银行股应该算是市场中最稳定的品种了，但是昨天有一个银行股出现了6%以上的下跌，并且今天早上开盘还在继续下跌，这就是中信银行。几乎所有的分析都会把矛头指向中信银行的配股，根据公告，拟以“10配3”募资不超过400亿元的A H股配股，按募资400亿元测算，此次中信银行的配股价格约为2.72元/股。大家都非常反感上市公司圈钱的行为，而这次中信银行的配股更是在刚刚宣布分红之后，马上又要配股，到底是缺钱还是不缺钱呢？

中信银行为什么一定要配股呢？根据根据《银行资本管理办法（试行）》的规定，核心一级资本充足率最低要求5%，一级资本充足率6%。事实上监管还有额外2.5%的储备资本要求。也就是说监管对银行资本充足率的警戒线为核心一级资本充足率7.5%、一级资本充足率8.5%以及资本充足率10.5%。在中信银行的财务报告中我们不难查到，中信银行最新的核心一级资本充足率现在是8.66%，距离监管目标是非常近的，而且这个数值在同类银行中也是最低的。例如民生银行核心一级资本充足率为9.04%，兴业银行核心一级资本充足率为9.81%，宁波银行核心一级资本充足率为9.93%，浦发银行集团核心一级资本充足率为9.40%，光大银行核心一级资本充足率为8.91%。

既然低就要想办法补充，而商业银行补充核心一级资本充足率的办法主要有两种，内源性和外源性。内源性主要是增加利润留存和加快不良资产处置，但是对于银行来说，如果不分红会更加被投资者抛弃。而且速度比较慢，处置不良资产损失很大，账面上更难看。中信银行“ROE×(1-分红率)”指标与加权风险资产增速差异较小，即不考虑外部资本补充的情况下，内生资本补充仅能勉强保持核心一级资本充足率稳定，无法实现核心一级资本充足率的提升。所以更多倾向外源性补充，效率很高。外源性补充主要是定增、优先股、政府专项债、永续债、二级资本债、配股等。其中各种债需要偿付本金和利息，而定增和配股则没有这方面的问题，当然成了首选。为什么不定增呢？根据相关规定定增价格不得低于净资产，而中信银行净资产高达10.45元，市场价格却仅仅只有不到5元，哪个机构会愿意自亏一半来认购呢？于是配股就成了唯一的选择，特别是江苏银行成为了银行首例配售价格低于每股净资产价格的配股之后，多家银行纷纷模仿。

可是为什么配股价格又会如此之低呢？那是因为配股是需要面向所有股东同时进行的，为了让更多的股东愿意配股，需要让股东有足够的价格差。中信银行是A H同步上市的，最新的港股价格不足3.7港元，也就是差不多3.15元人民币，高于这个价格的配股或者只略低一点的配股港股投资者是不会参与的。既然如此，那就只能继续压低配股价，目前大约折让13%左右。面对配股，是否应该参与？应该。假设以4.5元价格10配3，配股价2.72元估算，在除权后的价格为3.82元，也就是如果不参与配股会一天之内直接损失15%以上。但是如果参与配股，可能面对的问题就是需要继续投入资金，同时新投入的资金也未必会获得好处，这也就是为什么在得知配股的消息之后股价大跌的原因。

事实上在中信银行之前，已有江苏银行、宁波银行、青岛银行、浙商银行4家银行先后完成或披露配股募资方案，原因都是一样的，为了补充核心一级资本充足率。宁波银行表现得最明显，去年3季度报表显示，宁波银行核心一级资本充足率9.39%，完成配股之后年报中披露为10.16%，到3月末下降到9.93%，充分说明银行的业绩高速增长会快速消耗核心一级资本充足率，于是只能不断的通过配股等方式来维持。从这个角度来说，高增长的银行真的是你想要的吗？

未来最接近配股的还有哪些银行？民生银行核心一级资本充足率为9.04%，浦发银行集团核心一级资本充足率为9.40%，光大银行核心一级资本充足率为8.91%。现在看，中型银行中民生和光大都很近......其他的哪些中小型银行，可能更近

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