一 PSR模型 市销率(简称P/S或PSR）,也称市值营收比,是股票的一个估值指标。市销率是以公司市值除以上一财年（或季度）的营利收入，或等价地， 以公司股价除以每股营利收入。也是投资银行业务中一个重要的参照数据。
这一指标可以用于确定股票相对于过去业绩的价值。市销率也用于来确定一个市场板块或整个股票市场中的相对估值。市销率越小（比如小于1），通常被认为投资价值越高，这是因为投资者可以付出比单位营利收入更少的钱购买股票。
不同的市场板块市销率的差别很大，所以市销率在比较同一市场板块或子板块的股票中最有用。同样，由于营利收入不像盈利那样容易操纵，因此市销率比市盈率更具业绩的指标性。但市销率并不能够揭示整个经营情况，因为公司可能是亏损的。市销率经常被用于来评估亏损公司的股票，因为没有市盈率可以参考。在几乎所有网络公司都亏损的时代，人们使用市销率来评价网络公司的价值。
肯尼斯·L.费希尔在他1984年的道琼斯图书《超级强势股》中详述了他关于市销率的发明和实证的理论工作。他被认为是第一个定义和使用市销率来识别被低估值的股票。[1] 费希尔认为超级强势股的市销率可能在0.75 以下，建议避免买入市销率大于1.5的股票。
市销率的核心是注重销售额。从企业管理的角度来看，销售额代表着的是企业经营的状态和发展的规模，也就是这家企业从经营上来看到底是怎样的。对这个指标的发现和挖掘，其特点就是更加注重企业的发展变化。如果市销率低，说明为获得销售收入支付的成本低;如果市销率高，说明为获得销售收入支付的成本高。我们所要选择的，就是市销率低的股票。
二 股票池
| 证券代码 | 证券简称 | 市销率 | 每股收益 | YSB |
| 002210.SZ | 飞马国际 | 0.105 | 0.220 | 2.544 |
| 000701.SZ | 厦门信达 | 0.115 | 1.093 | 1.433 |
| 002068.SZ | 黑猫股份 | 0.327 | 0.010 | 1.347 |
| 002295.SZ | 精艺股份 | 0.473 | -0.053 | 1.289 |
| 000059.SZ | 辽通化工 | 0.127 | -0.440 | 1.249 |
| 600784.SH | 鲁银投资 | 0.460 | 0.100 | 1.238 |
| 002420.SZ | 毅昌股份 | 0.922 | -0.063 | 1.153 |
| 000411.SZ | 英特集团 | 0.174 | 0.299 | 1.149 |
| 002617.SZ | 露笑科技 | 0.822 | 0.190 | 1.143 |
| 600839.SH | 四川长虹 | 0.291 | 0.067 | 1.142 |
| 002441.SZ | 众业达 | 0.505 | 0.630 | 1.130 |
| 600438.SH | 通威股份 | 0.518 | 0.406 | 1.100 |
| 002082.SZ | 栋梁新材 | 0.151 | 0.310 | 1.064 |
| 601677.SH | 明泰铝业 | 0.582 | 0.140 | 1.035 |
| 000906.SZ | 物产中拓 | 0.100 | 0.160 | 1.012 |
三 个股解析
通威股份 公司是国内三大饲料生产企业之一和全球最大的水产饲料生产企业。公司水产料在2013年行业下滑的情况下出现量,利双升的局面. 根据数据显示，水产龙头企业通威股份2013年水产饲料销量增长7%左右。
10月17日晚间,通威股份披露2013年三季报,通威股份前三季度实现营业收入118.94亿元,同比增9.99%;归属于上市公司股东的净利润2.9亿元,同比增长98.55%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润2.79亿元,同比增长99.06%。预计2013年全年实现归属于上市公司股东的净利润同比增长100%-200%。
历经数年调整，公司业绩触底反弹。对内加速扩充饲料产能：过去三年，公司饲料产能分别为681 万吨、739 万吨和819 万吨，按照目前新建产能速度来看，2014 年公司饲料产能将会超过1000 万吨；对外：寻找差异化，销售贴近客户。通威之前营销仅停留在经销商层面，而近几年这一情况大为改观。在养殖效益出现波动的情况下，公司寻找差异化竞争的道路，与竞争对手卖高附加值调水产品不同，公司在不增加养殖户投入的情况下，能使的养殖效益大幅提高，这也较为被市场接受。
在稳固水产饲料全国第一的地位后，与湖南九鼎合作，则给猪饲料插上翅膀。九鼎饲料重销售而扩张较难，而通威全国布局将近90 分子公司，拥有丰富的土地和产能资源，插上九鼎销售的翅膀后，实现双赢。公司计划与九鼎在2015 年之前成立30 个子公司，若按每个子公司15 万吨产能计算，则可以贡献450 万吨产能，产能利用率60%，每吨100 元利润，给公司贡献1.35 亿利润。
预计13-15 年公司营业收入149.21 亿元、176.72 亿元和204.28 亿元，归属母公司净利2.95 亿元、3.95 亿元和4.95 亿元，EPS 分别是0.36 元、0.48 元和0.61 元
众业达 公司是国内规模最大的中低压电气和工业控制“分销龙头”企业。2010 年年中IPO 后，公司分销子公司个数较上市初增加了80%，物流中心从无到有增加7 个。2013 年，公司旨在强化规模扩张后的“精益化”管理，提升运营能力，为新一轮的分销网络扩张以及收入规模增长打好基础。
工业电气分销行业市场容量大，后无来者。工业电气分销行业国内市场容量2,000 亿以上。相比居民消费品零售商，工业电气分销商领域更难出现新进入者，主要由于其产品的技术门槛、对应客户群体的不同、议价能力不具备优势导致，尽管行业分散，但是先发优势、规模优势、管理优势很难短期被新进入者所复制，因此，行业更容易出现强者恒强的局面。
工业电气分销领头军，核心竞争优势明显。众业达拥有46 个子公司，7 个物流中心，90 多个办事处全国铺开，资金实力中小分销商无法企及。公司的股权结构合理，利益关系上下一致，且保证了总公司对于子公司绝对的控制力，外资企业很难复制。规模化优势使得公司议价能力显著提升，占用上游资金的能力逐步增强，同时合理的拉长下游的回款周期，有助于吸引更多潜在客户，进一步做强营收规模。
盈利能力未来三年有望继续提高。公司通过进一步精益化管理，加快资产周转率。此外，通过做实已收购的公司，提高系统集成和设备制造高利润水平产品在主营中的占比，同时引入更多知名品牌，进一步做强公司营收规模。
