学习财报起初是一件比较枯燥之事,你可能会去寻找捷径,但走着走着,还得回到一个科目一个科目死磕的道路上,只有这样的学习,才学得扎实牢固。
——坤鹏论
本文的重点清单
1.什么叫“预收款项”?
2.什么叫“合同负债”?
3.什么叫对价?
4.为什么说“预收款项”和“合同负债”是幸福的负债?
5.“预收款项”和“合同负债”到底有什么区别呢?
“预收款项”号称是最优质的负债,是一种“幸福”的负债。
因为它是在企业销售交易成立以前,预先收取的部分货款。
“预收款项”多,往往是企业盈利能力强劲的表现,仅此一项指标就可以判断投资对象的质地。
这是因为“预收款项”虽然是一种账面负债,但本质上是企业将在未来实现的收入。
绝大多数“预收款项”都没有“还给”客户的担忧,在开具销售发票后,这部分预收款项就变成了营业收入。
就像茅台,其财报显示2018年期末“预收款项”为13,576,516,813.44元,135.8亿!乖乖!
让我们用“预收款项”作为关键词搜索,看看其明细。
看到没?
主要是“预收货款”,健康、强势!
我们要注意,“预收款项”在垄断型企业中表现突出,特别是它们常常采取涨价策略,促进渠道代理商涨价前付款锁定价格。
一般来说,除了经营模式相对特殊的房地产类企业,预收账款的比例越高,公司的预计收入就会越高,财务报表的质量就会越高。
不过,靠不断涨价或是垄断地位持续压榨代理商,这种做法可用,但用得过头,物极必反。
想想看,预收款就是别人的现金流,等于是把别人的现金流吸收过来,那别人肯定就会比较难受。
这种伤害不仅是物理性的,还是精神和情感性的,积累后的负作用不可忽视。
它平时可能不会有任何显现,往往在企业遭遇大困难时,如果落井下石者多,说明企业平时积怨太深。
我们来看看上海机电这个案例,光从报表看,资产负债率60%多,并不是一个太优秀的机械制造企业的资产负债率指标。
但是,让我们细看其财报就会发现,它的核心资产是旗下的上海三菱电梯,作为电梯行业的龙头老大,2019年三季度报告显示,“合同负债”+“预收款项”高达150多亿,而其负债合计是201.45亿,占负债比例高达74.5%。
从公司历年的财务报表可以发现,“预收款项”非常稳定,对于投资者来说,公司未来的大致预期收入也就非常容易估算。
所以,当我们用多年财报以及它的行业地位确保其“预收款项”是稳定的,就可以将“合同负债”+“预收款项”从负债中扣除,然后计算出资产负债率,这才算是其比较真实的负债率。
企业会计准则第14号——收入(财会[2017]22号)对原收入准则做了重大修订,其中新增了“合同资产”和“合同负债”的概念,现在已经开始执行。
什么叫“合同负债”?
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