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财务报表我们看些什么
彼得林奇书中的内容.认为重要的一些看报表分析方法总结以下,以后可以用于实践选股票中。
一、市盈率
任何一家公司股票如果定价合理的话,市盈率就会与收益增长率相等。
二、现金头寸
一个公司拥有的货币资金和现金等价物扣除掉公司长期负债后的净值。这个净值除以公司的流通股本,就是每股所包含的净现金,当然这个数值越大说明公司抗风险能力越强。比如碰到金融危机什么的,公司现金多的就不容易破产。
三、负债因素
公司有多少负债?公司又有多少债权,负债与股东权益之比是多少,一般情况下,股东权益应占到75%,而负债占25%,这样就比较稳健。
对于长期负债和短期负债,当然是短期负债少一点而长期负债多一点比较好,这个是因为短期负债的债权人有权利提出马上归还,公司就必须马上归还。而长期负债只要公司按照规定支付利息,长期负债的债权人就无权利要求马上归还。在公司处于危难关头,短期负债可能会摧毁一个公司,而长期负债就给了公司很多时间可以回转。
四、公司分红也就是股息
对于投资者来说,长期稳定派发股息的公司当然比不派发的公司要好。
五、帐面价值
我们一般都在F10中查股票的帐面价值,但林奇告诉我们,帐面价值并不能让我们清楚的看到公司的资产情况。我举个例子,比如现在的钢铁行业,它们一般每股净资产都很高,有的都接近股票价格,但这样就真的有投资价值吗?当然不是,因为钢铁行业固定资产占的比重都很大,他们的资产入帐后减去折旧就是固定资产净值,但这个净值和实际的净值肯定不一样,假如一个钢铁公司破产后进行清算,它们的固定资产也许在帐上是100万,实际只值10万。还有存货,如果服装公司的存货占资产的比例比较高,这个公司的每股净资产就不真实,因为大家都知道,服装的流行速度很快,入帐的100元的衣服,如果过时后也许就只有10元的价值。所以,我们不能仅仅看每股帐面价值。我们必须仔细考虑一下那些资产的真实价值是多少。
六、隐蔽资产
    就像帐面价值经常会高估制一样,帐面价值也经常会低估,而在这种公司的股票之中我们可能找到包含隐蔽资产的大牛股票。比如一个公司,他拥有一块地,这块地的当时是按照转让价格入帐的,也许只有40万,在中资产中根本不值一提,但现在,这块地的实际市场价值已经超过4000万,那么这块地就是一个隐蔽资产。如果能找到这样的大牛股,你就发财了。
七、现金流量
    现金流量是指一家公司从业务经营中获得的现金流入超过现金流出的净流入量。这个指标非常重要。如果一个公司一直是现金流入大于现金流出,那这个公司一定是赚钱的,而且源源不断。相反就要谨慎分析现金净流量是负值的原因了,如果一个公司现金净流量一直是正值,只是最近更新了机器设备,现金净流量出现了负值,那就不是很严重,如果一个公司几个会计期现金净流量都是负的,我们就要小心谨慎了。
    但是仅仅执迷于现金流量的计算并没有什么意义,如果你购买股票的依据是现金流量的话,一定要牢记这个现金流量指的是自由现金流量(扣除正常的资本支出之后剩下的现金)
八、增长率
   唯一能够影响股价的增长率是:收益增长率。在其他条件完全相同的情况下,收益增长率较高的股票更值得买入,比如增长率为20%(而市盈率也是20倍)的股票要优异于增长率为10%(市盈率也是10倍)的股票。简而言之,高收益率正是创造公司股票上涨很多倍大牛股的关键所在。因为这一切都建立在公司收益以复利方式快速增长的基础之上。
九、税后利润
税后利润我们只要看以下损益表最后一个数字,就知道税后利润是多少,我们可把这个数字除以销售收入,这个数字越高就是利润率越高。(林奇说用税前利润率做为参考更合适)
(海蓝仙子)
 
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