通常，资产评估专业将一个公司的价值评估方法归纳为三种基本类型：收益法、市场法和资产基础法。其中收益法的技术思路是通过对未来收益加以折现来评估公司价值，一般包括实体自由现金流量折现模型，股权自由现金流量折现模型、股利折现模型和经济利润折现模型等；市场法又称相对估值法，是将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较以确定评估对象价值，一般包括上市公司比较法、交易案例比较法；资产基础法又称成本途径或资产负债表调整法（简称成本法），是以估算获得标的资产对现实成本途径进行估价。
在实操中，一般会将几种估值方法结合使用，多方评估公司价值。当然，由于一个公司的未来数据都是建立在假设的基础上，且公司价值还受许多其他因素的影响，通过估值模型测算出来的公司价值只是作为对一个公司出价的参考值，并不能完全准确的反应一个公司的实际价值。
现金流量折现模型属于收益法的具体方法，任何资产都可以使用现金流量折现模型来估价，现金流量折现模型的具体公式为：
该模型中现金流量有三种：股利现金流量、股权现金流量和实体现金流量。在数据假设相同的情况下，三种模型的评估结果是相同的，由于股利分配政策有较大变动，股利现金流量很难预计，且如果假设企业不保留多余的现金，而将股权现金全部作为股利发放，则股权现金流量等于股利现金流量，两种计算模型完全一致，股利现金流量模型在实务中很少被使用；
在股权投资中，对目标公司进行估值时，由于股权成本受资本结构的影响较大，估算起来会比较复杂。债务增加时，风险上升，股权成本上升，而上升的幅度不容易测定。加权平均资本成本受资本结构的影响较小，比较容易估计。因此，在实务中，大多数公司估值都使用实体现金流量模型。
公司实体价值是公司全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分，是公司一定期间可以提供给所有投资人（包括股权投资人和债权投资人）的税后现金流量，实体现金流量模型的基本形式为：
现金流量折现模型有三个参数：资本成本、时间序列（n）和现金流量。
//资本成本//
资本成本是指公司资本结构的各种资金来源的成本组合，各种资本要素的加权平均数。公司资本成本是计算现值使用的折现率，现金流量风险函数，折现率和现金流量要相互匹配，实体现金流量只能使用企业的加权平均资本成本来折现。
一个公司的资本成本高低，取决于三个因素：无风险利率、经营风险溢价（由于公司未来前景不确定性导致的要求报酬率增加的部分），财务风险溢价（高财务杠杆产生的风险）。在不考虑发行费用时，普通股资本成本估计方法有三种：资本资产定价模型、股利增长模型和债券收益率风险调整模型，三种方法各有优缺点，往往根据相关数据的可靠性选择最有把握的一种。但资本资产定价模型是估计普通股资本成本的常用方法，使用最为广泛。
无风险利率：投资者可以期望确定报酬率的资产，通常选用上市交易的长期（十年期）政府债券到期收益率、含有通胀的无风险利率等；
市场风险溢价：通常被定义为在一个相当长的历史时期里，市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异，在实际使用时，由于较短期内所提供的风险溢比较极端，无法反映平均水平，因此应选择较长的时间跨度，利用过去几十年的数据计算权益市场平均收益率，既包括经济繁荣时期，也包括经济衰退时期。市场风险一家的计算过程在此不展开论述，实务中风险溢价一般参考权威机构发布的目标公司所处行业整体估值参数指标。
//时间序列//
N通常用“年”来表示。现金流的持续年数应当等于资源的寿命，除非有特殊事项（明确了目标公司整体出售时间及出售价格、清算及终止经营时间等），一般假设目标公司将无限期的持续下去。由于预测无限期的现金流量数据很困难，时间越长，现金流的预测越不可靠。为了避免预测无限期的现金流量，大部分估值将预测的时间分为两个阶段，第一阶段是有限的、明确的预测期，简称“预测期”，在此期间需要对每年对现金流量进行详细预测，并根据现金流量模型计算其预测期价值；第二阶段是预测期以后对无限期，简称“后续期”或“永续期”，在此期间假设企业进入稳定状态，有一个稳定对增长率。这样，公司价值被分为两部分：
//现金流量//
未来现金流量的数据需要通过财务预测取得，财务预测可以分为单向预测和全面预测，由于单项预测的缺点容易忽视财务数据之间的联系，不利于发现预测假设的不合理之处。一般实操中我们都采用全面预测，全面预测是指编制成套的预计财务报表，通过预计财务报表获取需要的预测数据。
1.预测销售收入
全面预测的起点是预测销售收入，销售收入取决于销售数量和销售价格，同时参考历史销售增长率计算预期销售收入，同时考虑未来宏观经济、行业状况及企业的经营战略等未来变化进行修正。
2.确定预测期间
包括预测基期、详细预测期和后续期。
基期是预测的起点，通常是预测工作的上一个年度，基期数据不仅包括各项财务数据的金额，还包括增长率及反映各项财务数据之间联系的财务比率。一般如果上年财务数据具有可持续性，则直接以上年实际数据作为基期数据；如果通过历史财务报表分析认为上年的数据不具有可持续性，则应当适当调整，以修正后的上年数据作为基期数据。
详细预测期和后续期的划分，实务中的详细预测期通常为5-7年，如果有疑问还应当延长，但很少超过10年。企业增长的不稳定期有多长，预测期就应当有多长。稳定期的判断标志主要有两个：具有稳定的销售增长率，大约等于宏观经济的名义增长率，具有稳定的投资资本回报率，与资本成本接近。
3.预计利润表和资产负债表
在编制预计利润表和资产负债表时，两个表之间有的数据交换，需要一并考虑，报表各年度主要项目的勾稽关系及计算过程如下：
预测现金流量时，需要将财务预测中的税后经营利润进行调整，扣除非现金支付部分的影响，调整到公司的实体现金流量：
实务中一般直接对财务预测中的税后经营利润进行调整，如果债务现金流量与股权现金流量的数据预测的准确度更高，也可以通过债务现金流量及股权现金流量进行计算。计算方式及计算过程如下：
5.估计后续期的现金流量
后续期价值的估值方法很多，包括永续增长模型、剩余收益模型、价值驱动因素模型、价格乘数模型、延长预测期法、账面价值法、清算价值法和重置成本法等。我们在实际投资中对一个企业进行估值，通常采用永续增长模型。
稳定状态下，实体现金流量、股权现金流量和营业收入的增长率相同，因此，可以根据销售增长率估计现金流量增长率。
后续的销售增长率大体上等于宏观经济的名义增长率，如果不考虑通胀的影响，宏观经济的增长率大多在2%－6%之间。
//公司价值计算//
估计净债务价值的标准方法是现金流量折现法，最简单的方法是账面价值法，实际应用中视情况而定，一般采用账面价值法进行计算。
（以上是对估值模型的搭建过程及估值逻辑的介绍，本来没打算再写案例分析，但是被吐槽是一个每篇文章内容都只有文字没有数字的贝塔财，故以下案例用财务语言将上述内容进行简单翻译）
//案例分析//
α&β公司目前就一种主营业务，正处于高速增长期，2018年销售增长了10%，2019年销售增长了12%，2020年受市场大环境影响，预计增长有所下降，仍可维持8％的增长率，2021年市场环境好转，增长率上升到13%，以后每年下降2个百分点，自2025年公司进入稳定状态，永续增长率为5%，具体如下：
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