为什么看好水泥，看好，以后还需要加上中国建材的骨料业务。核心还是水泥的，长期投资取得成功，第一要素就是商业模式。
好的商业模式是什么，之前说过，第一是使人上瘾的，典型的比如烟、酒、游戏，例如贵州、网易等；第二是使人产生恐惧的，比如k12教育，包含了家长的恐惧，化妆品，包含了女性对于丑的恐惧，医药，包含了人对死亡的恐惧等；第三是特许服务，比如机场、高速、水电、燃气等；第四就是可以产生规模效应的，比如格力电器、美的集团等。
总结一下，通俗的讲好的商业模式就是能够生产可以提价的垄断性高毛利必需品。
第一点，垄断性：还是以贵州茅台举例，好的商业模式一定是可以不断提价抵消通货膨胀的，茅台二十多年价格差不多提升了十倍，企业有定价权，而上面说的第三类特许服务和第四类规模效应在这一点上就弱一些，因为要考虑民生，高速费不能无限制提升、水电上网电价不能无限制提升、燃气费也不能、再比如格力电器、美的集团的空调，虽然高端产品卖的也很贵，但是二十年前一台空调几千，二十年后的今天一台空调还是几千，提价空间不大。最好的商业模式一定是可以不断提价的，这点上烟、酒、游戏行业优势很大。
第二点，垄断性：五粮液、茅台自不用说，高端白酒，别人无法撼动；特许服务也是垄断，一个大坝只能修一个水电站，一个城市只能一套燃气系统等。而第二点，利用人们的恐惧心里，化妆品、药等，这一点就比较弱，还是充分市场竞争的，虽然原研药等有专利壁垒，但是并不是永续的，同样，靠规模优势也难以形成很强的垄断。
第三点，为什么需要高毛利，茅台的毛利率90％以上，好的商业模式一定是高毛利的，高毛利带来真实的自由，比如之前说的，航空业，东方航空、南方航空呀，赚的钱都拿去资本开支继续买飞机了，这样就没有真实的自由现金流，还比如之前说的小间距led行业等，利亚德、洲明科技等，报表利润年年增长，但是都用于扩大更小间距的led产品的资本开支了，自由现金流很少，而腾讯控股这种，年年自由现金流都高于报表利润，就是高毛利带来的好处。
第四点，必需品，这个就是产品不会随着时代而被淘汰，为什么巴菲特不投资科技类企业，因为科技日新月异，而真正给投资者带来长久回报的，反而是那些传统的，人民生活离不开的必需品，上面说的四类好的商业模式，产品基本都符合必需品的范畴。
那么我们总结下，商业模式最好的，是高端白酒，茅台这种提价、垄断性、高毛利、必需品，四样都占了，外加上茅台的金融属性，可以说茅台的商业模式是无以伦比的。其他几类，要么垄断性不够，要么不能持续提价，总是有一定的商业模式上的限制，但是整体看，相比于大部分平庸企业的商业模式，也算很不错的。
现在说回水泥、骨料的商业模式。
第一点，提价上，我国的水泥行业还有空间，尤其是对标发达国家100美元一顿的价格，空间还比较大，毛估估，十年内价格没有天花板，这是水泥行业的特点，水泥的下游行业对水泥的价格并不是十分敏感，不像公用事业特许服务、家电行业等那种下游对价格非常敏感，提价困难的情况。所以从提价的角度看，水泥行业还是不错的。
第二点，垄断性，这个说了很多了，水泥销售半径限制下由于供给侧改革下带来的区域垄断，不了解的可以翻翻我前面的文章。
第三点，高毛利，水泥行业，中国建材、海螺水泥的毛利都在30％以上，与格力电器不相上下，当然，中国建材的骨料业务未来毛利率会高于60％，如果茅台是大印钞机，中国建材的骨料业务以后就是小印钞机。
第四点，必需品，水泥的需求，100年内看不到能够消失，100年后，修路、修桥、修房子都不需要水泥了，那妨碍现在的投资价值吗？也许有一天，空调比水泥更早的消失呢，哈哈。
综上所述，水泥的商业模式我理解，是目前仅次于高端白酒的行业，在四类优秀的商业模式中，比第二类的医药、化妆品、教育等行业多了垄断的属性；比第三类特许服务公用事业等行业多了提价的空间；比第四类规模优势等行业多了垄断、提价、高毛利等优势。所以，我们投资水泥，比如我现在持有的西部水泥、中国建材俩家，看重的并不是什么低估、景气周期等，核心还是看重水泥与骨料行业的商业模式，投资第一要务，就是看商业模式。
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