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2015年1月24日,由永安期货主办的《2015东方智慧财富论坛》在杭州洲际酒店举行。论坛邀请到了四大期货交易所的领导、国内知名私募机构领军人物、国内著名经济学家、银行业等金融机构的嘉宾参与交流。七禾网期货中国全称参与论坛并对论坛的多个精彩环节做了整理报道。
以下是论坛期间永安期货股份有限公司总经理施建军接受包括上海证券报、期货日报、七禾网期货中国等行业媒体采访时的部分文字整理。
这是我们在服务客户方面的转型,从服务专业投资者到自然人投资者,变成服务机构投资者的转型上面。
我觉得上交所现在采取的政策是对的,先要管的紧一点,大家先1手、2手试一下,弄明白这东西怎么亏钱、赢钱、和现货之间怎么套利。
永安定的战略就是以做市商为主要重点介入证券市场。
我觉得证券公司不一定就有天然的优势,天然优势可能就是钱比期货公司多一点,挣钱的水平不一定比期货公司高。
私募基金的发展按照这个势头下去,规模完全可以超过公募,这届政府我觉得最大的特点就是解放老百姓的生产力。
公募、私募的概念都是从国外引进的,在互联网的条件下,我认为要对概念有重新的认识。
投股权可以只要1000块,买产品却不行,这逻辑是不通的,那老百姓永远都不要富起来了,绝对收益的产品都被有钱人买走了,老百姓都买不到。
我认为要全面的检讨我们的合约和规则,要让我们市场的容量足够的大,如果连国内的客户就经受不住了,还要成为国际定价中心,那不是可笑吗?
用市场的行为调整价格,不是说靠限仓或调保证金。
我认为有些公司硬要做(产品),到最后还是会被淘汰的,这就是市场竞争的结果,你那里产品买一个亏一个,那以后谁还来买?
这种竞争也是优胜劣汰的过程,好的可能越来越好,差的会越来越差,我倒觉得不用过于担心。
永安更多的是采用合作的方式,也就是和很多互联网的企业合作开展这方面(混业)的业务。
不是每个期货公司都能成功的,但是只要我们去探索总会有成功的。
衍生品市场要服务经济,必须要走个性化的道路,这个个性化道路的载体就是风险子公司。
我们需要把这个市场(场外市场)建设起来,有这个平台,期货公司和社会上的公司在这里面共同遵守一个规则进行交易,能够更好满足实体经济的需求,今后交易所是场内市场,场外市场以我们期货市场为主体,来共同服务我们的产业客户。
我认为这次期权推出对我们整个资本市场来说是一个历史性的事件,是一个很大的突破,无论是永安期货也好还是其他的中介机构,都宁可稳一点,不要出问题。
我们公司的定位就是不惜一切代价做成这件事情(股票期权),不管它挣不挣钱,这是我们从战略上考虑的。
问题1:
施总您好,我想问一下永安期货面对大资管时代会有哪些改变?
问题2:
股票期权在今年2月9日正式推出,那您觉得量化投资会有何发展?
问题3:
就刚才期权的问题,我想问施总在期货公司这一块,参与上交所50ETF期权,据我所知好像要把客户的股票账户一起转到期货公司里来,是这样吗?
问题4:永安期货在期货以外的业务,比其他的期货机构已经走得很前面了,永安在投资领域有哪些考虑?
问题5:
施总刚才您致词的时候讲到了一些交易所容量问题,现在一些做基金的朋友、投顾、基金经理人,他们对交易所的一些规则,比如说基金部、资管部不能做交割,甚至在交割月份也受到很大限制;单个合约的持仓量等等也受到很大限制,这些限制第一不利于基金产品的运作,第二对基金购买的投资人也是一种间接的损害。在您看来这方面在2015年有没有可能会有一些改变或改进?
问题6:2013年和2014年期货行业整个市场,各种各样的产品发的比较多,应该算是一个爆发式的发展,基本上产品还是良莠不齐,整个产品的运作和发行还比较粗放式,您觉得接下来的两年,整个市场在基金产品这一块会不会从粗放式总出来,会不会有所改变?(我指的粗放式就是动不动就找个投顾,发个产品,不管这个投顾好不好,基本上是以业务为导向,而不是以投顾、投资者的利益为导向。)
问题7:
现在都在讲混业,期货公司从理论上来说很多业务都能做,包括新三板和证券业务,您对永安期货未来在不同领域的拓展有什么规划?第二我看永安的子公司也拿到了私募牌照,您也说期权这块会让子公司做,传统的子公司都是基于商品、大宗的风险管理业务,您把它放在这样一个平台是怎么考虑的?第三是关于互联网金融的,现在我们发现有一些中小型的期货公司已经在互联网上开始全面的转型,因为它发现传统的业务拓展面临瓶颈,您是怎么看待的?
问题8:
施总您好,我想问一下期权的准备问题,上交所之前也对永安期货进行了一些现场检查,我想问下这个进展的情况?
问题9:
大家都在讲期货公司和证券公司相对比参与股票期权上优势不大,您觉得期货公司参与股票期权交易,有什么长远的考虑?
论坛上敦和资产管理有限公司商品基金经理俞培斌做了2015年的投资展望,七禾网期货中国也整理了俞培斌演讲中的精彩观点呈现给广大投资者。
资产配置在整个投资里面排第一位。
2014年是商品资产和股票资产背离最大的一年,以前商品资产和股票资产大的变动方向是一致的。只有今年背离得特别明显。
这个(商品资产和股票资产)背离的背后,我觉得很大原因是整个大的资产发生了很大的变化,以传统固定投资为主的资产开始回落。第二,居民的资产开始往权益类资产变动,这是一个大的方向。
从黄金和美元的比价中发现,现在的比价非常高。每次比价非常高的时候有两种情况,一种会出现危机,一种就是会有很大的政策。
从全球经济来看,这里暗含的逻辑就是低通胀、低增长、低利率,这也是我们国家目前的状态。
这几个量的变化对经济走势会有很大的影响。第一,中国看房地产非常关键;第二,一定要盯住全球的通胀。
从中国的发展情况来看,在未来的资产配置中,我们肯定会朝着美国的方向走,我们将把大部分的房地产和现金存款转为金融类资产,金融资产往大的方向则是权益类资产和债权类资产。
货币政策大放松,投资周期性资产是非常好的,但对权益类资产的杀伤性很大。
反复的小剂量货币宽松政策,对资产有很大的好处,容易起泡沫,这和行情走势一样,慢慢起步的行情比较好。
货币政策的整体情况,与以前相比较更容易在虚拟市场上起泡沫。
国内的资产配置从货币存量看,货币政策的执行效果和方式可能在虚拟资产方面起泡沫,在实际资产中反复起杠杆的作用。
现在的货币政策、财政政策是朝我们资产有利的方向走的。
从大国定价的角度讲,汇率的贬值不一定合适,如果我们的汇率进行贬值,出口会增加,但是人民币国际化是否能抵过出口增长的利益,这需要进行权衡。
从历史的角度来看,为什么汉朝的改革这么强大,如果中国的改革要出比较好的成绩,必须进行集权,这由是中国的文化决定的。
在2015年我担心的风险有很大,我们总经理给的定位是2015年的投资市场,无论是国内还是国外都不平坦。
融资也会导致波动非常大,在这次的下跌过程中,我们也看到了很多人暴仓。
这些(股指、期权、融资融券)工具对很多专业的机构而言是非常重要的,从个人投资者角度来看,即使你懂了,如果没有一定的资产规模,不一定适合,所以必须在体量比较大的时候用。
我们觉得2015年国内股票的波动会非常大,但是波动的空间能否跟我们想象中的那么大,这还有待验证。
按照我们的领导判断,在投资管理时代,可能5年时间就能见分晓。
来自浙江永安资本管理有限公司的董事长肖国平总结了永安资本2014年的投资心得同时分享了2015年的投资展望,七禾网期货中国整理了肖国平演讲中的精彩观点呈现给广大投资者。
基金收益多元化是保持收益稳定性的重要原因。
资产配置是基金核心,市场现在的配置规模越大,就只能在现金、债券、股票三个地方选。
平台建设比判断行情重要。
人才培养是基金管理机构的持续发展保障。
根据收益来匹配规模,市场上或者社会上对我们寄予很多的期望,我的原则就是根据收益来匹配规模,前面一个基金收益不到5%就不发下一个基金。
2015年相应增加股票和债券的配置。
永安资管2015年会在境外的股票、指数、债券上面都进行配置。
证券市场的波动带来的股指之间的套利,肯定还是有机会的。
上证50ETF期权推出会带来套利机会。
沪港通、港深通带来的机会,在境外融资做一些通过沪港通、港深通来做套利机会可以会更好一点。
商品内外的比价基本回到盈利的边沿,如果接下来我们国内的经济跟上来,或者我们人民币贬值到一定程度,我想这些比价会波动的也会回到相对来说正常的水平。
欧洲量化宽松带来证券投资机会,在各个国家的之间的股票对冲,各个国家债券的对冲会有机会。
给大家推荐一本书《机构投资的创新之路》,对我们资产管理人来讲是一个很好的学习材料,对资金持有人来说更是很好的学习材料。
整理:七禾网顾鹏飞、刘健伟
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