DNP印刷公司是利用印刷技术可塑性的成功案例。公司是全球最具规模的印刷企业之一。根据公司年报信息，公司始建于 1876 年，至今已有超过百年的历史。公司目前拥有近 35000 名员工，2016 年销售额达到 128.8 亿美元。DNP印刷的主营业务主要分为，信息交流、生活品与工业品、电子三块。2016 年分别占据了公司销售额的 56.2%，26.2%，13.6%。
信息交流部门以传统印刷为主;生活品与工业品部门包括商品包装、生活品(墙纸、地板纸等)和工业品(光伏组件、锂电池表皮)的生产;电子部门包括显示器组件(触摸屏电子薄膜等)和电子元件(相机组件、光学薄膜等)的生产。
日本DNP印刷公司现在的业务格局背后是公司一百多年来专注于印刷技术发展与应用的历史。根据 2016 年的公司年报，公司累计拥有专利近 12000 件，每年投放在研发部门的支出超过 3 亿日元。
公司于 1876 年成立，最初从事凸版印刷。1944 年，公司成立技术研发部门(现为研究与发展中心)，并于 1951 年推出“大印刷”(Expansion Printing)战略，同年公司首次在乙烯材料等非纸材料上开展印刷。1961 年，公司成功开发对钢材直接印刷的技术;1965 年根据凹版印刷相片方式成功开发布料印刷的技术;1985 年成功开发 LCD 滤色镜生产技术;2002 年成立光掩模海外制造公司等。目前，公司更在立体血管生产、植物原料 PET 薄膜等前沿的医疗、环保等领域有大量的技术成果。
这些新兴行业所依托的技术都是由公司传统的印刷技术发展而来。印刷工艺有四个主要环节，将原版信息化、制版、印刷、装订包装等。而大日本印刷目前的新业务所依托的核心技术，就是由这四个传统环节的技术衍生而来。
我们将对日本DNP印刷公司业务的技术原理做简要的分析，试图以此来更直接展示公司业务拓展的逻辑——印刷技术的可塑性。印刷流程的第一步是对原版的观察，这需要对原版上细节尽可能详尽的描绘，这使得公司现在发展出了完善的图像实时分析系统。
传统的制版工艺是在金属版表面进行微小的加工，以实现对原版信息的刻画，这一技术被提炼发展成精密雕刻技术。利用这一技术，企业可以用来完成电子元件上电路的雕刻，也可以用来生产细胞培养板、光掩模等需要精密纹路的器件。
传统的喷墨工艺是在印刷纸上喷墨，使墨水在纸面以预设的方式呈现，这一技术被提炼为精准涂层技术。如果将油墨替换成抗辐射材料，工厂可以利用这一技术在显示器表面精准涂上一层抗辐射膜等。
日本DNP印刷公司多元化的业务格局使得它在传统印刷需求下降的今天依然保持增长的毛利率和稳健的销售额。在纸质印刷行业背景不佳的情况下，日本DNP印刷公司保持了总销售收入的平稳，同时实现了净利润的持续增长。公司的整体毛利率也呈现平稳的上升趋势，根据公司年报，毛利率由 2012 年的 17.3%上升至 2016 年的 19.4%。
电子业务板块是公司在传统印刷业务缩水时保持净利润和毛利率增长的主要原因。
相比于传统的印刷业务(即信息&交流部门)，电子部件有更高的利润空间。2016年信息&交流部门的营业利润率为 3.60%，而电子部件的营业利润率为 10.30%。在营业利润的组成中，占总销售额 14%的电子部门却占据了公司营业利润的 32%。因而我们认为，电子部件较高的利润率支撑了日本DNP印刷公司的经营状况，使其从容应对传统印刷业务下行的市场。
我们认为，DNP印刷公司的业务拓展逻辑是以“印刷技术”为核心，利用从事传统印刷业务积累下来的技术优势和经验，过一定程度的开发和调整，以相同的“复制”流程和逻辑实现其他行业产品的生产。相比于纸质印刷，这些行业产品具有较高的利润率，使得公司在传统纸质印刷下行的环境下依然保持整体较高的利润空间。 获取本文完整报告请百度搜索“乐晴智库”。
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