在过去的几周时间里，我为大家分享了净资产收益率（ROE）这个指标的功能以及如何利用它来寻找稳定存股和成长性存股。但是ROE有个缺点，就是无法快速辨别公司赚的钱是来自于主业还是卖了块地或者投资所得，必须搭配其他指标。那么有没有一个能迅速看到公司本业赚不赚钱的指标呢？有！它的名字叫做毛利率，是最直观反映公司产品赚钱水平的指标！
毛利率是毛利润与销售收入（营业收入）的百分比，其中毛利润等于营业收入减去营业成本。举个例子，现在天冷了我去进了一批羽绒服来卖，一共花费了10万元去生产厂家直接进货，最后进来的货共计卖出了20万元，那么我这批羽绒服的毛利润是多少呢？10万元是我的成本，20万元是我的收入，所以我的毛利润是20-10=10万元，营业收入20万元，所以毛利率是10/20=50%，这50%就是反映的我这批羽绒服的获利水平！可以看到，整个计算过程中我们只涉及到了产品羽绒服的成本和收入，没有包括其他的雇佣费用、摊位费用等等，所以毛利率是直接反映产品赚钱能力的指标，而并不是公司最终获利多少的指标~
那么为什么我们需要很关心产品赚钱的能力呢？因为它往往反映了这家公司在所处行业中的地位，特别是是否拥有不可替代性或者定价权。拥有不可替代性特征的公司主要具有下述三个特征：1）它是顾客需要或者希望得到的；2）被顾客认定为找不到很类似的替代品；3）不受价格上的管制。同时具有上述三个特征的公司，能够对所提供的产品或者服务进行主动的提价或者降价，从而赚取更高的资本报酬率！
众所周知，可口可乐是巴菲特长期持有的公司，而它在过去数年来的涨幅也是非常可观，且丝毫未受到07年金融危机的影响！可口可乐长久不衰的秘密是什么？如果我们看到毛利率的部分，该公司过去数年来的毛利率一直在60%之上，意味着每产生100万元的收入，其中的60万元都是利润，只有40万成本，如果按照现在市面上3元一瓶计算，成本不过才1.2元而已。反观整个碳酸饮料行业，平均毛利率不过才27%，相比之下可口可乐具有绝对的优势！
那么这种毛利率的优势从何而来？我们用上面的三个特征来检验一下：可口可乐现在全球都能买到，而可乐这种商品也是全世界的很多人都需求的，宴会上会喝酒的喝酒，不会的喝可乐也是司空见惯，所以它自然是顾客想得到的，条件（1）满足；而就我从小到大的观察和经验来看，喜欢喝可口可乐的人从来不喝百事，喜欢喝百事的不喜欢喝可乐，说明可口可乐的味道具有非常强的独特性，爱喝它的人没办法找到对应的替代品（百事可乐因为口味不同不具备替代功能），条件（2）满足；10年前，一瓶可口可乐在我国卖3元，10年后也卖3元，而其他品牌的饮料价格早就翻番了，这充分说明可口可乐在定价方面具有绝对的自主性，不受通货膨胀的影响！在上述3个条件同时满足的情况下，可口可乐拥有远高于行业平均的毛利率也是顺理成章的，毛利率一直遥遥领先造就了股价的长期上涨趋势！
从可口可乐再看回我们国家的白酒行业，大家都很羡慕贵州茅台一直都是我们A股市场股价最高的个股，那么它长久不衰的原因是什么？高毛利率！贵州茅台的毛利率长期维持在90%之上，意味着1000元的贵州茅台成本不过100元而已，900元都是利润。相比之下，茅台在中国的最大竞争对手五粮液的毛利率只有70%，主要原因是同为高档酒茅台的地位还要更高一些。所以我们可以看到茅台卖多少钱是完全由公司所决定的，但五粮液却只能跟随着茅台的定价来决定价格。当我们通过毛利率发现一家公司具有独特性和定价权特征时，那么它一定是一档非常适合的存股！
那么五粮液是不是就不适合存股呢？虽然五粮液的毛利率不如茅台，但与白酒的平均毛利率30%想必仍旧有非常明显的领先，所以五粮液的产品是很赚钱的，反映到股价上自然也不会太差且长期向好，只是相对于茅台略逊一筹而已。
再来看到乳制品市场的对比，伊利股份虽然现在已经是乳制品第一龙头，但近几年的毛利率却明显不如光明乳业，这说明伊利在乳制品市场还没能形成绝对优势地位，还需要依靠一定的低价格优势来获取更多的利润，因此它目前仍不具有独立的定价权。这是否就说明伊利股份并不适合存股呢？不是！一来是因为伊利股份的毛利率相对于行业平均依然是遥遥领先的，原因之二在于近年来毛利率的提升速度非常快，表明伊利产品的价格竞争力越来越强！对于毛利率不断成长的优质公司同样是我们可以参考的存股标的~
公司的毛利率在通达信F10里选择港澳资讯中的“经营分析”就可以看到了，大家在看的时候主要看占主营收入比例最高的行业以及产品毛利率（因为这是公司的主业！！），然后再与同行业的公司做对比，就能初步判别想要存股的标的在行业中是否具有绝对的龙头地位（贵州茅台）~相反，如果一家公司的毛利率大幅低于行业平均，那么就算它业绩很好也极有可能是用价格优势所形成的，而这并不能支撑一家公司走得太远！
附：
高送转预案股现在开始陆续开板，已经出来的六档个股操作策略及目标价告诉给大家，供大家参考。今天新出的高送转我们明天早上直播再聊~
P.S.最近很多朋友问怎么观看我的直播，目前我的直播平台是视吧，大家可手机下载视吧APP，搜索房间名钱开得胜，我的直播时间段是周一-周五8:30-10:00；大家有个股方面的问题可以在直播时段向我提问~如果进去后发现没有声音，大家可以退出再重进一次 ~
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