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首先我们搞清楚一个问题，评价一个企业好不好，主要从三个方面来分析：1、盈利能力（能挣几个钱）

2、融资能力（能骗几个钱）

3、运营效率（来钱快不快）

通常的财报都是又臭又长，但美国有个杜邦公司，很能体会到大众的感受，他们不喜欢把简单的问题复杂化，而是把复杂的问题简单化，因此也就产生了我们 F10 中财务分析里能看到的杜邦分析结构图了。

（伊利股份 2017 年一季报杜邦分析结构图）

要搞懂杜邦分析法，先要看懂三个字母：ROE，也就是净资产收益率，没错，就是上图表头上标注的。净资产和资产虽然就差一个字，但要拿来和资产比，还是够不上分量的，净资产是股东投入的那部分钱，又叫所有者权益。而 ROE 其实就是：ROE=净利润/净资产，简单粗暴讲，它就是表示：我投入的钱，能给我带来多大收益，讲到这里你可能看出来了，ROE 很明显的反映了企业帮股东赚钱的能力，但就凭这个公式，怎么看出企业能骗几个钱，来钱快不快呢？其实，要知道 ROE 骨子里是有变形金刚的属性的！

如上图所示根据这个变形可以总结四点：1、销售净利润越大，说明企业盈利能力越好2、ROE（净资产收益率越高越好，没有上限）

一般 ROE 在 15%以上的公司可以说是非常好的投资标的了，但是相对的，这类公司的股价也都比较高。

3、如果 ROE 还不如一年期的定期利率的公司，这种公司就没有什么投资的价值了，有风险回报还不如无风险的回报，要它何用。

4、高 ROE 要有可持续性，不能说 ROE 和过山车似的，这种情况忽上忽下的不只你的心情，可能还会有你的账户余额。

基本上看了上文，相信大部分投资者朋友对杜邦分析已经有一定了解了，其实就像一开始所说的，杜邦分析是在尽可能做简化，将所有财报内容综合为

ROE 一项。

当然除了，ROE 杜邦分析也提供了别的东西，通常对于企业的盈利能力是我们最为关心的，反应在杜邦分析结构图中我们只需要看这些即可：

当上图红圈中几项比较高时，通常企业净资产收益率不会太差。