又到凤凰花开的季节，心中仍有青葱情节，这是一个毕业季、离别季却也是一个个梦圆与梦碎的季节，无论是否如愿，它都是一个顿号，成长的坎坷谁都未能避过。不锈钢的世界也是如此，行情的起伏、格局的变迁都是行业发展的必然经历。从2012年开始，不锈钢行业已经习惯了“一年一波”以及“节后跌”的宿命行情，只是此中的滋味却是一年涩于一年。而2016年的这“一波”似乎比以往来得更早一些，行情上演了一出“春天的故事”，却又未能等来“夏花的绚烂”。面对资源的几许紧张，行情的几多激昂，顿感行业又回到了那个物资匮乏的黄金年代，当行情回调时才发现行情的高歌猛进只是浮华背后的躁动。
曾以为过往的2015之于不锈钢行业是刻骨铭心的，因为它的单边下跌、盘价模式更迭、钢厂库存前移、连轧放量……从产业链角度去看，镍、铬铁、电解锰、不锈钢厂、贸易商等群体几乎集体陷入了亏损的局面，这样的现象以往是极为罕见的。如今，行业经历了一段惬意行情后，过往的种种似乎看着看着也就淡了，只是我们不免会心生疑问，这是行业悲情曲调的插曲还是说对宿命论的有效挣脱？当前的行业格局是化蝶之美还是破茧之痛？或许我们可以通过不锈钢业或将发生的“故事”来探究一些未知。
故事一：华南市场将会引导未来国内不锈钢市场行情
受资源汇集程度及消化能力因素影响，以无锡市场为代表的华东市场行情一直是国内300系不锈钢行情的风向标，国内其他市场的300系定价往往都是在无锡市场主流行情的基础上进行不同程度的加价，甚至在市场出价时间上都滞后于无锡市场（需要参照无锡市场价进行报价），这些已是行业内心照不宣的规则，其地位和重要性从诸多钢厂以无锡市场报价作为结算参照系的事例中亦可见一斑，无锡市场已然成为国内不锈钢流通领域的翘楚。
如今无锡市场之于国内300系行情的翘楚地位正在受到撼动，挑战者正是多年来与之形成流通犄角之势的佛山市场。由上图可知，长久以来，佛山市场304冷轧资源报价较无锡市场都有一定的溢价，溢价幅度整体维持在200-300元/吨。形成溢价的现象主要是由于历史的因素形成，从以往佛山市场的304宽幅冷轧资源的产地来看，主要为联众、酒钢、太钢、张浦、天管、宝新等产地为主，本土304冷轧宽幅资源只有当时的广州联众及部分改轧料，且联众的资源结构是以200系为主300系为辅，作为主流流通资源的正材产地绝大部分是外来品，资源的跨区域流动必然会产生物流费用，这部分的费用往往是钢厂和贸易商之间共同承担，因此也就形成了上述的200-300元/吨的溢价现象。只是这样的固有价差格局正在被颠覆，从2015年5月份开始，这样的价差开始迅速缩小，到了6、7月份甚至出现了连续倒挂的现象，这主要是由于通过鞍钢联众代工的冷轧资源抵达市场，再加上北海诚德的首台二十辊轧机的投产试投放，期间同时穿插了肇庆宏旺的304冷轧资源的投放，本土资源的供给增加对价格形成了直接的冲击，到了2015年10月后，这样的两地市场价格倒挂局面加剧，至2016年2月份，这样的倒挂幅度已经达到200元/吨以上，这个过程主要是由于福建甬金冷轧项目的投产，且资源面向华南市场持续投放。
就目前来看，这样的倒挂局面仍在持续，华南本土及外来具备优势的300系冷轧资源仍处于增量状态，这就使得华南市场在300系冷轧领域价格机制上更加独立，与无锡市场分庭抗礼已然形成，且华南区域（不含福建）内的炼钢产能已与华东区域旗鼓相当。待广青的热轧机组配套完成及诚德冷轧机组放量后，华南本土300系冷轧资源的增量将会达到极致，福建区域内的资源对华南市场的辐射也是如影随形，届时华南市场对国内300系行情的引导力也是水到渠成。结合华南市场对200系行情固有的影响力，外加揭阳市场是国内的最大400系流通消费市场，则华南市场引导未来国内不锈钢市场行情的格局已然在逐渐形成。
故事二：华南市场将会产生“挤出效应”
不锈钢产品的跨区域销售在行业内是普遍存在的，这种现象是建立在过去钢厂利润丰盈的前提之上，当行业经过充分的竞争之后，利润也随之扁平化，产品同质化，此时行业的竞争已经转向综合优势的竞争，从能源、原料、工艺、设备、仓储、物流、环保等多个领域去打造综合竞争力，其中物流这一环在钢厂竞争力中的地位已经显得越发地重要，冷轧品的跨区域销售综合物流成本200元/吨以上的现象是普遍存在的，跨区域销售已然成为国内相当部分钢厂的负担。但这类跨区域销售现象如今依然存在，此时我们可以将这类现象理解为钢厂对渠道的依赖性，毕竟不是所有钢厂所处的地理位置内的不锈钢消费能力都能与钢厂的产能相匹配，除了华东、华南区域的钢厂，国内其他地区的不锈钢厂无一例外地都存在这样的问题。因此，这类消费与产能不匹配钢厂就需要向外去释放产能，以求获得边际效益最大化。但这终究是这类钢厂的伤痛所在，在行情高亢之时还能被掩盖，一旦行情陷入低迷之时其痛感就立刻显现。
因此，在钢厂打造综合竞争力的大背景下，“产+销”区域化已经成为行业发展的趋势，其特点主要表现为炼钢厂靠近消费市场，同时，冷轧、制管、制品、配套加工等产业链各环节企业围绕炼钢厂进行布局，最终生产的不锈钢相关产品则主要周边区域范围内进行销售。显然，当前华东和华南区域最具备这类条件，但两者所表现出来的特点还有所差异，其中华东市场是处于炼钢产能的新老更替阶段，而华南市场则是纯粹的炼钢及冷轧产能的新增释放阶段，这就决定了两大市场后续的格局是不同的。
华东市场面临着旧有的宝钢不锈、上海克虏伯等钢厂的炼钢、冷轧产能与德龙镍业及福建宁德地区的炼钢、冷轧产能进行置换。同时，德龙镍业及福建宁德地区的炼钢、冷轧产能还会对华南市场进行输送及辐射，就华南市场自身而言，其将面对北海诚德、广青科技、中山中圣、江门联成等钢厂的炼钢、冷轧产能的释放，“产+销”区域化及福建宁德地区的不锈钢产能具有“可北上、可南下”的竞争力，这些因素综合起来看就要求华南本土钢厂的增量仍以当地消化为主。华南市场流通资源将需要承受内部和外部同时增量的压力，市场的容量并不会如产能般的提升，这将意味着华南市场原本流通的外来资源将会被部分“挤出”，老牌企业也概莫能外，这就是国产不锈钢品质扁平化的必然结果，由于华南区域地理位置的特征，其往东、往南都已没有了纵深的回旋余地，“被挤出”资源只能往西、往北转移，而华东市场具备的较大的消费潜力与弹性空间特点而被窥觑，华东市场将会现被动式的增量现象。
故事三：炼钢产能出清在冷轧产能“洗牌”之后
原有逻辑：
国内300系不锈钢的全流程（即“炼钢+热轧+冷轧”）整合是“先天”就存在的，即便有“后天”的整合也都是以联盟策略为前提的，因此鲜见300系炼钢厂及改轧厂独立存在（工业板生产企业除外），而200系的改轧厂却是比比皆是，且多以宽幅或窄带的形式单独存在。从生产工艺角度来看，国内200系精炼产能中一体化工艺产能占比达到75%，这就意味着国内200系精炼产能的工艺差异已经基本实现了扁平化。同时，200系一体化产能多沿海布局，这决定了国内200系精炼产能之间在工艺、区位因素等方面产生的成本差异已不大。
炼钢与改轧的分离是国内200系产能布局初期的的鲜明特色，这样的格局下，无论是中频炉还是精炼产能，都是通过向改轧厂输送热轧白皮料来释放产能，这个过程中改轧厂无疑是炼钢厂的主要客户群体。随着一批200系一体化钢厂自建冷轧产能后，这种“客—商”关系发生了微妙的变化，从过往的合作伙伴关系演变为“亦敌亦友”的关系，到后来随着装备了冷连轧的全流程钢厂的涌现将这层关系直接转变为竞争关系。在200系冷轧需求量既定的情况下，冷连轧产能的迅速扩张势必会与传统的改轧厂之间展开市场份额的争夺，最终体现为冷轧产能的放量，进而大幅压制冷轧现货行情，冷、热轧价差缩小，最终实现逼退传统改轧产能的目的。在传统改轧产能出清后，那些未配备冷轧工序的炼钢厂也随之失去了赖以生存的基础而被迫退出。因此，200系炼钢在工艺、成本差异扁平化的大环境下，产能的出清遵循的是“炼钢产能—配备冷轧—逼退改轧—倒逼炼钢”的逻辑。当然，这仅仅是200系冷、热轧产能出清的原有逻辑，而事实上，一个插曲让这段“故事”的剧情发生了转变。
现有逻辑：
从2016年2月份开始，不锈钢开启了疯狂的上涨模式，200系、300系、400系行情全线上涨，这看上去似乎是一个皆大欢喜的局面，尤其是被压制了一年半有余的200系行情而言更是久旱逢甘霖，诸多的改轧厂、制管厂、精炼厂、中频炉厂纷纷从“冬眠”状态转为“亢奋”状态，一波行情的来临盘活了整个产业链。但是，我们需要指出的是，行业将会因为这波拉涨行情而付出更为惨痛的代价，因为它错过了将行业格局由“四分五裂”转向“三足鼎立”的绝佳时机。
从2014年6月开始，200系行业进入了漫长的“洗牌”阶段，这个过程遵循着“原有逻辑”进行演进，甚至已经进入到了压制改轧、倒逼中频炉及精炼钢产能的攻坚阶段，如果这个演进过程能够持续到2016年末，那么200系行业完成冷轧产能“洗牌”及炼钢产能出清应当是可预见的。而2016年2月份下旬开始上演的一波上涨行情改变了行业的原有运行逻辑，行业也因此错过了产业格局由“四分五裂”转向“三足鼎立”的绝佳时机。前期被压制的冷轧及炼钢产能因为这波持续了近4个月的上涨行情而赢得了喘息的时间，并且一批原来未配有冷轧工序的炼钢厂、制管厂也纷纷延伸了产业链而上马了冷连轧，这部分冷连轧产能超过200万吨，以时间换空间，当炼钢厂配备了冷连轧后，其工艺流程也为全流程（炼钢—热轧—冷轧）钢厂，工艺流程短板补全以后各全流程钢厂的位置可谓是平起平坐，因为200系的一体化、全流程工艺装备水平的普及化，彼此之间的成本差异已经缩小，竞争的激烈程度也将空前。行业竞争的格局从原来的“装备了冷连轧的全流程钢厂取代传统改轧——倒逼炼钢产能的出清”逻辑转变为“装备了冷连轧的全流程钢厂取代传统改轧厂——全流程钢厂之间的博弈——冷连轧产能‘洗牌’也就意味着炼钢产能的出清”。
一波涨价行情改变了200系行业发展的原有轨迹 ，行业的竞争由非对等级别之间的对抗转变为同等级别的对抗，配备了冷连轧工艺的全流程产能的普及化让行业后续的竞争更趋激烈，炼钢产能的出清周期被拉长，后期其主要表现形式将为冷、热轧价差缩小常态化，且不断测试冷、热轧价差新低。
故事四：不锈钢表观消费量将会进一步被放大
当前国内不锈钢业的现况为产量高位运行、市场库存量下降、出口量回落，表观消费量连连创出新高。对此，我们不禁要问，表观消费量连创新高，而钢厂方面也未出现胀库的情况，是否就意味着国内的不锈钢消费状况极佳？抑或是某个消费环节被放大？对此，笔者更倾向于后者。
2015年以来，国内新增板卷冷轧产能210万吨，仍有250万吨的板卷冷轧产能进入到了实质建设阶段，制管、精密钢带新建成及实质建设阶段产能120万吨以上。其中，新增冷轧产能多为全流程钢厂战略布局需要，新增制管产能主要为品牌企业扩增原有产能的需要，新增精密钢带产能是发掘终端市场利润空间的需要。尽管各类产能的新增出发点不同，但其共性就在于新增产能对热轧、冷轧产品作为原材料的建库需求及其成品的建库需求都是客观存在的，而国内的冷轧产能、制管产能、精密钢带产能仍处于持续的扩增状态，行业的实质“洗牌”阶段仍未来临，2016年以后建成及在建的工厂产能（冷轧、制管、精密钢带）所带来的原料建库及成品建库需求量将达47.5万吨/月，这个规模已经超过了国内流通市场的显性库存的体量。
因此，不锈钢生产环节的工厂产能所对应的“蓄水池”功能正在显现，只要行业产能未到实质“洗牌”阶段则该领域的“蓄水池”功能会持续放大，对应的表观消费量也会随之被动增加。
故事五：不锈钢名镇的光环将逐渐淡去
国内不锈钢因为在流通、制品、炼钢等某个产业链环节而聚集从而形成集群效应，我们习惯地将这类区域称为不锈钢名镇，其中狭义范围的代表有兴化的戴南、余姚的河姆渡、佛山的澜石、东台的溱东、潮州的彩塘等，广义范围来看有河北的安平、山东的博兴、广东的揭阳、浙江的嵊州等。以流通、制品为特性的不锈钢名镇效应表现得经久绵长，而以炼钢为特性的不锈钢名镇效应却在经历着沧海桑田，前后巨大的反差是因为彼此所面对的特定环境的差异，且以炼钢为特色的不锈钢名镇光环也将随着“特定环境”的消失而逐渐退去。
余姚河姆渡镇的不锈钢产业，曾是宁波的特色块状经济之一，仅仅一个小镇就集中两三百家不锈钢企业，这也成就了这个小镇经济过去的辉煌。这些不锈钢企业曾经存在的共性在于多采用中频炉生产窄带产品为主，高能耗、低效率、高污染的特性也逐渐受到诟病，当地政府充分认识到了这类问题，通过将企业分类，执行差别电价的方式对落后产能进行倒逼退出，至2013年末余姚镇落后不锈钢产能基本被出清，以至于我们今天提及这个地名时很难将其与昔日的不锈钢名镇划上等号。河姆渡只是国内因炼钢聚集而闻名于业内的不锈钢名镇宿命的缩影但却不是终结，仍有相当部分的区域对低效率的炼钢乐此不疲，过去通过对外输出非标的型材、管材、中厚板等产品来抢占市场并获取可观的利润，而事实上其生命力也正在逐渐的丧失。
区域化集中式的低效率炼钢生产非标产品的成功是建立在过去税收和环保监督机制缺失的前提下的，随着社会群体意识的提高，这类机制漏洞已被填补，因环境污染而付出的代价更是惨痛的，已有地方政府选择集中管理的方式去取缔污染源，而随之带来的附加影响则是这类炼钢企业的生产成本迅速被抬升，产品的竞争优势也随之减弱。当行政手段倒逼产能出清的力度欠佳时，那么只能依赖市场机制对落后产能进行倒逼，事实上，这样的市场倒逼机制正在快速的形成。
以广青科技、德龙镍业、上泰实业等300系一体化炼钢工艺的崛起为例，这类产能的放量急切需要市场作为载体去释放，而落后的炼钢产能所占据的市场份额正是被窥觑的，从产品形态上去看，以钢坯的出售显得最为直接可行，这对落后产能所占据的中厚板市场份额的冲击将是直接的。同时，我们需要注意到以鼎信镍业、世纪青山及上泰实业为代表的一体化产能的连铸环节都配置了方坯产线，这就意味着这类产能具备了板材、窄带、型管产能于一体，尤为值得注意的是青山集团在型材领域的产能的龙头地位对价格的影响力正在逐渐的上升，攻占型材的非标领域也是必然的，尤其是在行情低迷的状态下，实现板卷、型材产能的自由切换，即可以降低经营风险，又可以扩大型材领域的话语权。以区域集中式的落后产能生产非标型材、中厚板等产品的优势正在丧失，市场化的倒逼机制将让不锈钢名镇光环逐渐退去。
结语：行情的变动让这个行业几多沉浮，一波波走势搅动着行业原有的格局，行情掩盖了太多行业内在的运行逻辑。炼钢产能出清在冷轧产能“洗牌”之后，被放大的表观消费量会在冷轧、制管等中间环节的产能出清后才会回落；300系炼钢、冷轧产能的“洗牌”已在路上；而200系错失了绝佳的“洗牌”节点而步入下一轮更为残酷的竞争中去；400系的轮廓还在勾勒中，为了一个未知的“超纯梦”。行业的发展已不再是如其产量般的波澜不惊，其经历的一切无一不是为“洗牌”而作准备的，那么此中的阵痛也是频繁而必然的，成长的坎坷谁都无法逾越。一段段不锈的故事，一曲曲澎湃的乐章，心中若有远方，眼中需有泪光。
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