 7 日停牌前收盘价为 9.4 元，比增发价 13.5 元下跌了 4.1 元，照此计算，国投瑞银基金和财通基金的账面损失分别超过了 4000 万元。
三维度掘金破增股
跌破增发价的股票一度被认为是市场的另一个价值洼地，不仅意味着中小投资者可以低于大股东、机构投资者的价格买到更便宜的股票，而且不受定向增发锁定期限 ( 多为 12 个月内，大股东认购部分为 36 个月 ) 限制。
对于破发的现象，国泰君安研究员孙金钜表示，已经跌出价值洼地，把握破发个股机会。他认为，可从三个维度掘金此类个股：一、破发带来的机会。包括锁定期内出现的破发 ( 实施后 ) 和定增预案公告后出现的破发 ( 实施前 ) ，如道明光学、林州重机等折价都达 20% 以上。二、大股东参与定增。大股东参与定增并长期锁定，意味着大股东对公司发展前景充满信心，有较强做高股价的动力。三、' 储血式 ' 定增个股。从定增资金用途来看，项目类融资带来的业绩增厚需要较长时间来兑现，给予投资者想象空间较小；资产并购类定增往往立竿见影，但是股价反映迅速；补充流动性的定增，如果有大股东积极参与，容易激起市场对其后续并购的遐想，尤其是当 ' 储血式 ' 定增与破发、大股东参与三者结合，后续出现资本运作的概率更高。
此外，一券商研究员陈静认为，虽然很难说昨日市场的上涨，就一定表明市场企稳，但是连续的下挫已消化了部分高估值。定增折价股具有一定的安全边际，投资者如果不在乎短期的波动，其实目前或是合适的入场时机。特别是一些定增盘子不大，而且行业业绩弹性较足的公司，更是值得长期拥有。
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