我自己最简单的估算方法。

长期的预期收益率。

悲观：roe10-13。
中性：roe13-17。
乐观：roe17-20。

长期无风险收益率百分之4。

持有兴业银行的风险 4。

也就是说，长期持有兴业银行的同等风险水平下，机会成本为百分之8。

也就是说，
悲观的情况下，兴业银行的估值应该是1.3pb，
中性，不到2pb，
乐观，2.3pb。