关键词：成长股，标准，收益率
国家队进驻创业板，投资于创业板绩优股，这可以看作是一个积极的信号。上半年涨价值股，未来很可能切换到成长股。成长股的选择标准有哪些呢？
积极成长策略选择标准
中报刚刚披露完毕，我们可以从财务指标上筛选出成长股。根据我的经验可以按以下标准选择：
1、市盈率。市盈率=每股股价（P）/每股净收益（EPS），我一般采用动态市盈率。对于成长性比较好的朝阳产业来说（如：人工智能、区块链），其市盈率大于50也是可以接受的。而对于传统行业（水泥，化工）市盈率一般在25左右比较合适。
2、资产负债率。资产负债率=总负债/总资产。企业合理的负债是可以扩大股东收益的，但负债也不能太多，负债增加，一旦经营出现问题，会出现资不抵债的情况。因此我们需要收益与风险之间进行权衡，选择我们能够接受的一个资产负债率。
3、主营业务利润占比。主营业务利润占比=主营业务利润/总利润，这是反映企业健康程度的重要指标。主营业务利润占比越高，说明企业利润来源越稳定，可以承受较大的外部风险，中小股东承担的风险也就越低。
4、营业利润率。营业利润率=营业利润/总营业收入，这个很简单，它反映了企业的盈利水平，利润率越高，这个企业赚钱能力越就越强，越值得我们投资。
5、市值因素。我们选的是成长股，一个500多亿市值的金地集团，可以翻4倍成长为2200多亿的万科吗？但是一个30亿左右的小市值公司翻4倍到120亿相对容易。所以我们选择小市值的公司更符合成长股特性。
6、净资产收益率。净资产收益率（ROE）是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标可以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。
根据A股特性，具体筛选条件设置如下：
市盈率 <>
资产负债率 <>
主营业务利润占比 > 80%
营业利润率 > 10%
市值小于50亿
净资产收益率 > 1.5
将以上条件选出的股加入到现有策略，回测2015年9月1日到2017年9月1日，取得141.97%的收益率。以-5%止损，+9%止盈，盈亏比达到2.82。胜率63.8%。应该说这个成绩是相当不错的。
以下是回测结果图：
该策略特点
1、从2017年的走势来看，今年基本没赚钱，这与上半年市场风格偏向蓝筹价值股有关。小市值股涨幅不大，不过今年剩下的时间风格可能会切换。
2、找不到合适的股票时策略是空仓的。比如2016年8月、2017年12月、2017年5-6月。该策略需要能够耐得住寂寞的人坚守。
3、因为空仓刚好躲过了16年熔断和今年4月份开始的监管风暴。如果把回测时间拉长到2013年9月1日到2017年9月1日，这四年间回测结果如下：
四年下来收益率为554%，胜率62.4%，盈亏比2.45。15年4月开始空仓，完美躲过股灾，但股灾3.0还是没有躲过，回撤了35%。15年之后的走势与此前基本相同，说明策略很稳定。该财报筛选标准之所以能够躲过股灾1.0、2.0，一个重要原因是牛市赶顶中，很少有低于35倍的成长股。这也从侧面证明所有股票都已不再被低估，离牛市结束也就不远了。
1、这些财务指标的阈值是我凭经验总结出来，并不是绝对唯一的。您也可以适当放宽这些标准，也许会获得更好的结果。
2、您没有量化策略作为回测依据，我在通达信版本里找了4个条件，主营业务占比和负债率我没有找到。筛选出62保股，您可以再手工计算一下，或根据技术形态来挑选。
总结
本文通过财务指标筛选出成长股，并通过量化模型回测证明这些标准是可行、可获利的。该标准相对严格，从侧面也可以证明当前市场是否可以投资。当没有股票时，离阶段顶点也就越来越近了。
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