竞争优势助力科技业务持续发展，有望成为新的业绩增长点
公司于 11 月 7 日举办科技开放日，向市场详细阐释了核心科技与生态圈的战略概览，其中核心科技包括人工智能、区块链和云计算，五大生态圈包括金融服务、医疗健康、汽车、房产和城市。公司发展科技业务拥有丰富的应用场景、海量的真实数据、持续投入与大量的人才， 竞争优势突出助力其科技业务一步步实现从流量到盈利的转变。公司科技业务今年前三季度已贡献集团约 6%净利润，持续快速发展有望推动其成为新的业绩增长点，看好发展前景，预计2018-20 年 EPS 分别为 5.85、 7.32 和 9.13 元，维持“买入”评级。
三大核心科技业内领先，已向内外部客户输出智能解决方案
人工智能发展经过婴儿阶段的听说读写，在学习阶段构建了专业的知识体系，并基于其输出车险反欺诈解决方案，同时建立了包括金融、医疗、教育在内的多个知识图谱体系，最终在销售、产品、风险管理、服务等专业阶段输出智能化解决方案。 区块链提供业界领先的性能与独有功能，做到隐私、速度与易用性的兼顾，是世界最大的商业区块链平台，已有几十个企业级应用解决方案。云计算拥有 9 项权威认证，是国内最高级别认证金融云，服务 100 家金融机构、 2500 家医疗机构， 8400 万企业数据支持，内外部客户赋能空间广阔。
围绕市场需求与痛点布局，五大生态圈四步走实现业务价值
公司测算五大生态圈的总潜在市场达 60-100 万亿美元，而现在市场需求还尚未激活，发展痛点较为突出，例如在金融服务上 60%个人融资需求尚未满足、 80%中小企业无法获取贷款，医疗服务上病人平均需排队 3 个小时以上、医生日均工作 12 小时以上等。平安针对个人、企业及政府用户，有的放矢提供产品及服务，探索可持续商业模式， 通过五大生态圈的 11 家子公司共同实现，通过平台孵化打造场景、积累客户获取流量、规模增长实现营收，最终到利润的体现。目前已有 4 家公司实现盈利，对于投入期的企业鼓励其继续沉淀，机制成熟再实现业务价值变现。
B2B、 B2C、 B2G 全面覆盖， 行业领先优势持续深化
金融壹账通已服务 483 家银行、 42 家险企以及 2400 余家其他金融机构， 业务已向海外拓展。 汽车之家是最大的汽车垂直媒体平台，拥有 80%全网汽车用户，海外上市助推业务发展；好医生 1H18 月活超过互联网医疗前 2-10家的总量，拥有 1000 多位内部医生， 且已积极拓展东南亚市场。 平安智慧城已覆盖 60 多个城市， 115 个项目落地，帮助提升 80%公务处理效率。
金融科技多点发力，维持“买入”评级
金融科技前三季度已贡献约 6%的利润，生态圈建设稳步推进。维持前期盈利预测， 预计 2018-20 年 EVPS 分别为 55.61、 66.73 和 80.37 元，对应 P/EV 为 1.17x、 0.98x 和 0.81x。 估 值切 换给 予公司 2019 年1.3-1.4xP/EV，目标价格区间 86.75~93.42 元，维持“ 买入” 评级。
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