寻龙诀

  平稳的10%与波动的30%

继昨天我所重仓的融创中国大跌了5%之后，今天内房股继续全线下跌。

按融创2018年保守的销售目标4500亿计算，融创今年的保守销售利润应该达到300亿以上。而目前它的市值只有一千亿元人民币。这种一眼看到的便宜，一眼看到的优秀，尽管如此，它还是不以我的意志为转移，大跌还是大跌。

我的看法在股海面前，毫无意义。

我当然坚信，投资融创最终会获得非常丰厚的回报。但正确的选择，与最终获得合理回报，中间还是有相当大的差距。即使你作出了非常正确的决定，也不代表马上就能够见到效果。在股市当中，股价是永远不可预测的。甚至可以说，正因为股市的低迷，悲观，才给了我买入的良好机会。而这种悲观，不是一时会半就能转变过来。情绪的转变，它需要相当漫长的时间。

所以，逆向投资的优点与缺点并存。优点自然是能够让我在市场悲观的时候买到优秀的好公司。而缺点便是，这种悲观可能非常的漫长，漫长的超出绝大多数人的耐心。而且还会伴随着股价的大幅下跌——你永远很难抄到正真的底部。能坚持到最后的，往往能够获得非常丰厚的奖赏，但绝大多数人做不到。

因为这种投资方法，它的特点是往往你投入之后，可能就会被套了30%，然后长时间的低迷。90%的时间都处于下跌的过程当中。然后随着公司的一步步的发展，一次又一次证明它的优秀，它的物有所值，才会在最后10%的时间里，一下子把前面所有的涨幅补回来。我过往的经验便是往往套两三年，然后在最后一年甚至只是最后的三四个月的时间里面，实现的股价的翻倍。

2008年金融海啸，我7元投资当时于香港上市的阿里巴巴，后来跌至3元，被套了50%，然后最终21元卖出赚了3倍。

2010年地产调控投资于地产股，上上下下来来回回坐电梯坐了三年，最终才实现了翻倍。

而绝大多数人，挨到不最后的三个月。因为人性喜欢平稳，他们宁愿要一个十分平稳的10%的收益率，而无法承受一个波动巨大，最终却是30%的收益。

正因为人性如此，所以一些高价的消费股，大众情人，更受欢迎。尽管它们的估值已经常常高于30倍市盈率，但大家还是要找各种理由去说服自己，它就是值得30倍市盈率。尽管这也是一家非常优秀的公司，但过高的股价，会透支了未来的收益率。最终下来，这种公司的收益率估计也是10%左右。但它有一个好处，就是平稳。它们是大众情人，即使是熊市当中，股价也不会怎么跌，大家都抱在一起取暖，股价波动较少，即使有一些下跌，因为是大众情人，很快便有新资金买入，想跌也跌不多。就是如此平稳，给了人非常好的心理感受，因此也更受欢迎了。

一个是平稳的10%的收益率，一个是波动巨大，最终是30%的回报奖励。如果仅仅从冷冰冰的数字来看，当然人人都想要30%的回报，甚至人人都认为，自己属于有能力、有承受、能够获得30%的那一小部份人。

而一个真正的投资高手，他可以承受巨大的股价波动，他可以把股价波动隔绝于心理波动之外，不让股价的大幅振荡影响到自己的投资决策。这样的人，是极其少数的。虽然说起来非常的容易，就是不受股价波动影响而已，一句话的事而已。但实践当中，非常的困难。股价的波动，会放大人性中的恐惧。股价下跌，总会放大人们脑袋中关于公司负面消费的观念。一天，两天，一年，两年，漫长的心理折磨，会让一个刚刚开始乐观而坚强的人的投资精神最终崩溃，倒在黎明前的黑暗，更可怕的是，黎明什么时候到来无法预知，导致黑暗看起来没有尽头。

各人归各位，清楚自己的定位，无论赚10%还是赚30%，都是赚自己看的懂的钱，属于自己的利润，这是合理的。但最可怕的是，只有赚10%的能力，却有赚30%的心，这种错配，经常导致严重的后果。定投指数基金，最终获得10%左右的回报，我相信这是适合于80%的大众投资者的最好的方法。但绝大多数人不会这样认为，他们认为自己值得获得更高的收益，所以要亲自下场。尽管这多数人没有选股能力，更没有心理承受能力，但他们就是想获得更高的回报。所以最终的结果，连本来可以轻松获得的10%都没有。多少人亏得家破人亡，影响一生。

其实没有上杠杆，用不急用的钱去投资，放宽心，要赚30%也不是什么难事。对于小资金（小于一百亿都是小资金），三年翻一倍的机会遍地都是。当然更重要的是，如果没有经历过几轮牛熊，没有经历过战场上几次生死轮回，对市场对企业对整个大环境的格局可能理解不到位。这种气质，这种心理承受，是装不来出来。

融创权益销售是万科的68%，但市值只有其32%

融创权益销售是碧桂园的65%，但市值只有其36%

融创权益销售是恒大的53%，但市值只有期39%

融创的低估，是一眼看到的低估。

其实整个房地产股票行业，都是低估的，只不过融创算是低估中的特别低估罢了。当然融创也有很多问题，现阶段人们对融创的担忧很多。这正是我的机会，假如大家都很乐观，市值直接上8848，就没有我什么事了。

因为我完整经历过了恒大的成长过程，融创这些很多问题，恒大也曾经有过。这些其实不是问题，而是为了高速成长而作出了一种战略选择。比如高负债，小时候的恒大欠一千亿的负债是个问题，但经过了高速发展，恒大规模上去了，一千亿就自动的“缩小”了，因为分母变大，恒大的基数更大了，负债率就相对变小了，安全着落。所以其实所有问题，只要企业继续在健康成长，就会在发展中自动解决了，这些问题的解决，必须要动态地看。因为我经历过万科，经历过恒大，所以有这种看法经验。只要2018年，融创如期完成今年的销售目标，基本上已经是安全着陆，再也没有什么可以担忧了。

我2017年最大的遗憾，是错过了恒大。5元的时候就买入，10元卖出，结果涨到30元。其实我也不认为这是错，5元到10元涨得只用了三个月，涨得太急，以我的能力把持不住，这不是我该赚的钱，错过了就错过了，留点小遗憾，获得更深的感悟经验，也是值得的。（2017年我的投资收益获得了170%增长，我居然还在“遗憾”，人心不足矣！！！）

所以我认为，融创现在正在经历恒大从1000亿到3000亿这个阶段。从销售的布局来看，融创就比恒碧万第一梯队落后了一到两年。这意味着，融创很有机会在一到两年之内，复制从1000亿到3000亿这段市值的提升，这确实是非常暴利的阶段。在恒大上交的学费，我希望从融创身上翻倍的赚回来。

投资90%的过程都是无聊的，激情的只有一个瞬间。制定好目标路线，评估好承受能力，留足生活费，剩下的，就是耐心，耐心，无视一切波动的耐心等待。无论再跌多少，我只盯着三年后的那个目标，心中只默念那个寻龙秘诀：三年三倍，三年三倍。

我没有私募，没有股票推荐群（有也是冒名的），我投资只是为了验证自己的眼光，用自己的真金白银下注，只是为了好玩。心脏小、菊花小的，别跟！

我手里面重仓的几个股票，中国平安，融创中国，复星国际，相继地发布了2017年的业绩。只能够说，业绩都非常的优秀。这是必然的，因为我投资的就是中国最优秀的公司，连它们的业绩都不优秀，还有谁优秀呢。它们的业绩好，本来就是预料之中，甚至好到有点超乎预期。这就是我一直只投资“已经成功”的公司，而不投资“未来可能成功”的公司的重要原因。我从来不担心它们，它们已经被残酷的市场竞争所验证过了。它们从无名小辈，一步一步走上行业佬大的地位，每一个优秀公司的背后，都有一大段的创业故事。用欣赏的眼光去持有这些优秀公司的股票，对于我来说是一件快乐而光荣的事情。我自豪能够持有分享这些优秀企业家某一段的传奇人生。

但出来的业绩优秀，随之而来的却是股价天天的下跌。所以其实我心中是暗自偷笑的：难怪股市上赚钱的总是少数，傻瓜实在多的不可思议。这么好的业绩，这么好的前景，这么便宜的股价，还在拼命的卖出。大多数股民根本不以价值为导向，都被短期的股价波动牵着情绪走，用这恐慌的情绪，来作为投资的决策，能赚到钱才是奇迹。

再过几个月，又进入到分红季节，我真心不希望股价上涨。而这种市场恐慌的情绪，却给了我更多的买入机会。人弃我取，无上功德。原来春节的时候计划好今年暑假原全家人到欧洲游玩，预计花费10万。老婆看到今年股市持续的下跌，就说：“今年不如改去东南亚，可以节省一大半开支，反正小孩们到哪里玩都是开心的。”而这已经不是第一次了，每当遇上熊市，遇上股价下跌的调整，我和家人都是潜意识的要节省开支，把享受的消费减一减，推迟一下，加仓股票，再过两三年，购买力便又翻倍了。这些年的熊市都是这样挨过来的。一家子同心同德，共聚一个目标，这种快乐幸福，比在股市上赚钱快乐一万倍。

这就是我的家风，投资已经不再是我个人的事，而是整个家族的事业，每一位成员都在参与其中。把投资上升到家族的高度，每一件事，每一次决策，都会变得不一样。投资传世，我是认真的。

所以投资成功一点都不难，控制好情绪，审视一下自己的持股组合：平均业绩增长了百分之几十，未来几年再每年增长20%30%也是可以保守预期，平均PE不到10倍。业绩优良，前景光明，估值不高，那么还有什么可以担心？唯一的操作，就是不操作，好好的抱着优质的资产睡大觉，三五年后，资产又上一个台阶，又翻了一倍，什么都不用努力，什么都不用干，只是在天天玩，还有什么不满意的呢？

只要不死，只要足够长寿，只要不瞎折腾，最终都会在投资上获得非凡的回报。能够活下来，本身就代表着成功。我不需要成为收益最高的人，我只需要成为股市上最长寿最保守的投资者。我对长寿有着更高维度的理解。能活下来，其实靠的就是心态。投资拼到最后，拼的就是心态。

有读者说，你是要成功中国股圣吗？不是，我是要成为中国股剩，在股市上活得最长的那个，一点开玩笑的成份都没有，我是认真的。剩到最后，自然为圣。

在百万亿的市场，出现十万亿级的企业。在十万亿的市场，会出现万亿级的企业。

谁会是中国第一个十万亿级的企业，平安很明确，不是第一个，也会是第一批。

在十万亿的房地产市场，将来也会出现几家万亿级的企业，万恒碧融，格局已经很明确了。无论怎么打压，“家文化”在中国人心中有着至高无上的地位，这是几千年的文化属性，房产不是一件普通的商品，它承载着中国人无数的感情，不以任何人的意志为转移。调控只会把小的调死，小鱼变成大鱼的口粮。

小江小河，只有小虾小蟹。寻找最大的海，最大的鱼，哪条近捉哪条，哪个便宜买哪个。

千年一遇投资神器，百年一遇民族复兴，我们正处于两大洋流相遇之中最好的位置。在中国的股海，好鱼大鱼到处都是，这是一个闭着眼睛都能赚钱的市场，不能赚大钱的人都是格局太小，小肚鸡肠之人。

北溟有鱼,其名为鲲,鲲之大,不知其几千里。未来几十年，中国一定会出现多个万亿级的捕鱼世家，未来是否会有我这一家？等鱼大，等风来，扶摇直上九万里。

作者：u兄-万亿之路