今年洋河的表现非常差,雪球上出了不少吐槽的文章,其中一点是说洋河的管理层股权激励不足,比如这位「致命」的仁兄...
我在看洋河历年资料的时候,也发现现任管理层持有的洋河股权,明显比腾飞时期的管理层要少。不过,有些投资的前辈却说股权不少了,一度让我有点懵。
由于股权激励对洋河的竞争力有重要影响,所以我自己搜集了相关数据,看看致不致命。
1
洋河现任管理层的持股情况
管理层对于洋河的持股分两种,一是直接持股,由个人持有;二是间接持股,通过专门的公司「蓝色同盟」持有。
我按照2018年报披露的管理层人员(和2019半年报一样),剔除了独立董事、监事等相对不重要的人员,查了查剩余主要管理人员的持股情况。
先看间接持股:
数据来源:企查查
间接持股=蓝色同盟股权比例×蓝色同盟持有洋河股份比例
根据2019半年报,蓝色同盟持有洋河股份的比例为21.44%
再看直接持股情况:
数据来源:2018年报
直接持股市值=直接持股×股价(按12月6日收盘价100元)
间接持股市值=间接持股×市值(按12月6日收盘市值1507亿)
总市值=直接持股市值 间接持股市值
在管理层11人中,6人有股权激励,5人没有,这其中包括持有600万市值的郑步军,股权激励不可能只有这么少,可能是他自己买的股票。
管理层中的一、二号人物王耀和钟雨,只有前者有股权,市值1.19亿。
至于持股市值非常高的丛学年、周新虎、冯攀台,都是帮助洋河早期飞跃的创业元老,所以股权才会有这么多。
总体来看,这样的管理层持股情况,算不上致命问题,但和黄金时期的管理层比起来,差距还是不少。
当年的董事长杨廷栋,副董事长、总裁张雨柏,如今各持有蓝色同盟16.86%的股权,市值高达54亿,这还不包括两人直接持有的股份。
2
洋河的应对措施
洋河早在2002、2006年做过两次股权激励,促成了之后的飞速发展,不过自从2009年上市后,就再也没有做激励,导致了现任主要管理层的股权激励不足。
今年11月初,洋河推出了总额10-15亿的回购计划,指定回购的股份用于股权激励。
可以看出,洋河也意识到了股权激励不足的问题。
10-15亿的额度,用来做激励应该说不算多,也不算太少,具体还要看后续的执行情况。总之,是个好的开始吧。
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