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《约翰·聂夫的成功投资》精华干货

约翰·聂夫的投资风格概括起来有7条:

1、低市盈率;

2、基本增长率超过7%

3、收益有保障;

4、总回报率相对于支付的市盈率两者关系绝佳;

5、除非从低市盈率得到补偿,否则不买周期性股票;

6、成长行业中的稳健公司;

7、基本面好。

聂夫认为高知名度成长股是需要回避的,因为高知名度成长股通常其市盈率也很高,一旦公司不能实现投资群体的期望,那么就会出现迅猛的下跌。我想阐释这一观点最好的例子就是在2008年的那次行情中蓝筹股的表现了,曾经一度成为价值投资象征的蓝筹股出现了大幅的下跌,成为最严重的受灾区。

分红回报是公司成长的最可靠部分。只有时间可以告诉我们公司收益和增长率是否符合预期,但是你是否能够因为较好的分红而信心倍增呢?可以,只要公司不因为经营困难而被迫降低分红。事实上,好公司总是倾向于不断增加分红,这就像银行利息每年增加一样。

我们目标是找到业绩增长,并且能够在市场环境好转之后引起市场注意的股票。

各类股市新闻通常会罗列出和上一个交易日相比表现最差的股票,偶尔你会见到某个熟悉的名字倘若并无某些基本面缺陷的证据或是众所周知的论调,我必将对这类股票琢磨一番,看它能否经受我们低市盈率的衡量标示。

利空消息总是引起我的注意。就在专家宣称低市盈率没有未来、当天强势的个股会永远支配一切之际,反转点可能已经正在逼近。

股价愈跌,前景愈光明。

寻找水深火热的股票。行业困难或者经济萧条会导致出售股票的压力增大,同样,上市公司的某些举措也能触发抛盘大量涌出。

寻找基本面不断改善的公司。

寻找被错误归类的公司。

我们选中了支付较高分红且具有很低市盈率的慢速成长公司。于此同时,我们砍出了很多业绩较难预测的周期性股票。

我们投资策略的建立要素包括可预测的高盈利能力和维持能力,低市盈率、高分红、财务报表良好、并且对利率敏感。

追求现时市场不切实际的利润最最危险,尤其是在市场失去理性、疯长的时候,盲目追入的后果往往是自找苦吃。

市场上有一种常见现象,当某个板块集体遭受打击时,投资者往往可以很少或者不用支付相对溢价就能买到最好的公司。

我们总是根据自己的判断做出取舍,因为我们购买的是价值,至少是经过自己观察和推理而看到的价值。

如果说这个市场有什么经典的教训,那么从某些点看,就是均值回归现象。或早或晚,终会有一些事件发生,然后一个公司的增长率,尤其是飞速发展的公司的增长率,将会慢慢沉寂。

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