最近几年“价值投资”一词特别的火，好多人和机构的都说自己是“价值投资”，甚至有“价值投资”有一种道德上的优越感，似乎这时候要承认自己是做投机的就有点有低人一等的感觉。
我认为这大可不必，二级市场最大的魅力就在于英雄不问出处，所有的方法论最后都是靠长期业绩说话，只要用合法的手段长期挣钱都是值得尊重的，就如同一句话说的：没有最厉害的武术，只有最优秀的武术家。
价值投资没有在道德上高人一等，甚至很多时候它是一种很苦很慢的赚钱方法，但是价值投资最大的优势在于它的可理解性，是普通大众可以通过自己的努力不断的方法论。
在回答什么是价值投资的之前，要先说一下什么是股票。股票一词由“股”和“票”两个词组成，这也就意味着它有两个属性。
如果看的是“股”，那就是按照买企业的思维，买股票主要赚的是作为企业股东的现金流所有权；而如果看的是“票”，那主要就是按照买筹码的思维，买股票主要赚的是二级市场流动性下博弈的钱。
两种思维没有谁对谁错，因为股票天然就是两者的结合体，甚至很多人将两个结合，最后变成“价值投机“。
真正的价值投资看中的股票中股的部分，按照巴菲特的话就是：买股票=买公司。这也就是说要用评价一个公司经营的角度评价一个股票。
那什么是看待公司经营的角度呢？
第一是按照评价企业经营时间的维度去评价股票。企业的经营周期一般是比较长的，涵盖了研发，生产，销售，回款等等。这也就是意味着企业的基本面一般是跟随经营周期变化，而不太可能在在短短几天发生突变，所以评判企业应该至少3-5年的维度去看，因此不应该过度在意股价短期的波动。所以真正的价值投资者一般都是看的比较远，而落实到实际的操作上会比较偏好长期持有。
第二是在按照评价企业自由现金流的角度去评价股票。由于是按照股权思维投资公司，所以价值投资者真正在意的是企业每年能产生多少自由现金流，注意，这里说的是现金流而不是利润，因为作为企业股东，你在意的是真正的能够得到的分红而不是会计报表的浮盈。于是投资标的上价值投资者会更加偏好自由现金流好的行业，比如大消费，巴菲特早年的代表作可口可乐和晚年的代表作苹果都是如此（苹果巴菲特主要是看中消费电子属性，而不是科技属性）。
不过以上两个标准也不能僵化，不是长期拿着就叫价值投资，因为有人可能是被套着舍不得割肉；也不是买了消费就是价值投资，因为有人可能只是出跟风或者还是博弈的思维。
价值投资的本质是一种股权投资的思维方式，长期持有和对大消费的偏好都只是结果而不是原因。明白了这点，就能够理解为什么有时候价值投资者也可能因为企业的基本面变化而短期卖出，而在大消费标的选择方面，价值投资者也不是只拘泥于一些大家耳熟能详的食品饮料。
最后我想说，投资永远是一个动态的学习的过程，所有总结的方法论只是结果，我们可以参考但是一定不能僵化。没有任何一种方法是万能的，价值投资也是，如果一定要说一种放之四海而皆准的方法，那我认为就是谦卑的心态和不断学习的能力，共勉。
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