炒股与人性

 

 

股灾你躲过了吗？

-- 炒股与人性----------------

始于2015年6月中旬的股灾，是中国股市创立以来最为黑暗的时期，注定将载入中国股市的史册。短短的3个星期，上证指数从5178点以飞流直下三千尺之势暴跌30%，无数股民不但没能保住前期的盈利，连本金也是亏损连连。我们曾在股票专家前期文章《如何保卫牛市的胜利果实》中提出包括降低杠杆、止损、保持出金等一系列措施，就是考虑股市的系统性风险。但现实的情况是，道理最终还是会输给人性。

股市和人性能扯上什么关系呢？

最近股市暴跌，网上各种调侃的段子满天飞。其中有一条是这样写的：我一直不明白，为什么我一个小小散户就可以左右整个股市。每当我一买入它就下跌，一卖出它就上涨，空仓的时候大盘疯涨，满仓的时候大盘狂泻，为什么手握万亿资金的庄家们就死死盯着我这几万块钱不放？这是为啥啊？

相信大家读了这个段子，都非常的有同感。大部分投资者在股市里反复犯这种错，最后终于受不了股市的折磨，要么重仓被套装死不动，要么挥泪割肉从此告别股市。但实际上，这些错误不是市场制造的。也就是说这些错误并非来自市场。市场是中立的，它只是波动和制造信息。波动和信息提供给每个人做点什么的机会，市场不会控制我们解读理解信息，市场也不会控制我们的决定和行动。主力资金固然有一些利用价格波动达到操盘目的的手法，但要说完全盯着散户的操作而动，那是不可能的。散户千千万，每个人的风格各不同。有人喜欢买跌，有人喜欢追涨，有人看着5日线，有人盯着10日线。但只要是人，有一点是相通的，那就是人性。涨了就急，生怕赶不上；跌了就怕，生怕亏更多。有了盈利不松手，亏了迟迟不认错，人的潜意识会支配我们去这么做。这是因为，人类经过亿万年的进化，形成了趋利避害的潜意识。这种潜意识在现实生活中是没有错的，比方说车来了你会让，看见路上有钱你会捡。但在股票市场中，恰恰是这些潜意识会让人深受其害。股市要求的是理性人，涨跌无意，去留随心，按分析行事，按计划操作。但一旦人的心情和金钱挂上钩，趋利避害、患得患失的潜意识会让人无法做出理性判断。而追涨杀跌是最符合人性的操作方式，只要以这种方式操作，永远会觉得市场在跟你作对。

这波下跌也不是一步到位，但几乎没有人能够跑出来，也是因为人性。动物在识别危险之后，会将这种信号记忆，然后在下一次做出本能的反应以躲避危险。然而人不会这样，人会分析，会思考，会对未来抱有期望。当股市下跌的时候，明明已经明确发出卖出信号，但人总会怀有期望，侥幸以为还能反弹再等一等，结果一等跌得更多，这时这种期望愈发强烈，人会找各种理由说服自己不认错，最终导致亏损一发不可收拾。

伊索寓言里有个关于乌龟和蝎子的故事，说蝎子想让乌龟驼其过河，乌龟不干，说要是你咬我怎么办，蝎子给它讲道理：你白活了那么些年，你想道理啊，要是在河中我咬了你，我不也会被淹死吗？乌龟想想是这个道理，就同意了。结果到河中，蝎子还是咬了它。中招之后，乌龟很气愤，说蝎子疯了，不讲信用不说，命都不要了。蝎子很崩溃，说我也知道这个道理，我也不想死，我就是控制不住。炒股也是一样，大家都知道不节制的用杠杆、不止损、重仓交易等这些是投资大忌，稍有不慎就会导致无法收拾的局面。

如果把炒股当成一门生意，那么炒股是世界上最充分竞争的行业，几乎毫无门槛可言，一张身份证，一张银行卡就可以投身市场。这个行当是世界最自由的行业，买卖随意，来去自由，没有任何规则制约你。自由竞争的深层含义，就是生存会变得非常艰难，注定只有极少数人在这个市场生存下来。投身股市，就是每天都在挑战人性，一着不慎满盘皆输。巴菲特也才每年20%多的收益，已经创造了人类的极限，而普通人一两月就实现这个收益，注定是不长久的。人固然有战天胜地的本领，但却无法战胜最大的敌人——自己。

本轮称得上股灾的暴跌，不论是监管层执意去杠杆的结果，还是因为IPO扩容无度所引发，事已至此，唯有股民一声叹息。涨久必跌，久跌必涨是股市亘古不变的常理。股市本无常，人性观照之。

徐文鸿

2015年7月5日