作者:刘建位
这就是巴菲特投资可口可乐的故事。看来,有时候,慢就是快。
1988年,巴菲特重仓买入可口可乐5亿美元,1989年增持4亿美元,1994年又增持3亿美元,累计投资13亿美元,十年之后1998年,升值到133亿美元,一只股票十年净赚120亿美元。
巴菲特当然非常高兴,但他同时也非常懊悔:我怎么没有早早买可口可乐的股票?我应该5年之前就买,甚至应该50年前就买!
不信?
听听巴菲特本人1989年致股东的信中亲口解释:
“我们对可口可乐股票这笔巨额投资,又提供了一个例子说明:对于投资机会,不管是多么模糊不清,或者是多么巧妙伪装,你们的董事长我的反应速度简直令人难以置信,不过不是快得令人难以置信,而是慢得令人难以置信。”
我相信,我第一次喝到可口可乐,不是在1935年,就是在1936年,那时我不是五岁就是六岁。不过我可以非常肯定的,就是在1936年我六岁那一年,我开始从我们家族开的巴菲特父子杂货店成打购买可口可乐,相当于批发价6瓶25美分,然后再以每瓶5美分的零售价,在我们家附近到处叫卖。这样卖掉6瓶就能收入30美分,扣除25美分的进货成本,毛利5美分,毛利率20%,相当高。我这一次跑来跑去做这种高毛利零售生意的过程中,我充分观察到可口可乐对消费者的吸引力大得惊人,可口可乐产品的商业发展潜力大得惊人。'
'在1936年沿街叫卖可口可乐之后到现在的1988年,过去这52年里,可口可乐产品越来越流行,越来越畅销,席卷全球市场,我继续注意到可口可乐一直保持原有的非凡品质。可是在这52年期间,我个人却有意小心翼翼避开可口可乐,甚至一股可口可乐股票都没有买,反而将我个人大部分的资产投资到电车企业、风车制造企业、无烟煤生产企业、纺织企业、商场购物优惠券发行企业等等诸如此类的公司股票上 (如果你认为这段话是我编的,我可以告诉大家我投资的这些公司的具体名字),直到1988 年夏天,我的大脑才和我的眼睛建立起了联系。
到那时我对可口可乐的感觉马上变得既非常清楚,又非常着迷。1970年代可口可乐发展一度有些偏离正轨,1981年聘请郭思达(Roberto Goizueta)但任首席执行官,可口可乐面目一新。基奥(Don Keough)曾经是我在奥马哈街对面邻居。郭思达和基奥合作,第一次重新思考和聚集公司的发展策略,然后干劲十足地积极贯彻执行。可口可乐这本来就是全世界独一无二的产品,又获得了新的动力,海外市场销售出现爆炸性增长。'
'当然,我们本来应该更早几年买进可口可乐的股票,在1981年郭思达和基奥开始管理可口可乐公司之后就应该马上买入,就会赚得更多了。事实上,如果我过去早就想明白这一点的话,在1936年我6岁沿街叫卖可口可乐的时候,就会说服我爷爷卖掉杂货店,然后将所有的钱全部买成可口可乐的股票。我已经充分汲取教训了:下一次再碰上非常明显非常具有吸引力的投资机会,我的反应时间,将大幅度缩减到50年以内!'
巴菲特如果让他爷爷在50年前卖掉杂货店买成可口可乐股票,能赚多少?
听听巴菲特的计算:
“1919年可口可乐股票首次公开上市,股价只有40美元,由于市场重新评估可口可乐发展前景后看法十分悲观,到了1920年底,上市仅仅一年,股价跌幅过半,只有每股19.5美元。但是到1993年底,按照股利再投资计算,1919年上市时最初的一股股票市值超过210万美元,74年累计涨幅超过5万倍。”
要知道,巴菲特是可口可乐的忠实粉丝,每天至少要喝五罐。
每天喝五罐,观察可口可乐五十多年,做了三十多年投资,才第一次买入可口可乐股票。
难怪巴菲特十年赚了十倍,一只股票赚了一百二十亿,还是非常懊悔:
如果早在七年前郭思达上任时就买可口可乐,能够再多赚20亿。
如果早在52年前就说服爷爷买可口可乐股票,能够赚上千倍。
如果机会远在天边,也没有什么好懊悔的,反正很难抓住。
但是近在眼前的机会,一年两年十年二十年五十年都没有留意到,确实让人懊悔不已。
这和我们中国投资者有什么关系?
可能你喝了二十多年伊利牛奶,但你并不知道,伊利股份上市20年至今涨幅超过140倍。
可能你喝了二十多年泸州老窖,但你并不知道,泸州老窖上市22年至今涨幅超过100倍。
可能你喝了二十多年贵州茅台,但你并不知道,贵州茅台上市15年至今涨幅超过60倍。
可能你吃了二十多年东阿阿胶,但你并不知道,东阿阿胶上市20年至今涨幅超过45倍。
和巴菲特一样有点懊悔了吧?
没关系,巴菲特用了50多年才反应过来,终于抓住投资机会,十年十倍,一只股票大赚120亿,你还有三十年的时间。
顺便提醒一下,想一想,巴菲特错过的大牛股肯定不止可口可乐一家,为什么他后来重仓投资选择的是可口可乐呢?
这是个问题,需要你慢慢想。
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