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【财新：首批债转股规模为1万亿元】3日财新援引一位国开行高层称，首批债转股规模为1万亿元，预计在三年甚至更短时间内，化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。债转股对象聚焦为有潜在价值、出现暂时困难的企业，以国企为主。这类企业在银行账面上多反映为关注类贷款甚至正常类贷款，而非不良贷款。
去年银行整体收益下降，和往年同期相比，降幅巨大，近年来银行普遍盈利都在8%左右的年增长率，唯独去年盈利率下降至不足1%，究其原因主要受不良贷款影响，导致信贷规模扩张受到限制，盈利能力也随之下降，加上国家宏观调控转型的大背景下，银行经历了有史以来的最难熬的一年。
受去产能、去库存、降成本的影响，部分贷款企业的还款能力受到限制，导致关注类贷款数额激增，成为制约银行和相关贷款企业的瓶颈问题。
大概受到影响的贷款总规模大约1点2万亿左右，而债转股的首批规模直接上1万亿，这种力度不仅仅是解决贷款问题，更有点给银行开了一条发财的路子，同时倒逼银行进行业务创新，不能再依靠息差躺着把钱给挣了，必须与企业同甘共苦生死与共。
相关贷款企业本身资质优良，行业属性明晰，经济发展不可或缺，不能被完全替代，股价跌到目前的位置，企业价值严重被低估，一旦经济复苏，这些企业则率先走出泥潭和阴影，高杠杆企业的特性，会导致利润猛增。因此，银行选择此时债转股，肯定是占便宜的。
银行债转股以后，到底是一场灾难还是一个巨大的机遇，首先需要考虑，经济崩盘还是复苏，从人的角度上讲，经济崩盘的可能性几乎等于0，那么经过长时间低迷以后，无论怎么折腾现在都是底部，何况从近期一些强周期行业资产价格表现可以看出经济复苏的苗头，螺纹价格上涨就是做好的例证之一。加之pmi重回荣枯线，都是经济复苏的前兆之一，所以，银行此时选择债转股，是一个巨大的机遇而非灾难。
持有和我相同观点的还有一个大人物，那就是外管局，他的下属投资公司，在四季度大举介入四大国有银行，比例之大令人惊愕。和大家一样，我也对外管局此举不是很理解，银行收益下滑，不良资产率上升，分明是行业整体萧条的时候啊。
而今天的债转股首批规模1万亿，则很好的诠释了外管局投资银行股的逻辑，在经济谷底的时候，相关企业估值严重被低估，包括银行本身在哪，股价低于净资产值，而银行此时债转股，持有具有巨大盈利潜力的企业股份，远比单纯赚息差要强很多。
如是，一旦经济复苏，相关贷款企业营收增加，银行现在持有的这部分股份，就是银行利润增加的潜在动力，而银行本身股价也需要重新估值，营收恢复到往年同期水平，也就相当同比利润有增加10倍的潜力，股价在此基础上折半也有5倍的上涨空间。
由此，可以梳理出一个简单的投资逻辑，经济增速下滑－－导致企业经营困难－－导致贷款变成关注类贷款－－银行营收下降－－债转股－－缓解企业经营困境－－经济复苏企业银行共赢－－外管局就这样来了。
最后是，我也来了。看到这篇文章深有同感的也来了，因此，我可以说银行板块，债转股的利好刺激，不仅及局限于银行本身，而是整个宏观大环境的缩写，既然如此，宏观复苏，经济再一次腾飞就是板上钉钉的事情，此时不投资更待何时？
当然，股市的风险也是显而易见的，很多想当然的事情都没有发生，没有想到的风险却不期而至，这样的事情在股市也是家常便饭一样，无论如何投资的风险意识还是要有的。风险和利润同在，请务必自担风险。
投资家王新平2016年4月3日发现此机遇！
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