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注：成长对于一家企业来说是非常重要的，但也不能仅仅迷信成长，必须从多角度、全方位来衡量、判断。有的企业天生就是赢家，一上市就注定是长线超级大牛股，有的企业天生就是输家，一上市就注定是长线超级大熊股！如同人的出身一样，有的人一出生就注定富贵一生，除了钱、什么都不多，有的人一出生就注定贫穷一生，除了钱、什么都不少！
成长是非常重要的，但成长并不是万能的，在很多的个股上依旧不灵验。
我想以三支的企业股票为例，来感受一下成长并没有我们想象的那么神！
招商银行、贵州茅台、同仁堂。
看了过去十年的数据，我们会发现招商银行的成长并不差于贵州茅台，更加是远远优胜于同仁堂无数倍，但在过去的十年之中，招商银行的股价远远差于贵州茅台、同仁堂，2008年之后更加是再也没有丝毫的活力了！
很多人说2008年之后的招商银行大跌，是因为2007年的股价太高估了、牛市之中的涨幅太大了，如果我没有记错的话，2007年的贵州茅台、同仁堂的估值远远高于招商银行，而股价涨幅也远远超越招商银行。
从价值投资的角度来看，无论从估值还是从成长来看，招商银行都是首选，招商银行都是必选！
但市场证明了：
贵州茅台、同仁堂才是首选，招商银行是不能选。
困惑吧，迷惑吧！
穿越迷雾，您们就能看穿未来。
银行属于百业之王，百业之王与经济、政策非常紧密，自2008年之后，整体的经济走势是飘忽不定，遭遇危机之后复苏，复苏之后又开始面临危机，这从心理上对于银行股是一大打击，大家都怀疑银行股的增长是不可靠的，怎么经济差了而坏账总是很少的呢？而且银行股几乎年年都向投资者融资，年年都伸手向股民要钱，影响特别不好！如果不向股民要钱，岂不是生存不下去了？
而贵州茅台在近几年，舆论虽然都一面倒地批评，但对于投资者来说，茅台绝对是一家非常优秀的企业股票，高毛利率、低负债、充足的现金流、业绩持续稳健增长，持续不断的高分红，而且从来不向投资者融资，年年给投资者人民币，不要投资者一分的投入。
像这样的企业股票，不仅仅在A股上市是长线超级大牛股，在香港股市、美国股市之中上市，依旧是长线超级大牛股，可能股价走势更加好！
很多人说茅台寄生于腐败，其实不然，洋酒也很贵，也不比茅台便宜，但洋酒在国外的销量依旧非常好，腐败少的国家依旧销量好！其实随着中国的崛起，一部分的人已经富裕起来，喝茅台酒是非常平常的事情！
很多人说茅台酒如此贵，普通消费者是寥寥无几的，这是肯定的，这是百分之百的，人人都消费得起的，不叫茅台，叫二锅头，茅台酒就仅仅属于政界、商界的成功人士的，不属于所有人的。
不是贵的东西，就一定是腐败消费，我们消费不起的，无数人可以消费，有钱人比比皆是！
仅仅以自己来衡量这个社会，是多么的无知、幼稚、不可取啊！
如同我前期去海南三亚，学生安排入住亚龙湾的五星级酒店，感觉酒店的房子是我在海南游玩时最差的，远远称不上五星级，但它的优势在于酒店的对面就是海滩，而淡季中这样的酒店房子一天晚上也要两、三千元，旺季这样的房子要一万多元一晚。
这么贵，谁住呢？
但我惊奇地发现，人满为患啊！
其实对于今天的中国，一瓶茅台酒真的不算什么了，虽然很多人消费不起，但能消费得起茅台酒的人实在是太多太多了，不是说没有腐败，茅台酒就完蛋了！
作为中国独一无二的奢侈品，作为中国白酒的第一品牌，追求消费它的人是无数的，是有增无减的，何况中国还是一个讲面子、讲攀比的大国呢？
同仁堂，价值投资者更加是看不上，估值高、成长低，过去十年的净利润还没有翻一倍呢！
但同仁堂的股票，无论是在港股上市的，还是在A股上市的，都一直震荡向上，在香港股市的同仁堂的股价表现更加出色、卓越、优秀！
看似估值、成长都没有优势的同仁堂，怎么股价就能一路走高呢？
同仁堂的核心品种很多，它的品牌知名度大，它处于一个让我们有着想象力的朝阳行业之中，它的前景广阔，它让您们看到未来，它不怕经济衰退，它穿越经济兴衰，它的产品依旧能偶尔提提价！
经济糟糕了，各行各业为生计而发愁，它不需要，它依旧欣欣向荣！
科技如何发达，如何更新，但“同仁堂”这块金字招牌依旧像三百年之前一样响亮，它的产品不会随着人类科技、文明的发达而丝毫改变！
三百年之前的产品，三百年之后的今天，依旧继续吃，而且处方不变！
随着人们收入的不断提高、健康意识的不断提升，销量只会越来越大，价格只会越来越高，品牌价值只会越来越深入人心！
在招商银行、贵州茅台、同仁堂之中，要您们从中选股持有十年的话，您们会选择哪一支呢？
大部分人可能都会选择估值更低、成长更高的招商银行、贵州茅台，但我却会选择估值更高、成长更差的同仁堂，我想未来的十年，同仁堂的股价将会远远跑赢招商银行、贵州茅台的。
投资、投机，不能一成不变地仅仅盯着估值、成长，您们必须从更高的高度、更深的深度、更长远的角度来看待、来分析判断！
仅仅是个人观点，错误之处难免，投资、投机都是仁者见仁、智者见智的，但衡量我们是否看对、做对，就一定要“市场先生”来检验了，它，才是“试金石”！
共勉。
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