作者：刘晓博
北京时间12月4日晚上，美国11月非农就业数据公布，好于此前市场预期。这意味着，美联储在12月15日-16日议息会议之前，最后一个重要经济数据仍然“力挺加息”。
而此前一周，美联储主席耶伦在几次公开场合的讲话，均力挺在12月加息：
她表示，利率维持在零太久会带来金融不稳定等风险，目前经济强劲增长足以继续改善就业市场。
在谈到海外风险对美国经济的影响时，耶伦认为夏季以来海外经济风险已经放缓，而且中国的经济放缓或是温和且循序渐进的。同时强劲的国内支出抵消海外经济疲软的影响。
也就是说，11月就业数据将成为压垮骆驼的“最后一根稻草”，美联储在12月16日宣布加息基本上“板上钉钉”了！除非未来10多天里，火星撞上地球，或者土耳其跟俄罗斯全面开战！
那么，12月16日会不会成为金融市场的“屠杀日”？汇市、股市、大宗商品市场会不会在这一天爆发灾难？
我的看法是，未必！
其实12月4日夜到5日凌晨的国际市场，就对加息进行了一场预演。在美国11月非农数据公布后，黄金、石油和欧洲股市（当时美洲股市还没有开盘，亚洲股市已经收盘）均在盘中出现跳水。但然后，欧洲股市跌幅收窄，黄金出现反弹，其他大宗商品也出现明显反弹，只有石油维持了显著跌势。
接下来轮到美股表现了：美股竟然连跌都没有跌一下，直接15度角向上，上涨了2%（见下图）。而美元指数，这两天也从100点的高位滑落，显得一幅疲态。
为什么会这样？说好的“全球颤抖”、“大屠杀”呢？
其实，美国推出QE，逐步进入加息周期，是一场张扬了两年之久的事件。中间经历了无数次“议息会议”，不仅美国高层就此多次公开辩论，全球央行、投资机构也都参与了大辩论。对于加息，市场已经有了比较充分的准备。
事实上，美元加息带来的影响非常巨大，但这种巨大的影响在过去一两年里已经被市场充分消化了。我们看看几种主要大宗商品和币种的走势：
过去两年，金价的走势是这样的：
油价的走势是这样的：
铜价的走势是这样的：
欧元对美元汇率是这样的
日元对美元汇率是这样的
由于美联储多次采取了广而告之的方式，而且整个决策过程比较透明，所以如果12月16日宣布加息，对市场冲击会比较有限。弄不好会重演昨夜今晨的情况：市场理解为“政策靴子落地”、“利空出尽”，股市、大宗商品出现反弹。
但反弹之后呢？大的趋势仍然没有改变，毕竟美元加息周期将维持数年，大宗商品走势仍然受到压制，一些经济脆弱的资源国家危机将继续加重。
至于人民币，显然需要在美元开始加息之后，推出进一步的宽松政策，继续降准降息。这将让人民币汇率受到更大压力，如果不贬值，则资金外流将加剧。在这种时候，中国没有必要逞强。
对于中国股市，短期、中期的两大制约因素不变：1、短期看“大股东、董监高禁售期”（1月8日到期）会不会延长，若官方一直不表态，则大跌难以避免；2、中期看注册制改革推进的力度和速度，如果力度大、速度快，则股市下跌也不可避免。
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