周期性股票是指:在经济周期中表现出周期性变化的股票。
在经济好转时,由于市场需求增加,企业的利润会增加,这时周期性股票的表现会比较好。
相反,在经济不景气时,由于市场需求减少,企业的利润会下降,这时周期性股票的表现会比较差。
银行具有周期性的超长期成长股。
只要这个社会的总财富量还用货币标价,那么整个银行的业务量是不可能终止的,不可能见顶。
银行是永续的超长期成长股,它是有周期的特点:在成长过程中体现为周期波动,在周期波动中持续向上成长。所以表象有周期性,本质是成长股。
大多数周期性股票分红比例较高,因为业绩和分红不稳定。
为何银行股业绩分红都很稳定呢?
答案:顺周期时盈利好,逆周期时盈利会受到考验。因此,不少经营不错的银行就会在顺周期储备“粮食”,为逆周期“过冬”做储备。
大多数人对“储备粮食”的分析指标更喜欢看不良拨备率。
其实不良拨备率并不能全面反映银行的全部“家底”,“资产减值准备”可以更全面反映银行“家底”。
资产减值准备中,除了贷款减值准备,还有同业拆借减值准备、债权投资减值准备等。两者之间的差值,就是银行“隐藏”的“储备粮食”,逆周期可以用来调节净利润。
比如:平安银行和招商银行都是从同业拆借减值准备、债权投资减值准备等拿出“储备粮食”,以便少计提贷款减值准备从而实现净利润增长。
一句话总结:银行是周期性阵营中,“业绩和分红”最稳定的板块!
来一碗鸡汤!
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