一、涛哥寄语：
1、市面上所有的书籍，要么是大谈技术，每天教你们去蒙点位，什么艾略特的波浪理论，江恩的时间窗口，回过头去看的时候都很管用，一旦你去实际操作立马蒙圈，全部靠蒙。即便写书的作者，也搞不清楚价格为什么涨，为什么跌？
2、再去看那些投资大佬的书，个个都名声在外，你看他作品的时候，各种高谈阔论，每句话都是很有道理的。但是一到实际操作的时候就立马蒙圈，离你的操作实际上很遥远。究其根本原因是什么？人家是不愿意把核心技术教给普通人的，非亲非故，凭什么呢？
3、既然他们都不愿意做，俺就吃点亏来教你们，或许是上辈子欠了你们。当确定了大基建的投资思路之后，我们研究的重心，就是哪个企业能够脱颖而出？恒立液压是做液压系统的，是第一个进入我们视野的股票。
4、从工程机械板块所有的股票走势形态来看，在2019年上半年只有恒立液压走势是最强的，强悍的技术形态往往是基本面的真实反应，不要恐高，形态越强，后续的攻击力就越强，越是这种高高在上的股票，就说明背后的基本面出色。普通股民和散户一定是看不懂的，资金没有无缘无故的恨，更没有无缘无故的爱！
（本次案例你们梦寐以求的估值算法，给了部分的公布，用心学吧，一个字一个字看懂，刻在脑海里。）
二、买点的把握：
1、买入点是非常有技巧的，再好的股票找不到好的买点也是枉然。通常这种板块的强势龙头，一般大盘在调整的时候，尤其是大周期的调整点，不管是任何龙头，都会同步进行调整。强势的龙头，同样在大盘主跌浪期间，也必然会调整，并且会在大盘调整的下半场快速杀跌。如果处于上涨周期之内，业绩尚未兑现，往往抗击打能力非常强，会形成高位横盘的走势。也就是创历史新高之后，在最高价钱附近的20个点，形成区间横盘。
2、横盘的下轨，往往每间隔一段时间，就会出现大阳线，通常会在21，34，55，89个交易日附近，出现大阳线放量涨停，冲到上轨以后再打回来。整个形态走势就像军队似的，整齐划一，就像等待某项命令似的。为什么会出现这样的一种走势？说白了就在等待财报的通知，如果业绩足够超预期，股价会选择向上突破，超预期的力度越大，向上突破的力度越强。
3、但是在突破之前一定会产生剧烈洗盘，有时候会往下打20个点，快速收上来，为什么会这样子呢？因为在横盘期间，多空是均衡的，主力往往会借财报没有出来之前进行快速的洗盘。由于目标的基本面很好，过度洗盘会把自己的筹码给丢掉，所以往往采取凶悍的洗盘，通常是跌停板洗盘，有的上午打下去，下午就收回来。就出现了在同一个价格附近形成太阳线的形态，而恒立液压分别在2019年5月10号，6月11号，8月12号，分别位于34,55,89个交易日的时间窗口放大阳线。
4、在横盘实战当中还会出现另外一种形态，就是底部一轮比一轮低，但是低的幅度又特别少，这种形态后期同样也具有很强的攻击力。在未来欧普康斯和通浙医疗的时候，你们就会看到这种形态的差距，未来的股价差距到底有多远？别小看那几分钱。
三、恒立液压财报7项指标体检：
财务数据这里面，7项指标是大家必须研究的重点，分别是货币资金、应收账款、存货、商誉、在建工程、短期借款、合同负债，这7大指标。基本上可以判定一个公司的品质，尤其是在财务造假的时候，会拼凑所有的指标，但是指标后面隐藏的真相才是我们研究的重点。
回到2019年一季度的财报：
A、货币资金18.9亿；
B、应收账款17.9亿；
C、存货是9.1亿；
D、在建工程1.5亿；
E、商誉28.6万；
F、短期借款9.3亿；
G、合同负债这一项是空缺的，也就是企业没有提供这项数据，这是我们判断企业产品是否好卖最重要的一项数据。
数据解读：
1、从这几大数据来看，拆分出来以后表现确实一般，如果用消费公司来衡量，这是没有办法做的。但就我们当时对比工程机械板块而言，它的表现是最出色的。
2、应收账款占比过高，真正出色的公司，应收账款不应该超过货币资金的25%，但是这一项数据已经跟总货币资金相接近了，由于看不到合同负债，我们在买入之前是非常犹豫的。但是对比了几大龙头，三一重工的应收账款都达到了货币资金的1.5倍甚至两倍。
3、实战当中，我们要求无暇的资产负债表，在一些周期性行业里面是很难以实现的，面对这种情况怎么办？通过对比找出里面最出色，因为行业毕竟有行业的特点，可以适当宽容，但是赛道却没有任何宽容的余地。这也充分说明了周期行业是靠天吃饭的行当，很难具有长期投资的价值，这一轮的出手，我们把它定义为大波段的投资。
4、闪光点是很显而易见的，没有什么商誉，说明自己掌握了核心技术，整个工程机械体系里面，液压系统是所有核心技术的关键。掌握了液压系统，就掌握了整个工程机械的命根子，所有的整机生产厂商都要给他打工。
6、同期的三一重工，权益乘数是2.11倍，资产负债率52%，但是净资产收益率更高，这就说明工程机械是在往两端掌握话事权，一方面大公司拥有大品牌和渠道的优势。而网点优势在是更重要的。工程机械都是赚钱的工具，如果在工地趴窝的时候，能否快速把配件送过去，就决定了顾客的选择。
7、比方说大型工程机械都是按小时收费的，有的一小时好几千块，如果你的配件跟不上，耽误一天会是什么后果？这就是国产品牌打死进口品牌的根本原因。作为传统产业已经发展超过30年，标准的寡头市场，后来者没有机会。这个领域跟汽车市场不一样，经历过充分的竞争，但是超大型的工程机械，仍然是在国外的品牌手上。
8、当我们出击一个行业的时候，对赛道要有深刻的认识。选择的攻击对象，尽可能没有竞争对手，独家或者一两家的生意，这样我们就可以准确的测算市场份额，可以测算出未来它的盈利，根据盈利我们就可以判断估值走向，做到持股心中有底。
四、持股与估值：
1、当买进一只股票以后，要做的是耐心等它成长，股价每天的波动都会很大，处于业绩主升浪的公司，它会一季又一季的因为业绩上涨推高股价。
2、按照业绩主升浪的要求，去年的业绩必须创历史新高，今年、明年、后年，机构预测他的业绩，增幅15%为及格，20%为合格，25%为优秀。2019年的时候，机构预测2019年恒立液压的业绩增速32%，2020年是26%，2021年是29%，2019年实际的业绩增速为54%，超过机构的预期。
3、由于公告11万亿的大基建，那就意味着巨大的业绩增长，上集我们就做过数量的测算，这里不再重复。点击链接阅读：横盘突破石破天惊——恒立液压之战（上集-2021-6-3）
因此我们预测恒立液压的业绩增幅，应该保持2019年的同等水平，或者略低于2019年的水平，2019年的利润12.96亿，如果增幅50%，利润大约在19亿左右，那么估值高度我们就可以测算出来的。
4、参照工程机械行业的鼎盛时期2005-2007年之间，这一段时间的估值是有参考意义的，而2007年是大牛市，这期间对应2006年，工程机械的市盈率大约在60倍。（而在2007年牛市的顶点是过了100多倍，但那一段时间的泡沫，现在的工程机械很难给出这种估值。）对应2019年美股，工程机械的平均估值大约在40倍左右，所以我们预期45-50倍之间是合理的。那么我们预估恒立液压的合理的市值大约900亿左右，合理的股价在80-90之间。
5、但是后来恒立液压的业绩增长比我们想象的更出色，股价在今年的1月初创下了高点137，估值68倍，所以后来我们就放牛了。实战当中越是大公司，越有可能超预期。越是小公司，披着成长的外衣，想象很大。业绩往往会低于预期，会出现伪成长的情况。
（重磅预告！下集是，恒立液压之战——横向对比的逻辑！）
个人长期看好的板块：
1、医药医疗的独角兽；2、食品饮料的调味品；3、乳制品、营养品；4、卤制品；5、化妆品；6、芯片独角兽；
从业20年来，全世界的资本都是一样的，只有1%的公司值得大周期投资，只有0.5%的公司值得长期持有，这就是传说当中的“涛40”和“涛20”。
健康讲堂：
交易担保 刘正涛的小店 刘正涛的小店 小程序
实战案例：
重磅：跟QFII学投资——重庆啤酒逆势翻倍之战（2019-6-24）
行业巨献：业绩主升浪成长白马——珀莱雅攻击战（2020-6-11）
（公众号侧重于投资逻辑研究，文章观点不能作为你的投资依据，投资有风险，入市需谨慎！）
大家读完顺手点下右下角的“在看”，就是最大的鼓励和支持了。
授人玫瑰，手留余香。
联系客服
