$信立泰(SZ002294)$ 印象巴菲特股东信有过这样一段话,他说我无法判断未来1年甚至2年股价的走势,但是长期我知道它还有很大的空间。我几十年的投资过程中,仅有很少的几次能大概判断出来短期他还能涨,这几次有些是经济大萧条,有些是企业的价格相对价值太远。
这里面有2个意思,那就是很多时候短期看市场似乎有效,因为巴老看不清楚2年内这个企业能涨还是跌,但是长期也就是2年之后,他能看到这个企业能涨,尤其是能看到还有很大空间。
第二个意思是说在某些很特定的很少的时间,他能看到短期就能涨,原因是经济大萧条进入尾声或者企业的价格相对内在价值太远,回归的动力非常足,这个短期时间他老人家没说,我姑且认为是1年内或者半年内。
2019年12月信立泰 泰嘉集采失标,股价几乎连续3个跌停,这个时间点几乎基金都在跌停往处跑,甚至管理层说明会小叶总认为可能仅仅损失2亿左右本应拿到的份额,并不会影响太大也没用。但是仅仅过了半年股价早就超过集采前,距离3个跌停的位置已经涨了70%,而且我认为这还远远没有回到它合理的估值范围内。
我印象当时遇到这3个跌停我是没钱加仓了,一直到2020年元旦才有了一些钱继续加仓,现在看仍然加的很舒服。
面对这种突如其来的利空,最佳的方案就是继续加仓,如果没办法加仓就只能底部等着,在这种情况下,你要做到的就是保持理性,并且重新计算内在价值和价格的差距有多大。
在那个时间点,内在价值对应股价的区间我认为超过1倍,这个区间有可能就是巴菲特能看到短期可能就有涨幅区间,尽管我判断不准,但是确实在当时,我认为只要稍微乐观一点,半年就能恢复到集采前(集采前大概240亿左右),那就是因为这种情况无非是少了2-3亿,会比中标差大概20%-30%(我印象集采当天我正在和几个朋友喝茶,还说到只要中标,应该回到300亿市值,可惜它就没中)。
另外半年前和现在企业基本面有什么变化吗?答案是没什么变化,变化的是什么呢,变化的就是企业估值严重低估到开始慢慢承认,这个过程和企业基本面无关。
别再说市场有效,因为那就是个垃圾。
难道不对吗?
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