【聪明公开课】又一次重磅开讲了！上一期给大家科普了小景家的Smart Beta产品——景顺长城中证500行业中性低波动指数基金，充分感受到了基友满满的热情，很多基友表示相当看好小景家的这只基，手快的基友已经上车，确认是小景家的真爱粉没错了！今天小景决定升华一下主题，给大家准备了Smart Beta基金淘基宝典。
请进入【聪明公开课】VOL.5……
Step1：看因子名称及其搭配
Smart Beta策略通过对指数编制过程中的选股及加权方式进行优化，进而产生了不同的Smart Beta因子。因此，第一步就是看因子。
一个简单的方法是从基金名称入手。比如：景顺长城中证500行业中性低波动指数型基金，它的Smart Beta因子是低波动；景顺长城中证沪港深红利成长低波动指数型基金，Smart Beta因子则是红利、低波动。
在前期课程中，小景已经对常见因子所代表的风险收益特征进行过科普，不再赘述。今天我们再拓宽一下思路，说说单因子产品和多因子产品的不同。
对于投资者来说，单因子产品是个功能比较单一而明确的工具，你手上拿的是刀还是枪，适合做什么，一眼就明；多因子则在产品设计层面已经做好搭配，为投资者提供行情适用性更广的选择，就像带刺刀的步枪，可远攻，也可近博。
每个Smart Beta因子/因子组合在不同周期下的表现不同。景顺长城基金研究发现，用于划分货币信用周期的货币政策工具和货币供应量为领先指标，对Smart Beta因子未来的表现有一定预测能力，投资者在选择smart Beta因子之前，可以结合具体投资环境来预判来决策。
而“红利+低波动”、“动量+成长”、“低波动+价值”等多因子组合由于因子之间的收益相关性以及搭配后的行情适用性，在国内外的Smart Beta基金中比较常见。
Step2：看指数编制
目前，Smart Beta基金多以指数基金方式出现，因此，Smart Beta基金的表现如何，底层指数编制很大程度上已经拍了板。
Smart Beta指数的编制规则可从《基金合同》的业绩比较基准一栏查看。可别嫌麻烦哦，指数编制就是成分股选股思路，决定了基金的收益和风险特征。
举个栗子，两只基金名字中都有“红利”，但编制方法不同，导致不同的收益和风险特征。
Step3：看产品费率
省到就是赚到。假如某两只Smart Beta基金在同一统计区间内业绩相当，其中费率越低的产品，投资者能获得的收益也相对较高。
Wind数据显示，目前市场上125只Smart Beta基金平均管理费率为0.72%/年。小景家两只Smart Beta基金，管理费率都是0.5%/年，低于平均水平。而景顺长城中证红利成长低波动指数型基金0.5%/年的管理费，在目前投资港股标的基金和全市场Smart Beta基金范围内，管理费率都较低。
Step4：看跟踪误差
对于指数基金来说，跟踪误差一定程度上反映基金管理的风险，跟踪误差越小，指数基金越优秀。
一般来说，ETF、普通指数基金对跟踪误差的限制是这样：
如果想购买的是一只老的Smart Beta基金，可考察其历史跟踪误差情况。
Step5：看基金公司实力
对于Smart Beta基金来说，基金公司实力除了体现在对跟踪误差的控制，还包括因子研究、策略选择、指数编制等方面。比如上文提到的Smart Beta在不同周期下的有效性研究，就是景顺长城基金多年来的研究成果之一
作为合资公司，景顺长城在Smart Beta领域投研上有天然优势，外方股东景顺投资是Smart Beta的先行者（始于2003年），目前拥有全行业布局最广的Smart Beta产品线，历史业绩在五年以上的Smart Beta ETF数量最多。景顺投资以旗下371只产品，管理2240亿美元的规模在全球ETF规模中排名第四（数据来源：景顺，截至2018年8月31日。）注：基金公司与股东实行业务隔离，股东不直接参与基金的运作管理工作。
景顺长城在2012年开始因子研究和策略开发。多年来致力于打造工具化产品投资能力，目前量化公募产品线已覆盖指数增强、主动量化、Smart Beta等多种策略、不同收益/风险特征的产品，跟踪的指数涵盖大中小市值。
联系客服
