投资周记20110521——坚定成长性投资不动摇
中短期看，本周市场热点凌乱，大盘目前仍处于下行周期。折磨人的行情，就是钝刀子割肉，十分考验持股者的耐心。
近期新股发行出现一个好现象：PE明显下降。如昆桐股份发行市盈率12倍左右，创业板的金力泰23倍左右，等等。这里面虽然许多企业以上市赚钱为最终目标，但也不缺乏有思路有抱负的企业，利用上市融资的良机，打拼出一片新天地。
按照A股历史上的规律，新股要想5年10倍，或者10年10倍，上市时的估值非常重要。如果是真正高成长的企业，20-30倍的市盈率上市，是比较合理的估值，是值得投资的，关键是如何发现企业上市后会带来真实的高成长。
对成长性投资来说，伪成长股是投资路上最大的敌人，如今年高价高估值的汉王科技、海普瑞、沃森生物等，全部打回原形，中长线投资者无一不被深套，损失惨重。
还有就是单品竞争的企业如何识别风险，如康芝药业，尼美舒利事件后，据有关消息证实，该药禁止12岁以下儿童使用，基本已成事实，这对康芝药业来说，无疑是毁灭性的打击。而该企业，今年年初曾入选过本人的自选股，虽然没有投资，但本人对其单品竞争的风险认识远远不足，对企业的风险分析能力仍需加强。
面对当前成长股投资的低迷行情和市场地雷频繁出现，是不是应该放弃中小型成长性企业的投资呢？当然不会！对本人来说，这些风险都是投资过程中出现的正常现象，为本人的投资之路提供了许多难得的经验：
1、高估值一旦离开高成长，戴维斯双杀是必然的。投资至少要算3-5年的账，不能因为一个“美丽动人的故事”，就“以身相许”。
2、高价发行上市的企业，尽可能远离。虽然历史上曾经出现过100元以上发行的个股，后面还涨过几倍，但这种概率是极低的。因为高价发行意味着市场已充分发现其“价值”所在，后面再价值发现的可能性极小，编故事的可能性很大。如果后面再遇到东方园林这种企业怎么办呢？个人觉得：有所为，有所不为！放弃是最好的选择。
3、集中投资，适当分散。尤其是对成长性投资，风险要远高于普通蓝筹股的估值修复投资，资金仓位管理是极其重要的，冲动永远是魔鬼。
持仓个股情况：
在朋友的建议下，今后持仓个股计划每月具体分析一次，不再每周一一分析，因为一般个股均是以中长线为主，每周分析，也没有什么新意，由于基本上都是超小盘股，很可能会引起不必要的麻烦。
整体来说，持仓个股目前全部是中小企业，在中小板和企业板的严冬里，目前仍勉强跑赢大盘，取得了一定的正收益，但确实比较艰难。后面如果大盘继续调整，一定时期内，出现跑输大盘的可能性仍很大，但长期来说，目前所选企业，跑赢大盘应该是没有多少意外的。
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