阅读之前不妨思考一下：
面对基金账面上的严重亏损时，你会如何做？
基金亏损
投资策略
基金经理人
拉低成本 获利了结
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上个星期我突然决定要开一堂关于基金投资的微课，招募文发布以后，在短短一个星期之内，我的助手“小巴”就被两千五百名用户添加为微信好友。更让我没想到的是，现在微信对添加好友管控得非常严格，在验证好友的过程当中由于操作过于频繁，小巴数次被关进小黑屋，无法验证通过，后来拉微信群的时候也多次受限。不过整体来看的话，一切都还算顺利，有惊无险。
拉完微信群以后，我们也特意向大家收集了有关基金投资的一些疑问，打算在微课的最后进行解答。大家提问也非常的积极，我们一共收集到了100多个提问。在课堂上由于时间的关系，我只能挑选几个有代表性的提问现场回答。至于说其余的提问，我还会再挑选一些，然后以文章的方式来回答。相对来说，以文章的方式回答得会更加完整。
问：一次性购买的基金一直亏损的话，是该继续购买还是该及时止损？（类似的提问还有：在上一轮牛市当中单笔申购的基金，至今仍然亏损严重，我们应该如何解套呢？）
答：这个问题不能简单的回答，是要继续定投，又或者是应该及时止损。而要分析一下，你到底购买的是哪一类基金。不同的基金，会有不同的应对策略。
如果你投资的是主动管理型基金，那就要看之前存在的投资条件是不是变化了。在我个人看来，主动管理型基金的灵魂就是基金经理人，如果基金经理人已经更换了，又或者是基金经理人监守自盗，出现了老鼠仓，那么就必须要及时止损。但如果这些关键因素并没有发生变化，只是因为整个投资市场不好，拖累了基金的表现，那么你就应该坚持定投，进一步拉低持有成本。
主动管理型基金往往有一个特点，那就是在牛市当中会涨得特别好，但在熊市当中也跌得更凶。虽然偶尔也出现过超常发挥的情况，在A股市场下跌时，基金还能逆市上涨，但这种情况是可遇而不可求的。如果遇到好的基金经理人，投资主动管理型基金确实是有很大可能性获得高于市场的平均回报。
但成也萧何，败也萧何，一旦更换了基金经理人，主动管理型基金的业绩就可能一落千丈。比方说，之前华夏基金公司的“基金一哥”王亚伟就让“华夏大盘精选”创造了不小的奇迹，但是当他离职以后，华夏大盘精选的业绩直接垫底，在所有的开放式基金当中，排名倒数第一。
其实在我身上也发生过类似的事情。过去在很长一段时间里，我一直都很看好“宝盈资源优选”这只主动管理型基金，原因就在于，我看好它之前的基金经理人——彭敢。但谁又能想到，在2017年1月份的时候，执掌该基金六年多时间的彭敢突然宣布离职，而新接手的基金经理人是一名新手。更为夸张的是，新的基金经理人只接手了六个月，上个月又听说要换基金经理人了。对于这样的基金，我的决定是快刀斩乱麻，一次性清理干净。
如果你投资的是被动管理型指数基金的话，那就要看该基金在同类基金当中的排名情况。比方说，你投资了创业板指数基金，因为市场环境的问题，今年以来的表现就差强人意了。但是假如你投资的这只创业板指数基金在所有的创业板指数基金当中表现是最好的，那么你就应该接受事实，继续投资。因为创业板指数就是这样的特点：在大盘不好的情况下，会跌得更惨；但一旦大盘转好，它又会涨得更好。
另外，之所以他们会遇到账面亏损的情况，很大程度上是因为他们都在市场相对高位做了单笔投资。这是几乎所有投资新手都会犯的错误。市场环境好的时候，自然是各种消息满天飞，为了扩大战果，很多人会选择单笔投资，但最后却被困在了山顶上。正如刚才所说，如果基金本身没有问题，那么就应该坚持长期投资，用定投的方式拉薄成本，等到市场转好，再及时获利了结。
总结一下我的观点：
1.如果你投资的是主动管理型基金，就要看是否更换了基金经理人；基金经理人的投资风格是否转变了；是否有老鼠仓之类的问题，如果没有，就可以继续投资。如果发生了重大变化，就要及时清仓离场。
2.如果你投资的是被动管理型指数基金，就要看它在同类型基金当中的排名情况，如果排名靠前，就可以继续投资，否则就可以转换到同类型基金当中表现更为优秀的。
3.如果在市场高位做了单笔投资，导致账面亏损的话，可以通过长期定投来拉低持有成本，然后待市场好转再及时获利了结。当然，前提是你持有基金符合前面两点要求。
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