光伏概念持续强势，还能追吗？-今日头条

本文要点：

1、老高认为光伏不能再追了，估值较高、份额在降、位置不低了。

2、带着看空思维看利好的话，可以看到光伏板块需要时间增速来坐实虚涨的泡沫，坐实估值才能迎来下一波机遇，否则就是一波急跌而重新带来的机遇。

正文：

虽已过立秋，但是高温天气持续，四川更是出台居民限电两个半小时、企业限电保障居民用电等话题，瞬时登上热搜，能源问题再度引发网友们热议。

反映到资本市场上，这两天光伏概念持续强势，申万二级光伏设备已涨超6个点。拉长时间看，自4月26日市场底部以来，到7月5日的反弹高点，申万一级行业指数里电力设备为反弹第一，申万二级行业指数里光伏设备（801735）涨幅为63.62%，排在申万二级行业指数的第五。

一、我们更关注的是目前的位置光伏还能追吗？

个人认为，不要追了。个观仅参，原因有三：

1、份额在减少

数据显示，资金在逢高离场。近三月，前二十只光伏主题的基金份额都在减少，规模最大的光伏ETF（515790）近三月份额少了25.53亿份，如果按照净值1.8算减少了45亿的资金量，基金份额的真金白银资金量变化是不会说谎的。

2、已到前期高点

继续看光伏ETF（515790）周线图，当前净值位置已经快到并非常接近去年的高点了，更有9只相关ETF纷纷创出年内新高了，这个位置买入或许会有收获，但是也要谨防拉高出货。

3、整体估值偏高

数据显示，光伏产业指数（931151.CSI）经过3个月的反弹，当前市盈率为47.68，市盈率分位数为87.93，处于较高的位置，已远高于中位数和机会值了。

总之，目前不是好的买点，后续继续冲高需要注意边际变化，谨防拉高出货，如果想上车还是要三思而后行。

二、接下来带着看空的预期，我们看下光伏板块的多头观点

1、宏观背景强支持

政策利好：双碳大背景下，国家发改委、国家新能源局发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，提出到2030年我国风电太阳能发电总装机容量达12亿千瓦以上的目标。具体政策是从供给和需求共同发力为光伏行业发展带来积极作用。

2、以光伏为代表的新基建助力稳增长

绿电体系的基础设施建设是新基建的重要内容，以光伏为代表的新基建动能足、势头强劲，能有效助力稳增长。

光伏行业发展快，今年（2022年）上半年利润增速同比增长40%，利润可观。国内的光伏行业在全球也富有竞争力，按照今年的光伏装机容量100GW算，将拉动4000亿以上投资额带动光伏上中下游产业链。（数据来自Wind，天风证券）

从增速看，光伏行业预期增速达到30%-40%，像逆变器等景气度高的细分赛道增速可能会更快，总体增速或能达到50%-100%。（数据来自，天风证券）

当然，如果按照这个增速，市盈率是否或者市值能否再提高，是值得商榷的，因为这代表了未来是否可以追涨，但是即便按照40%的增速，当前87%的估值分位都不是个好的买点。

3、基金经理观点

我们看下国内规模最大的光伏ETF华泰柏瑞ETF基金经理的观点： 2022年是光伏需求大爆发的一年，在俄乌冲突的催化因素的影响下我们看到全球对化石能源的信心进一步减少，电力价格持续上涨，中美欧对于新能源的宏观支持力度都在大力加强。 从终端的角度上看，我们把需求分成三部分，一是海外需求，二是国内分布式，三是国内的风光大基地，海外需求方面欧洲的需求今年是翻倍增长的，美国也暂停了关税；国内分布式在整县推进政策的作用下继续高歌猛进；国内的集中式光伏电站最近也表示可以接受2块钱每瓦的组件了。 下半年硅料的量将会逐步的释放，全年硅料产量大概在90万吨左右，对应到组件就300GW左右，对应全球装机需求能满足250GW左右，整体上来说能保持一个紧平衡的状态。

综上，老高认为光伏不能再追了，估值较高、份额在降、位置不低了。带着看空思维看利好的话，可以看到光伏需要时间增速来坐实虚涨的泡沫，坐实估值才能迎来下一波机遇，否则就是一波急跌而重新带来的机遇。

本文为个人观点，不作为投资建议，过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。