股价/营收比

对于大多数企业来说，公司的价值和它的销售水平应该存在强有力的联系。销售推动发展，销售得多，意味着收益更多。公司的发展不可能快过销售的增长。但要是管理不善，公司的发展会比销售增长慢得多，而这一点会通过糟糕的效率比和业绩比反映出来。

销售额受会计惯例的影响也比较小。由于它位于在利润表的最顶上一行，能影响到销售数字的会计准则恐怕只有一条：销售完成的确认时间。尽管在一定程度上也可以操纵它，但比在利润表上最底下一行的收益数字要纯粹得多。

计算股价/营收比，是用每股股价除以每股的销售额，只要你能按等于或低于公司销售额的价格买到一只股票，你应该会得到比较充分的安全边际。

以我们常用的3家公司的2012年年报为例：

l  上海家化为50.99*448,350,474/4,504,122,570.41 = 5.0757；

l  先河环保为13.60*0 156,000,000/210,402,129.15 = 10.0835；

l  贵州茅台为209.02*1,038,180,000/26,455,335,152.99 = 8.2025。

要是你能找到一家股价/营收比低，利润率又高的公司，你的钱就花得很值了。