[转载]个险新单有多重要

等着看平安全年新业务价值的表现，一个月太短了。

这两年，平安的股价被压制，主要的原因在于个险新单的低迷。因为在保险股的关键指标上，每股净资产更多受到资本市场的影响。内涵价值，每股收益也间接受到市场的影响。而资本市场中短期是变动的。而个险新单，代表了公司的业务质量和长期盈利能力。

当我们对保险股估值的时候，其中最关键的变量是一年新业务价值。显而易见。假如平安的一年新业务价值是2元，新业务价值倍数是15，那么，未来的新业务价值是30元；反过来，如果平安的一年新业务价值是3元，新业务价值倍数不变，平安未来的新业务价值就变成45元。

当新业务价值变动的时候，平安的整体估值就发生了巨大的变化。

而新业务价值，取决于新的保单，以及保单的利润率。

保单获取的渠道不同，利润也不同。个险渠道利润非常高，因此个险新单是价值所在。

因此，持续关注个险新单增长，以及关注个险新单的利润率，是投资保险股的关键。

【注：一年新业务价值看，即一个寿险公司某一年的首年保费所能创造出的未来净利润的折现值。】

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