择时，是投资中一个长盛不衰却又充满争议的话题，爱它的人，将自身收益的很大一部分归功于择时，恨它的人，却觉得自己耗费众多精力研究波段，却最终还是一无所获。
客观来看，如果你在2018年1月份的时候买入一只股票，要想在2个月后保持盈利的概率必然是比在2019年1月份买入要低的。因此，择时的重要性不容忽视。
但是如果把精力放在通过技术指标的钻研上，试图通过波段的判断，追涨杀跌，有时候却是一件有投入未必有产出的事情。
其实细致来看，择时大致可以细分为短线择时和长期择时。短线择时，往往与技术指标联系在一起。而长期择时，则是根据历史规律，结合会影响市场的资金、政策等因素对未来的市场走势进行宏观性的判断，起到一个较为模糊的预判作用。
高毅资产董事长邱国鹭更加推崇的是长期的择时。他认为长期的择时是一件相对有迹可循的事情，他曾分享过长期择时的三个办法：
一、看市场估值
邱国鹭指出，“对我而言，第一种办法是看估值。在世界各国的股市历史中，市场估值是长期均值回归的，例如，美国、欧洲各国市场的长期市盈率中值都在15倍左右。低估值时高仓位，高估值时低仓位，这个'笨办法’虽然既不能保证'总是对’、也不能保证'马上对’，但是长期坚持下来，定是有超额收益的。”
编者注：如何判断当前的市场估值是否合理？同花顺移动客户端“行情-大盘―市场估值”中即可查看上证指数、深证成指的大致估值情况。
二、根据各种指标之间的领先和滞后关系进行分析
邱国鹭分享了一些他的规律性总结，他认为存在着“四种周期”，即：
1. 政策周期；2 市场周期(估值周期)；3.经济周期；4.盈利周期。
他认为可以通过这些周期彼此之间的关系，进行一定的市场探寻：在熊末牛初，股市见底时这四种周期见底的先后次序是：
(1)政策周期领先于市场周期。在货币政策和财政政策放松后，市场往往在资金面和政策面的推动下进行重新估值。
编者注：此轮市场大幅回调后在政策的支持下反弹，市场中便有观点认为，政策底通常早于市场底，之后可能还会有一波回调。
(2)市场周期领先于经济周期。美国历史上几乎每次经济衰退，股市都先于经济走出谷底(2001年的衰退除外)。
(3)经济周期领先于盈利周期，换句话说，宏观基本面领先于微观基本面。过去70年，美国的经济衰退从未长于16个月，但是盈利下降经常持续2-3年甚至更长。
(4)熊末牛初，判断市场走势，资金面和政策面是领先指标，基本面是滞后指标。熊市见底时，微观基本面往往很不理想，不能以此作为低仓的依据。如果一定要等到基本面改善时才加仓，往往已经晚了。
此外他还给出了历史上的见底信号：
1、市场估值在历史低位；
2、M1见底回升；
3、降存准或降息；
4、成交量极度萎缩;
5、社保汇金入市；
6、大股东和高管增持；
7、机构大幅超配非周期类股票；
8、强周期股在跌时抗跌，涨时领涨；
9、机构仓位在历史低点；
10、新股停发或降印花税。
三、根据市场情绪的把握和逆向思考进行分析
邱国鹭指出“长期选时如果能够避免追涨杀跌，避免受众人的极端情绪影响，就能先立于不败之地。基金业的某教父级人物曾说过，从选时的成功率来看，'死多头’和'死空头’的正确率长期看各有50%，但是大多数人的选时正确率不到50%，因为人们易在暴涨后乐观、在暴跌后悲观，结果常常是高点高仓位、低点低仓位。”
他提出一个可以逆向思考参考的指标，就是公募的平均仓位――从历史表现来看，存在一个所谓的“88魔咒”，就是当公募基金平均仓位达到88%以上时，一般也就意味着市场可能出现阶性的见顶。
尾声
以上三点就是邱国鹭分享的在投资中长期择时的三个办法。长期的择时相对比较宏观，但它可以帮助我们抓住一些大的入场时机，规避一些可能出现的较大的回撤。在投资中，对于这些名家的投资经验大可采取在实践中边学边试的态度，在实践中总结和反思，最终收获一套属于自己的择时系统。
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