旅游板块迎四大催化剂建议超配

 

            建议二季度超配旅游板块，目前整体处于历史估值较低的水平，2011年动态市盈率30-35倍，远低于2006年至今52倍的平均值。
短期来看，预计接连不断的催化剂将维持市场的人气，建议二季度配置中青旅、锦江股份、宋城股份、中国国旅、峨眉山、首旅股份，
同时关注西安饮食和ST长信等。

　　

          催化剂1:旅游行业进入传统旺季。随着二季度的到来，旅游行业进入传统旺季，板块内公司业绩将大幅增长，如沿续3月份的景气，
预计二季度主要公司净利润增长20-40%，同比将有10-20个百分点的增长。

　　

          催化剂2:海南“离岛免税”政策将实施，确定4月20日试运行，5月1日起正式实施。我们认为政策超预期，市场错误解读造成相关受益
板块股价的回落。未来随着政策实施和国内奢侈品消费的持续快速增长，市场会在二季度纠错，相关公司股价有望走出20-30%的上涨。

　　

          催化剂3:西安园博会将于4月28日至10月22日召开，预计带动西安旅游人次上升至2011年的6000万，同比增长20%以上。预计相关受益
公司如：ST长信、西安饮食、西安旅游等。

　　

           催化剂4:西藏和平解放60周年带来区域投资机会。5月21日，在西藏迎来和平解放60周年之际，我们预计国家将加大对西藏的财政、
税收方面的政策支持，西藏预计将迎来历史性发展机遇。建议关注：西藏旅游。