随着我国的经济由高成长向L型经济方向转型，各行业的黄金成长时代宣告结束。从去年开始，无数的中小企业倒闭或是被兼并，而大公司凭借着绝对的竞争优势脱颖而出，强者恒强！所以挑选已经处于成熟期的行业中的龙头企业作为存股，无疑是一项风险很低稳赚不赔的投资方式。不过当一个行业一家公司进入了成熟期阶段，同时也意味着爆发式的增长可能性也大大降低，所以股价在短时间内快速急涨的难度很大。于是很多朋友会想，能否用ROE找到一只正在成长期的公司提前埋伏进去做存股呢？没问题，不过它必然会伴随着风险的增大，因此在用ROE挑选个股时，一定要搭配其它指标去仔细分析个股高成长背后的原因，下面为大家列举几项用ROE挑选成长股时的注意事项：
如果您正在利用刚刚公布第三季度的ROE挑选成长型存股，那么上面这档太极集团一定会进入您的眼球：软件商公布前三季度加权ROE高达58.4%，位居A股市场第一名！那么它是不是一家高成长性的公司呢？当您看到该公司ROE-扣除的同时期为负时，就会明白不是！ROE-扣除是指净利润扣除非经常性损益之后的净资产收益率，举个简单的例子，假设一个人全年工资收入10万，今年卖了手里唯一一套房子赚了100万，今年合计盈利110万，但我们能说他以后每年都能盈利110万吗？显然不能!卖房子赚的100万就叫做非经常性损益（只有一套房明年就没得卖了），而扣除非经常性损益后我们就会发现他真实的盈利能力。
回过头来看太极集团这档个股，今年它确实有非常高的盈利，但是从ROE-扣除为负来看，这种盈利不是依靠本业而是非经常性损益赚来的。来自哪儿呢？在阅读公司研报后我们发现今年的高利润主要来自将旗下桐君阁20%股权转让得到的钱以及2014年股权转让得到的钱的确认，而这两项是没办法每年维持的，所以它并不是一家高成长的公司！
目前市面上的免费软件无法看到ROE-扣除这个指标，它可以通过“扣非净利润”除以股东权益来简单估算，查看方式见上面两图，比如太极集团16年三季度扣非净利润-2.65亿，股东权益合计16.2亿，ROE-扣除=-2.65/16.2=-16.29%；
前几天有朋友很兴奋的跟我分享说找到一只ROE非常高的存股，叫多伦科技，的确它在2013-2015年的ROE都在50%以上，数据非常的华丽。可是在看了它的K线图后，我发现，这是一只今年才上市的新股，那么2013-2015年的ROE数据就无法作为参考了！为什么？因为在A股市场要想IPO上市，前三年的公司盈利水平一定会非常高，不然不具备上市条件，所以几乎每一家上市的公司在上市前的ROE数据一定很好，所以不具有参考性。但它是否值得投资甚至存股一定得看它上市之后的表现才可以！比如上面这档多伦科技，今年一季度还未上市，单季度的ROE高达13.4%，可上市之后，第二季度的ROE就只有19.91-13.4=6.51%，第三季度的ROE为24.69-19.91=4.58%，简单估算一下全年的ROE不过20%左右，与高成长性的标签完全不符！
我们再以15年上市的一档个股为例，上市之前的ROE同样华丽，每年都在35%之上，但15年上市之后ROE就迅速下滑到20%以下，而今年的预估值更是不到15%。但如果您将上市前的ROE也纳入分析而将其作为成长股的话，就会出现问题！所以，在运用ROE挑选成长股时一定要从上市之后开始观察判断~
上面这档个股也是近期有朋友咨询到是否可以做存股的案例。如果看该股的ROE，2015年上市之后仍保持在20%之上，今年三季度为止的预估值至少也在18%之上，那么它是否已经符合存股条件了呢？ 于依然处于成长期的个股，我们必须得重视一个叫做资产负债率的指标，它的含义是公司的资产有多少是来自于贷款等债务。比如一个人的身价100万，但90万都是还处于贷款中的房产，那就意味着它身价的90%都是负债，只有10%是个人的存款。那么一旦贷款还不上了，身价就会大幅缩水。公司的资产负债率也是同样的道理，比如普路通16年3季度的资产负债率高达94.37%，意味着公司1000万的资产里，943.7万都是负债，只有56.3万是属于股东的资金，那么一旦公司经营突然出了问题，没有足够的现金偿还债务了，对公司将会产生毁灭性打击！
所以在做成长类公司的存股时，一定要衡量资产负债率这个指标，适当的负债是好的，能够帮助公司扩大生产规模，加强生产能力；但一旦公司或者行业出现危机，对资产负债率高的企业一定要及时脱身，因为它们很容易被高额负债压得喘不过气来！
透过通达信的F10可以看到一只个股的资产负债比率，这个指标的具体运用在接下来的文章中还会提及！
五篇文章之后，利用ROE来进行存股标的的挑选教学也告一段落。上面是单纯用ROE指标挑选出的二十档适合做存股的个股，里面包含已经进入稳定成熟期的股票（贵州茅台、东阿阿胶等），也有处于成长期有一定风险的个股（如顺网科技、网宿科技等）。以上是我个人的选股，仅供大家参考，如果大家有更好的标的请一定要分享~
上图是我用股票池中的全部20档个股做出的一个板块指数，截止到本周五全年盈利16.02%。如果您今年全年在股市中的获利还未到15%，不妨开始尝试将存股作为您的投资方式，它会让您获利更多，而且更稳定~
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