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演讲嘉宾 | 歌斐家族办公室文字整理 | 歌斐家族办公室
编 辑 | 小斐
-本文主要观点-
1、家族办公室的三种管理模式：管家模式、公司模式、合作模式。
2、家族办公室的三大痛点：销售导向+服务导向，为家族提供综合服务，但核心服务（资产配置）能力不足；投资人才缺乏+ 综合运营成本高；难以触达全球家族办公室的最佳实践。
3、歌斐家族办公室两大目标：通过资管开放帮助家族建立投资理念和能力；提升家族品牌势能。
4、歌斐家族办公室四大特点：个性化定制；机构化投决；立体的投资体系；运营成本的节省。
以下请看具体分析：
01
家族办公室的发展态势
成熟市场一个标准的家族企业客户从创业到IPO成功，一般都拥有较多元的股东结构，比如创业时的战略合作伙伴，上市前引入的私募股权投资人，上市后的公众投资人，以及员工持股计划等。家族企业为了有效的隔离风险，往往会通过信托的名义管理持股权，而所有家族事务包括投资、税务筹划、慈善活动等都会统一由家族办公室去打理。
“富过六代”的洛克菲勒家族是美国商业精神的代表，其背后的洛克菲勒家族办公室于19世纪成立，可以算是全球较早的家族办公室。洛克菲勒家族办公室已经从只服务自己到也服务其他家族，正因为这样，洛克菲勒家族拥有庞大的社会关系网，在这个资源共享、优势互补、合作共赢的时代，他们能整合更多的资源，打造更大的平台，形成巨大的圈层。
服务Facebook马克·扎克伯格的ICONIQ Capital则是一家专门服务财富新贵的多家族办公室，客户种类多元化包括包括LinkedIn和Twitter等互联网公司的创始团队成员。ICONIQ Capital会针对不同客户成立专门的团队对其投资、税务、家族事务等提供服务。无论是成为ICONIQ Capital的客户，还是被投资的公司，都是为了成为ICONIQCapital圈子的一份子，而不是单纯为了赚钱拿钱。不是所有人都有资格成为ICONIQ的客户。为了进圈，后来不少私募知名人物（比如KKR的创始人Henry Kravis、TPG的创始人David Bonderman）和地产（比如李嘉诚和Sam Zell）也成了客户。ICONIQ Capital 的客户群体都是各个领域的精英，也因此ICONIQCapital内部的社交网络，也是吸引新家族加入的一个重要特点。
家族办公室管理模式有三种：第一种是管家模式，也是最常见的CFO兼职管理的模式，一方面可以解决信任问题，另一方面可以节约人力成本；第二种是公司模式，比如服务比尔盖茨的家族办公室，呈现出公司化机构化，但是这种模式对于管理规模需要不低于10亿美金，否则运营费用不划算；第三种是合作模式，即不仅和资管合作，还包括律师、会计师等外部合作伙伴。
国内家族办公室存在三大痛点：销售导向+服务导向，为家族提供综合服务，但核心服务（资产配置）能力不足；投资人才缺乏+ 综合运营成本高；难以触达全球家族办公室的最佳实践。
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案例分享：家族办公室的中国实践
2013年，因应客户的个性化需求，诺亚和歌斐开始探索家族办公室业务，最早的服务对象为一家区域性开发商的实控人；同年，我们也帮助国内某上市公司实控人引入家族治理顾问咨询服务。自此，歌斐家族办公室业务悄然起步。2014年，歌斐家族办公室团队雏形初显，并正式将此前一对一的投资管理业务标准化，定位为全权委托。在当年年底的客户年会上，歌斐向在场的客户隆重介绍了这一产品服务，当时的投资门槛是最低5000万。时至今日歌斐家族办公室业务已经发展成了“全权委托、专项基金、定制专户、合资单家族办公室、多家族办公室、增值服务、赋能式直投”一条完整的“近百亿资产管理规模”的业务链条。
歌斐家族办公室是以投资服务作为主线，通过不断整合诺亚集团最优的资源，致力于去提供包括像身份规划、子女教育、家族信托、税务筹划、家族治理和家族传承等这些一站式的综合服务。
歌斐目前服务的家族客户类型包括社会中具有影响力的标杆家族、区域的地产龙头企业、传统制造业的隐形冠军、传统消费行业的龙头企业等。这些家族客户在考虑发展主营业务的同时，也在思考自身主业退出、半退出或者转型。此外还服务上市公司的实控人，或者新经济创业成功财富新贵，这些客户虽然自身的主营业务在迅速成长，但是他们也有海外配置的需求，而我们美国团队可以提供对应的投资服务。
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歌斐家族办公室服务
歌斐家族办公室通过机构化的运营方式，形成定制化的投资的模式和多资产配置的方法，有效的帮家族来管理他们的财富。不仅协同更多资源对家族产业形成潜在协同效应，在投资过程中，也对客户保持开放的心态，让客户不仅参与到投资决策流程中，也循序渐进的提升投资能力。
歌斐家族办公室的服务“很重”，我们提供高频的信息沟通和投资服务，包括月度、季度、年度：例如每个月度一二级市场宏观经济点评，也不乏分享稀缺 PE Pipeline直投资源，季度沟通歌斐多资产调仓建议，年度复盘等。
成功的企业家族不仅在乎财务视角的投资，更关注人力资本和智力资本的保有，包括家族契约和家族精神的传承。而这方面歌斐家族办公室和以诺也产生良好的合作，包括公开课，还有财富学堂、私董会以及量身定制的课程，去年我们通过以诺与沃顿商学院进行合作，学习全球家族传承理念，客户感受颇深。
除此以外歌斐加入全球家族办公室CIO联盟，构建社会影响力联盟，包括慈善圈、投资圈层等，也为客户提供子女教育规划等增值服务，赋能家族客户。
歌斐家族办公室过去几年也只是迈出一小步，更多的是探索的过程，如果一定和成熟的欧美市场的家族办公室对比，歌斐的优势在于其平台开放性，我们也为此做了多个维度的准备，包括资产配置能力建设、直接投资能力积累、家族信托架构能力、家族联盟资源整合等，但最重要的是我们一直是以开放的心态去做，并愿意与客户分享。
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