在股票市场上，大盘股和小盘股的表现是迥然不同的。前者多为国家经济支柱企业，业绩相对稳定，一般为长线投资者所关注，持有较长时间可以获取稳定收益。相比之下，小盘股具备题材丰富、未来股本扩张能力较高的特点，故成为短线投资者的首选。大盘股和小盘股表现如此截然不同，对投资者影响甚广，这其中的奥妙容不得忽视。
行业特点和成长性
一般来讲，新技术、新政策会催生众多的新兴企业，如新能源、新材料和物联网等领域，这正是成长性突出的小盘股集中的领域。由于处于快速发展初期，小盘股成长空间一般都比较大，扩张性比较强，而且比较容易被收购或重组。但是，小型企业经营风险比较大，小盘股的未来有比较大的不确定性。
相比之下，大型公司通常规模巨大且历史悠久，它们一般属于传统行业，或者是垄断行企业，主要集中在金融、地产、基建、钢铁、电力、煤炭和石化等行业，这里聚集着很多大盘股。由于差不多已经发展到了事业的顶峰，大盘股的成长空间是有限的，扩张能力也有限，不易被别人收购。但是它们一般经营稳定，风险也比较小。
事实上，小盘股是产生大牛股的温床，这是全世界股市的普遍规律，在一个较长的时期内以及相同的风险条件下，投资小盘股票更容易获得超过市场平均水平的超额收益，这就是“小盘股效应”。苏宁电器就是一个很好的例子，该股上市最初三年，上演了股价上涨超过40倍的神话，不过苏宁电器经过多年分红和送股，如今已经是大盘股。
估值水平
股价是由市场供求关系决定的，大盘股由于股票供应量多，无论其上涨或者下跌，都需要很多的成交数量，反映到市场就是很大的资金量。同样，小盘股由于股票供应量少，所以无论其上涨或者下跌，都只需要较少的成交数量，即较少的资金量。这就好比木桶，如要装满同样高度的水，木桶底盘越大需要的水也就越多。
因此，从价格定位看，在业绩相同的情况下，小盘股比大盘股定价高，其市盈率就比大盘股要高出不少。这就是为什么我们常常看到银行、钢铁之类的大盘股市盈率只有十几、二十几倍，如建设银行、武钢等等；而小盘股、创业板五、六十倍的股票却屡见不鲜，如海普瑞、华宜兄弟等等。
控盘和抄作
由于所需的资金总量比较少，小盘股容易实现控盘，加上题材丰富，小盘股很容易被用来抄作。抄作方法就是在低位收集大量筹码锁定，实现绝对控盘，拉到较高位置出货。对抄作资金而言，大盘股由于流通盘大，题材少，难以达到“四两拨千斤”的功效，而小盘正符合他们的操作思路，抄小盘股省力，进退不容易受阻。
大盘股的上涨动力来自于经济环境，政策定位，更多的是周期式运作。在题材股阶段性炒作较为充分后，随着指数进入相对敏感阶段，市场资金会选择具有估值优势、且业绩相对稳健的蓝筹股。
目前金融、地产类的大盘股在国家调控政策下表现低迷，而成飞集成、中兵光电之等题材类的小盘股，则完全可以不管经济环境，在某个时期表现得星光灿烂。
分红派息
大盘蓝筹企业虽然事业达到顶峰，扩张明显放慢，但由于实力强、营运稳定，一般都能定期慷慨地支付股息，分红稳定而且持久。很多大型企业包括宝钢、工商银行、长江电力、贵州茅台等都有非常明确的分红计划和承诺，自上市以来，年年分红派息，相当于银行存款利息。
而一些对业绩持续增长充满信心，正处于快速成长期小公司，则常常通过“高送转”降低股价，增强公司股票的流动性。高送转公司通常具有股本小、高公积金、高未分配利润和高净资产的特征，以公司经营状况稳定、盈利能力强、具备成长潜力为佳。中小板基本上每年都是高送转股票的集中营，2009年神州泰岳甚至推出10转15派3的预案。
流通性
从资本市场的操作现实来看，小盘股虽然好炒作，但是流通性比较差，对于大资金而言，可能买进时会涨停，卖出就出现跌停，无论是买进还是卖出，股票价格波动都会很大，一但市场不好，根本跑不出来。
大盘股特别适合大资金，无论是搜集筹码还是派发，都比较从容。鹰击长空，鱼翔浅底，而鲸鱼则非池中之物，必须有一个大容量。这就难怪在大盘蓝筹股中蛰伏着许多主力资金，例如在招商银行、万科里面就驻扎着无数的基金。
长期以来，小盘股表现要远强于大盘股，但风险也远高于大盘股。当小盘股相对大盘股的估值溢价远远超越估值风险，资金就会从小盘股流出而进入到大盘股，这就是大盘股与小盘股之间的“跷跷板”效应。历史数据显示，中小盘股一般在市场预期不确定性较大、担忧情绪上升的情况下表现好于大盘股，而在市场确定性较高的情况下大盘股则相对表现更好。
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