【了解生意】巴菲特说,我们意识到自己买的不再是股票,而是只是碰巧在公开市场交易的生意。
我成为这家公司的老板,我不在乎这只股票在第二天、下一周、下一个月或下一年是涨还是跌。我不知道未来会发生什么,也不知道股市会怎么样,但我却非常了解这门生意。
你不需要成为我这个领域的天才,在这个游戏中,你可能需要120点的智商,但170的智商并不一定就比120的做得好,所以做投资并不需要极度聪明的大脑。
你需要一个正确的方向。我认为90%的人买股票时的想法并不正确,比如他们希望买入股票后下周就能上涨,但如果下跌,他们就会感觉很糟糕。
我会想这家公司在10年或20年后会值多少钱,我希望当我买它的时候它是跌的,因为这样我可以以便宜的价格买很多。
我所做的事情就是买企业。我们假设没有股票市场,我们总要去买些什么,比如买一座农场,买一幢大楼。我们怎么做呢? 我已经买下来了,假以时日把钱收回来就挺好的,不是非要在特定的时间点。如果我有个农场,可能把钱收回的时间要更长些。 如果没有股票市场,不被交易所困,大家会好很多。
公司价值取决于公司生命周期里的总盈利的折现。好公司生命力强,一般会活得好且长。股市长期来说就是称重器,早晚会体现公司价值的。
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投资最重要的是从根上了解生意,搞懂生意。当然,基础的定性,定量分析也要做,做完了之后,再进行加工提炼,如果达不到从根上搞懂生意,就放弃了!
玩“买公司”一指禅的主要区别,在于你是个人投资者(自有资金),还是机构(借钱),不在于别的方面。对于个人投资者来说,买对公司最重要,别的方面,做得好点差点关系不大。就像过去20年,你只要买对了片仔癀,无非是赚20倍,还是40倍,甚至是最幸运的赚160倍的问题。
这个方法,做机构肯定是不行的,因为机构无论如何说,钱都是借的。
——2022.4.19
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