首先,对于A股纳入MSCI表示蛋定。
MSCI不是没有中国上市公司,境外上市的中国公司,比如腾讯,阿里,京东,甚至安踏们,可能早就是成份股了。
而且,鉴于目前不论是中国经济的规模,还是沪深A股上市公司总市值,这两个在当今世界上,任何以单个国家排名,中国都是除了美国以外无可置疑的全球第二,所以,任何所谓表征全球性的指数或组织,如果缺少了中国的参与,必须是残缺的。
MSCI,资金流入A股,是一个长期的趋势,不是说一个月,或一年的时间。
所以,核心不在于别人(外国资金)是不是进入A股,核心是,打铁你自身是不是赢!
话说,在联储加息的周期下,高估值新兴市场,()()()()了。
最近一个月,官方媒体三番五次都在表征一个观点:暂停新股IPO救不了A股行情低迷;换句话说,行情不好的锅,新股IPO不背!
我一直的观点是,不论是谁做证监会主席,不论行情如何,新股IPO必须坚定、持续的进行下去,不可能半途而废,因为新股IPO是降低企业杠杆的有效途径,更是重要途径!
放缓是另外的因素,但,如果是一两个月的放缓,后面比如8月份又再次加速,也不要奇怪呀。马跑累了,还要休息呢。叠加再审企业,也要更新报表呀,比如,这2017年上半年马上结束了,你说,排队比较靠后的,预计9月份才拍的上的,你要不要更新半年报?
海水与火焰
上半年的行情就是分化,有些股票坐电梯上升,有些股票,加速下跌。
这里面有新股供给因素,也有资金抱团因素。
证监会做法就是,价格无非是供需的体现,泡沫的问题,更大原因是因为“供给”相对不足,外加监管不到位。现在就是加快供给,同时,增强监管。
我们新股发行制度改革,两大牛逼之处:
中签之后才需要交费,这点上,主要是照顾央行,否则,央行的货币传到机制,根本玩不下去,要么中止或大规模减少新股发行,要么就是时下中签才交钱,必须是后者呀;
按照市值配售新股申购数量,这个也很厉害。在一个持续发行新股的市场里,而且新股明显有超额收益的情况下,那么,持有适量的股票来获得新股申购资格,就是必需的。
目前市场上,一定有一部分资金是在玩这个的,配置股票,主要目的是为了持续申购新股。
那么,如果是这样,配股的标的就需要稳定,也就是波动率小,主要是往下波动率小。
这样一来,上窜下跳,且,被新股挤压的很多中小创,或者说,小市值的股票,就不会成为首选。
资金首选的:
1、流动性要好;
2、公司有盈利有保证,可持续性强;
3、公司业务,具有明显的可预测性,不会突然需求就没有了。
算下来,如果资金不喜欢银行、房产、基建等股票,那么,一定也不喜欢周期类股票,比如养殖类,煤炭类、有色金属类等等,而那些所谓的具有广泛消费类股票可能成为首选,比如汽车及其零部件、白酒类、家电类、装潢类、机场类、环保类【可能还有更多】等等股票。
过去半年多,这些个股票,涨势喜人。
同时,目前的另外一个迹象就是,市场对于真正龙头的估值会给予更高的估值。
比如上汽集团,这半年的涨幅,明显高于两长(长城和长安),招商银行明显跑赢兴业民生和浦发,海康威视也明显跑赢大华股份(大华股份最近半年涨幅50%,但,海康几乎翻番了)。
但,投资的难处就是,未来这一趋势会强化,还是变换?
我的看法是,未来不变的是可能真正业绩成长的股票,会享受业绩和估值带来的收益,依靠忽悠的股票,会逐步被市场所放弃,高估值的股票,也会逐步回归均值。
所以,去寻找朴实的业绩成长股,去寻找目前估值还可以的绩优股票。
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