一支越跌越买的养老股！

今天主要来聊聊中石化，近5年来中石化业绩还算比较稳定，分红一直是中石化最让人看重的点。

对于长期投资者来说，分红的意义非常大：一是它是一种合理的投资退出方式，对于长期投资者来说每年能固定收到一笔分红，几年累积下来，能大大降低投资成本，实际上就是一种合理的投资的退出方式。二是分红再投入，提高收益。特别对于破净的股来说，分红再投入，等于用分红的钱，可以继续买入破净的股票，提高了自己的股份占有数。三是以股权的思维方式投资。我们买入公司的股票，不是为了更高的价格卖出去，而是拥有了公司的一部份所有权。作为小股东，这部分所有权不能让你有决策权，但是却拥有了股息的权利，股息就是股权思维投资的结果。同时，还有一个看涨的期权，假如中间的股价大涨，那就是我们就能获得超额收益，当然这需要看运气，不能作为投资的依据。

2017年全年净利润511.19亿，全年分红两次，中报分红121亿，每股分红0.1元；年报分红484亿，每股分红0.4元；加起来全年每股分红0.5元。

2018年全年净利润630.89亿，全年分红两次，中报分红193亿，每股分红0.16元；年报分红314亿，每股分红0.26元；加起来全年每股分红0.42元。

2019年全年净利润576.19亿，全年分红两次，中报分红145亿，每股分红0.12元；年报分红230亿，每股分红0.19元，加起来全年分红0.31元。

2020年全年净利润332.71亿，全年分红两次，中报分红84亿，每股分红0.07元；年报分红157亿，每股分红0.13元，加起来全年每股分红0.2元。

2021年全年净利润712.08亿，全年分红两次，中报分红193亿，每股分红0.16元；年报分红375亿，每股分红0.31元，加起来全年每股分红0.47元。

作为养老股，力求利润未来5年比较稳定，分红也要比较稳定，从中国石化近5年的业绩和分红表现来看符合要求。

2017年利润为511亿，2018年利润为630亿，2019年利润为576亿，2020年利润为332亿，2021年利润为712亿。从近5年的表现来看，取相对平均，我们毛估估未来5年中石化的年利润为500亿。

2017年每股分红为0.5元，2018年每股分红为0.42元，2019年每股分红为0.31元，2020年每股分红为0.2元，2021年每股分红为0.47元，那么我们毛估未来5年每年每股分红为0.35元。

简化为：中石化是一直未来5年每年年利润为500亿（EPS为0.413），每年每股分红为0.35元的股票。

我们以现在4元的股价来算的话，买入后5年每股总分红为0.35*5=1.75元，假如每股不涨不填权，那么虽然无收益，但此时股价变为4-1.75=2.25元，PE变为5.4，股息变为0.35/2.25=15.5%.

假如5年后每股的股价还是4元的话，不算分红复投的话，5年的收益为1.75元，每年收益为分红的钱0.35，年收益为8.75%。

总结，以4元价格买入中国石化，分红再投的话，未来5年年均收益10%还是概率非常高的。