分析医药行业，我们需要恶补这些常识（上）

平时用的最多的是感冒发烧药。

看到各家药企在业务构成中提到的大宗原料药、中药饮片、化学制剂、生物医药之类的名字，我一脸懵逼。对这些名词没概念，就意味着——

①我不知道它们归属于哪个细分行业的哪一类；（行业分类）

②不知道它们在医药产业上下游的哪一环；（产业链分析）

③不知道它是治什么病用的有多大的市场。（行业容量）

就算把一家好的药企放在你面前，各种新奇的名词也会让我们打起退堂鼓。所以这个行业的基础知识，我们得好好补。

篇幅有限，本文先介绍第一部分，即医药行业概况。

一、我国医药行业概况

快速成长，野蛮发育；

厂商林立，竞争惨烈，并购事件不断上演。

有很多医疗器械服务企业更大更强，也有很多中药和化学制药企业变大变强。

1、快速成长的医药行业

我们用医药行业工业总产值及增长速度来形成第一印象。

医药产业长期以来一直保持较快增速。

1978—2015年间，我国医药工业总产值从79亿元增至2.87亿元，翻了250倍 ；2011—2015年间，我国医药行业年复合增长率为16.43%，医药工业总产值占GDP的比重增至4.24%。

上图所示，

2012年之后医药工业总产值增速开始下滑，主要是受到宏观经济形势所致。

但药品需求的刚性大，弹性小，医药行业是典型的弱周期性行业，所以它仍能跑赢GDP。

2、竞争惨烈的医药行业

企业间竞争的激烈程度要受到同行业中企业数量和规模的影响。

市场有一个特点，但凡出现赚钱的生意大家便会蜂拥而上，医药行业也是这样。它毛利率高需求量大，截至2015年底，我国但是经营环节的零售单体药店就有20多万家。但是，它只是医药经营企业中的一部分而已。

我们可以把医药企业分为医药生产企业和医药经营企业。

医药生产企业中生产原料药、制剂和医疗器械的企业约有2万家；

据不完全统计，2015年我国医药经营企业有466,546 186,269＝652,815家。

再联系行业集中度。

当行业内前四家企业集中度小于30%或者更低的时候，

企业间的并购会很激烈，要么去并购别人，要么被别人并购，或者直接淘汰出局。

2016年，医药行业集中度迅速提升。

黄色标出的是2015年医药细分行业前四企业的行业集中度。

生物制品、医疗服务和医药商业行业集中度最高；

化学制药和中药行业的集中度最低。

前面我们提到原料药和制剂生产企业有5000多家，医药经营企业有60多万家。

当至少50%的市场份额都被前几大厂商吃掉的时候，剩下的数据企业又该如何拼杀。

3、官方分类的医药行业

医药行业可分为医药制造业和医药商业（批发和零售）两大部分。

医药制造业按照国民经济行业分类标准，可分为8个子行业，分别是：

觉得这些名字好难懂。此处不赘述。我们在下文讲产业链的时候会提到。